全球金融市場從六月開始將進入一連串的貿易戰以及利率戰的洗禮，因此筆者預估六月份的金融市場仍然不會太平靜，六月一日川普針對歐盟、墨西哥以及加拿大的鋼鋁關稅調漲，日本、韓國同樣無法倖免於難。看起來美國並不是只有針對中國，而是想利用關稅壁壘將減稅、擴大政府投資的紅利給留在美國國內，現在又碰到原油上漲催升通膨壓力，為了怕抵銷美國消費力，因此更積極地想留住這個紅利。美股最強就是整理不過，從剛公佈的美國第一季GDP調整過後的數字來到二．二％，相較修正前呈現明顯下滑，再從消費者占GDP的貢獻度來觀察，可以發現到五月的消費力道出現了明顯的下滑，且創下五年以來新低，顯見其實油價的上漲所帶來的通膨壓力正在一步步的抵銷政策所帶來的紅利。雖然在五月的ISM製造業指數公佈之後出現了回升現象，不過以ISM指數的領先性來說，在沒有越過年初的高點之前，美股預估只是維持在整理的格局。歐盟內外交迫回顧過去兩個月，金融市場受到美元升值以及歐債風暴的影響，在走勢上都出現些許轉折，德、法股市在來到高檔之後開始出現回跌，反映的除了歐債風暴之外，還有美國對歐盟的貿易戰，而川普甚至把戰場擴大到汽車產業，點名不想在紐約看到雙Ｂ的車！對歐盟來說內有歐債風暴、外有關稅貿易戰，考驗的不只是歐洲央行的利率政策，甚至也威脅到了歐盟整個體系未來會否分崩離析！尤其在再次發生歐債風暴之後，市場上開始出現要讓義大利脫歐的聲音，後續發展雖不確定，但至少在歐央的態度上，縮表、緊縮資金是不可能了，歐元預估將可能在歐央的引導下維持弱勢用以創造寬鬆環境來提高流動性，避免風險發生。去槓桿角力 美國強勢主導其實，歐債風暴帶出更深層面關於美國發動貿易戰的本質，就是去化槓桿這件事，美國、中國、歐盟、日本甚至英國都準備開始緊縮資金，去化槓桿，但如果現在全球又再次出現資金同步緊縮，試問會發生什麼情況呢？簡單來說，全球金融市場會出現流動性風險，所以資產將會出現無量下跌的現象，因為資金在一夕之間就被抽光，企業瘋狂倒閉潮等。雖然美國已經領先其他經濟體升息、縮表，但卻還沒有明顯見效，若是此時其他主要經濟體都同時緊縮，那將會造成美國企業經營出現壓力，所以川普發動貿易戰創造出讓各國不能緊縮的環境，才能讓美國順利去化槓桿，等美國去完之後，其他的再說吧！台股風險仍在操作保守美元升值反映的除了殖利率上反之外，其實相對地也反映出其他貨幣的走貶，交相反應之下，美元出現了跌深的報復性反彈，這個強勢反彈造成新興市場資金外逃，台股也不例外，雖然台灣本身體質很強健，但外資在面對新台幣的貶值壓力下還是不得不調節台股，再加上今年科技產業沒什麼新亮點，自然對台股就興趣缺缺。到現在為止，筆者仍然認為台股還是保守觀望為主，電子股短線跌深反彈，金融、傳產整理，六月台股將面臨更大的危機，操作上還是要小心風險！
