歲末年終，各大投顧、投信不能免俗地提出對於明年全球投資的建議，尤其今年來全球股市在美股帶領下，氣勢如虹，成為全球競相實施量化寬鬆政策以來的高峰期，更讓投資人擔心是否物極必反，甚至爆發金融危機。國際金融市場 暫無風暴疑慮從歷史的軌跡研判，至少現在的國際金融市場似乎不容易再演出公元二○○○年的網路泡沫危機與二○○八年次貸風暴與二○一○年的歐債危機，原因是一方面量化寬鬆政策的確有效緩和了金融泡沫的破滅，一方面包括亞馬遜、特斯拉、蘋果電腦、谷歌、微軟、臉書、網飛等企業的科技創新，的確支撐了實體經濟的成長，而且是在全球低能源價格與原物料價格的環境下。美盛環球資產管理(Legg Mason)公司產品經理埃傑．達亞爾(Ajay Dayal)日前在「美盛二○一八年全球投資展望報告」發表會中指出，在量化寬鬆釋出巨量資金挹注下，今(二○一七)年對於全世界而言，是個快樂豐收年，尤其是新興市場的股市因為有企業優良股東權益報酬率的支持，表現最為突出。其中，不含日本在內的亞太股市與港陸股市勇冠三軍，年度漲幅都超過四成，還勝過美國科技股的三成左右，就連全球債券市場報酬率也有令人驚艷的表現。展望明年，國際經濟合作組織(OECD)預測全球經濟成長在明年可達到三．七％的峰頂，美國經濟歷經九年的多頭，雖是史上第二長的紀錄，然而在美國房市的強勁復甦，優質企業獲利表現與川普減稅與金融鬆綁的政策的催化下，經濟成長將持續加溫，預測未來一年仍有二．五％的成長率，歐洲各國出口額攀升，消費者信心指數與採購經理人指數都有顯著上升趨勢，經濟成長也紛紛回到金融海嘯前的水準，明年估計有二．一％成長率，西班牙與義大利雖然表現略遜，但也接近金融海嘯前的水準。高殖利率優勢 亞股仍然看好亞洲股市則仍具高殖利率的優勢，尤其中國經濟似乎也脫離了硬著陸的風險，受到擴大基礎建設與出口擴張影響，明年也會有六．六％的成長率。尤其，現在中國的GDP規模是二○○○年時的四倍之多。在今年十九大會議之後，中國推動了新五年計畫，經濟將維持巨幅擴張情況，未來若干年內，極可能超越美國，成為全世界最大的經濟體。另外，在新興國家都市化的過程中，印度也是一個可以注意的經濟體，未來三十年將有四億人口由鄉村、偏遠地區向都市移動，會有各種不同的生活需求，包括新科技、基礎建設、金融、消費的各項需求，皆會帶動經濟的巨幅成長。 川普政策取向 牽動市場神經至於，明年是否存在所謂黑天鵝的變數，埃傑指出，除了美國升息已經確定外，後續世界各國央行貨幣政策，還是要看就業率與通貨膨脹率情況而定。另外，英國脫歐是否影響歐洲經濟的進一步表現，也是眾所矚目的焦點。而美國總統川普的政策取向，也隨時會牽動國際金融市場的神經。尤其，資金回流美國，到底哪些產業可能受惠？摩根多重收益基金經理人邁可．史浩德(Michael Schoenhaut)則指出，綜觀全球各區域明年企業獲利動能表現全數正成長，而新興市場表現將最為出色，強勁的獲利引擎可望支撐新興市場股價再攀新高。
