第三輪中美貿易談判日前在北京結束，雙方未能取得突破性結論，也沒有發表聯合聲明。美國川普總統隨後也表示，他將在六月十五日之後很快落實先前的聲明，即對價值五百億美元的中國輸美工業產品徵收關稅。但中國官方的新華社也警告稱，如果美方出台包括加徵關稅在內的貿易制裁措施，雙方談判達成的所有經貿成果將不會生效，也就是先前的任何承諾都將取消。據瞭解，中國曾提出購買近七百億美元的美國農產品、製成品以及能源產品，條件是川普政府放棄對中國加徵關稅。事實上，美方在北京的討論不僅聚焦於削減貿易赤字，還包括中國有爭議的貿易和產業政策，美方代表認為有些政策阻礙了他們在華業務的推展。顯然，雙方認知的鴻溝仍大，談判過程仍有得拖，幸好短期間其干擾股市的邊際效應已逐步降低，市場關注的焦點終究會回到基本面的變化。觀察大陸國家統計局新公布的五月製造業PMI，較四月上升○．五至五一．九，創八個月新高，也連續二十二個月處於擴張區間，製造業維持穩健成長，非製造業方面，PMI較上月升○．一至五四．九，綜合PMI為五四．六，比四月份高○．五，顯示大陸企業生產經營活動整體擴張步伐加快。 社會資源向中大型企業集中不過大陸官方的樣本擁有較多國有大型企業，從不同的採樣觀察，財新公布的五月份大陸製造業PMI為五一．一，與四月持平，就與官方數據相左。財新所公布的製造業PMI，更能反映民間中小企業經營情況，截至目前，財新和官方製造業PMI已連續八個月背離，反映出大陸的中小型製造業繁榮程度不及大型企業，反映到股市結構上，未來可能形成大者恆大等資源集中或資金集中的效應。整體而言，大陸製造業雖仍處於擴張態勢，但新出口訂單指數繼續收縮，則突顯出口形勢仍然嚴峻，再加上中美貿易談判未有突破性進展，在選股策略上應儘量避開位於衝突風口的相關族群。 生技醫療板塊 不受外部政治風險影響 如前所述，中美貿易戰煙硝未熄，與關稅課徵名單關聯較大的行業，如科技硬體，難免再受壓抑；內需為主的板塊，由於較不受外在政治風險影響，若加上Ａ股入摩效應，長期可望吸納資金流入的巨大好處，擁有競爭力的公司仍舊會是最後贏家。例如生技醫療板塊就是典型代表之一，在大陸官方的醫改不斷推進的大背景下，創新藥物和一致性評價作為重點推進領域仍是未來的投資主軸，特別是在後續政策的不斷跟進下，優質創新藥企業、擁有重磅仿製藥品、有望通過一致性評價擴大份額的仿製藥企業，市場估值將長期上升。投資人可關注，華東醫藥(000963)、益豐藥房(603939)、片仔癀(600436)、康美藥業(600518)、新和成(002001)、浙江醫藥(600216)、美年健康(002044)、華潤雙鶴(600062)、愛爾眼科(300015)、廣譽遠(600771)、華海藥業(600521)等。
