筆者是六年級生，對於小叮噹(現：哆啦Ａ夢)的百寶口袋裡可拿出各項道具感到有趣，其中有幾個筆者喜歡的道具，分別是：時光機、任意門、放大跟縮小燈。而當近期貿易大戰開打的時候，筆者只聯想到一個畫面：就是一隻灰犀牛被放大燈照了之後，變得巨大異常，大到大家都看不到！這隻被放大的灰犀牛就是先前筆者一直在專欄中提到的「殖利率」。那放大、縮小燈是什麼呢？就是美國國債！簡單來說，美債被賣，價格崩盤，則殖利率上升，灰犀牛變大，反之，則變小！強勢美國 強勢美元這次美國川普啟動利用增課關稅的貿易戰，最主要是針對中國而來，當然市場上會有很多的想像，包括川普想要透過貿易戰逼中國重新協商貿易條件，主要是想要降低美國對中國的貿易逆差約千億美元。美國長期以來都是處於貿易逆差的環境，主要是因為美國利用貿易把自己變成是主要進口國，進而能夠取得商品的訂價權，包括石油、黃金等，另外，也透過發行美債或是軍售等，再把盟國賺走的錢洗回國內，因此形成現在我們所處的「美元世界」。金主森七七 美國就GG這次川普為了改變美國貿易逆差的現狀，想透過提高貿易關稅來讓盟國能夠對美國讓利更多，最好是我可以賺一點，盟國在少賺的情況下，可以同樣的把錢透過軍售或美債回流到美國。但是在過去一季中，美國國債的標售狀況非常不理想，可以想見的是各國已經不再願意把錢借給美國，而中國是美國的第一大債權人，在一月中國還減持了美國債券約一六七億元，創了七個月以來的新低，同時，在元月的美國債券殖利率是向上噴出，顯見當債權人減持美債時對於殖利率所造成的連鎖效應！財政赤字負擔重 找錢要緊中國對於美國開打貿易戰毫不擔心，因為我少賺千億美元，就可以合理少買美國國債，沒有錢如何能夠買美國債券呢？過去，美國透過弱勢美元來賴帳，我只能被動的強迫接受，現在在升息循環啟動之下，光是美國每年要還的利息都對財政造成極大的負擔，再加上減稅所造成的稅源短缺，讓美國成為急需用錢的國家，利息都快還不出來，就別想要什麼基礎建設了！只要中國再多賣點債券，讓殖利率上升，提高利率水準，以美國高達二十一兆美元的債來說，光是一年要還的利息就有六千三百億美元(以平均水準三％計)，就別說當殖利率再往上飆所造成的舉債成本增加，借不到錢以支應，美國政府搞不好可能隨時會關門！
到底是中國擔心還是美國急？總結來看，過去美國總是以美元訂價權來掌控世界，來獲取全球各國的資源，當人民幣被納入一籃子貨幣之後，美元獨強的時代將迎來終結，中國在原物料商品成為全球最大買家的同時，除了訂價權也把人民幣給換到全球，企圖複製美元世界的成功模式。本週中國石油期貨正式掛牌，未來石油人民幣的時代終將到來，而美國發起貿易大戰的最終結果，可能只是促成中國金融地位的更快崛起，金主只要不借美國錢，任美國再強都難有發展。貿易大戰，中國好整以暇，美國急著換錢，到底是誰比較急？
