油價過去一直都是全球通膨與否的主要先行指標，經過兩年的低檔整理打底，油價近期又開始轉強，布蘭特原油價格又再次回到一桶五十七至五十八美元水準，顯示過去OPEC的減產效應有明顯的成果，而且全球主要產油國包括：俄羅斯、伊拉克、伊朗、沙國及科威特等能源或石油部長所發表的談話都指出，接下來將持續減產，而減產理由似乎已從過去的價格太低不願生產，轉變成為未來會賣更高價的「惜售」心態。油價強壓低美元指數油價的上漲正預告著未來全球將開始進入通膨環境，對照美國央行即將縮表、升息的利率決策來看，通膨似乎是無可避免，然而在這過程中卻出現了一個相對矛盾的現象，就是美元與石油價值上的衝突！過去美元、石油的價格關係是相對的，也就是說，美元強、石油弱，石油強、美元弱。然而現在FED向全球宣布縮表以及美國升息循環持續(這是現在進行式)，所代表的就是美元未來將會走強，但美元走強則石油價格就會走弱，但石油價格卻沒有走弱，這樣的現象該如何解讀？又跟台股有什麼關係呢？升息循環中的弱勢美元首先從美元與利率政策的關係來看，過去二十年以來美國長期的維持降息循環當中，同時美元指數也從一二○一路下滑到二○○七至二○○八年的七十至八十左右，其中在二○○二
至二○○七年之間，美元指數卻與利率政策出現了脫鉤現象，當時油價就一路飆到一百美元以上，甚至在金融海嘯前來到一四七美元一桶的天價。在當時由於物價通膨走強，為了加強人民購買力，FED一路從二○○二年的一．五％升到二○○七年的五％，同時美元指數卻是逆勢走跌，美國GDP都維持在二％至三％之間，美股也持續了五年多頭，未來三至五年在油價可能回到七十至九十美元一桶的市況下，很有可能再次重複出現這樣的金融環境！油價將重啟多頭其次，為何油價會有機會再次回到七十至九十美元一桶的水準呢？這得從基本面的供需狀況講起，供給面除了減產之外，過去兩年因為石油價格過低，造成全球石油開採以及探勘的資本支出大減，供給面就明顯維持在超低水準的位階，而石油的需求卻每年都在成長，如此一來，在需求增加而供給快速減少的市況中，石油需求缺口將會越來越大，預估到二○二○年將出現供不應求的現象，也就是從基本面的供需狀況來看，油價將有機會再回到多頭格局，再加上近期現貨已經出現買不到貨的情況，因此呼應各主要產油國的惜售心態，未來在石油市場的話語權將再次回到生產者手中。石油美元連動 推升台股創歷史最後，如果石油真的回到一桶七十至九十美元之上，對照二○○二至二○○七年的美元指數來看，美元將回到七十至八十之間，相對於同時期的新台幣是升值了超過一○％，台股拉出一段近四千點的多頭漲勢，假設未來石油回到七十至九十美元、美股升息、弱勢美元成定局，且新台幣持續升值，則台股挑戰越過一二六八二高點創舉的機會是存在的。
而筆者認為台股極有可能會創下歷史新高，因為弱勢美元慣性應該不易改變，原因在於美國是全球最大的債務國，必須透過弱勢美元達到賴帳目的，尤其川普一上任就點出美元太強對美國不好，如果美元長期真的弱勢，那台股拉回萬點，會不會再開啟一波挑戰一四○○○高點的多頭行情呢？
