本周精選產業基本面前景展望佳，營收成長動能強勁，外資、投信搶籌碼，拉高籌碼穩定度，股價有望走出波段漲勢鏢股：加百裕(3323)、旭富(4119)、銘旺實(4432)等。加百裕估下半年優於上半年加百裕(3323)：電池模組廠，八月營收九．四九億元，月增八．四一％，年增二九．六二％；前八月累計營收六一．六八億元，年增三二．六八％。由於全球筆電成長動能已不若先前強勁，加百裕二○一一年起即決定發展電動自行車／電動摩托車、儲能設備、工具機等非IT領域應用電池產品，目前工具機電池組已有日系、歐系客戶，儲能設備則以家用、社區、辦公大樓太陽能相關儲能設備產品居多，電動自行車／電動摩托車電池主要出貨為中國客戶，伺服器應用電池產品加百裕亦有所著墨。目前非IT產品線占整體營收已達四○％左右，NB降至六○％左右。隨著非IT應用產品線布局持續發酵，去年起加百裕營收即重回成長軌道。受惠非IT應用產品出貨比重不斷攀高，加百裕第二季合併毛利率拉高至一一．七五％，年增一．五三個百分點，稅後盈餘達一．一六億元，EPS一．三四元；累計上半年合併毛利率九．七八％，稅後盈餘一．二九億元，上半年EPS 一．四九元。加百裕表示，由於下半年為傳統旺季，且非IT產品線出貨比重拉高，預估下半年營收可望優於上半年。旭富(4119)：原料藥廠，八月營收一．六三億元，月增一．一九％，年增二三．五六％；前八月累計營收一二．八一億元，年增五六．九五％。旭富主力產品「類風溼性關節炎」出貨量明顯回升，其他產品線：大麻中間體、青光眼原料藥，大麻二酚出貨量也自第二季明顯放大，推升上半年合併營收成長至九．五六億，年增五六．○一％，毛利率回升至三八．三二％，年增約八個百分點，稅後淨利二．一億元，年成長達一．三倍，上半年EPS二．六四元。旭富出貨量增成長動能強法人預估，旭富九月營收應可維持八月水準，第三季營收有機會挑戰五億元，年增率可維持四○％以上高成長動能。雖然第四季營收可能轉淡，預估仍可見四億元以上水準，全年營收可突破十八億元，力拚年增率四○％目標達陣，全年EPS有機會超過五元。旭富樂觀展望明(二○一九)年營運前景，儘管因類風濕性關節炎原料藥Hydroxychloroquine客戶今年拉貨動作較為積極，明年出貨量可能小幅滑落，但抗憂鬱症中間體S-MMAA、原料藥Duloxetine，歐洲廠客戶已於美國取得上市藥證，中國廠客戶亦有意合作搶市，後市出貨量有望大幅成長。治療癲癇VA系列藥品，因原廠Sanofi製藥成本考量，近期有機會獲代工單。東南亞、拉丁美洲、俄羅斯等市場，也將陸續開發出學名藥，未來出貨量同樣有機會穩健擴增。法人機構預估，旭富明年營收可達二一．○七億元左右，年增率約三三．八九％，全年EPS約五．八六元。銘旺實迎旺季 產線滿載銘旺實(4432)：運動服飾專業代工廠，八月營收二．三四億元，月增一．八三％，年增二三．五二％；前八月累計營收一四．七六億元，年增二二．一九％。銘旺實主要為歐系運動品牌大客戶、美系客戶代工運動服飾製造，有Marmot、Gear(為Under Armour主要代理商)等客戶。不過，七月EPS○．○八元，低於市場預期，主要受高昂空運費用侵蝕所致。銘旺實表示，主要因為一家美系客戶生產工廠出貨進度出現意外，為趕上交貨期限，應客戶要求改以空運方式交貨，造成運輸費用大增，八月份此一費用影響數已降低。緬甸當地工資已自四月一日起，調漲約三三％，目前總計約四○％產能布建於緬甸的銘旺實，毛利率因此遭到侵蝕。銘旺實指出，此項費用率增加影響已自五月份開始發生，但由於緬甸整體工資水準目前仍低，於當地設廠仍具相對競爭力。加上新台幣匯率於第二季大幅貶值五．一五％，匯轉回以新台幣計價之營運財報，其實第二季毛利率仍走升達一七．三％，季增一個百分點以上。第三季進入秋冬裝出貨旺季，銘旺實接單量可望持續走高。
展望下半年營運，法人機構預期，因第三季開始進入傳統旺季，銘旺實產線已達滿載，後市營收有望持續衝高，第四季展望能見度較低，營收仍有望較去年同期成長。銘旺實也看好公司整體營運，順利走出去年谷底期後，未來將以接單多元化為主要運營策略，預料受惠於新客戶代工訂單的持續流入，可望挹注新一波營運成長動能。
