陸股近期出現了下半年以來難得一見的強勁反彈，A50指數由低檔反彈上來已拉開一○％的距離，滬深三百指數反彈八％，上證綜指已反彈六．八％，本波反彈以低本益比估值偏低的大型藍籌股為主。九月中旬曾提醒投資人，當時陸股估值位於歷史低檔，滬深三百整體本益比約十一．二三倍，上證五十整體本益比約九．六三倍，上證指數本益比僅十二倍，MSCI中國指數本益比約十一倍，對場外觀望的投資人是極大優勢，只差對市場信心的臨門一腳。就長線角度觀察，陸股的發展空間不會只有反彈而已，主因為中國GDP全球占比約一五％，排名第二，而Ａ股市值占比僅九％，與全球主要股市大相逕庭。二○○○年以來中國名義GDP年化增速約一一．五％，上市企業淨利潤年化增速約一三．一％，均為全球主要國家排行首位，但上證綜指年化漲幅僅四．九％，落後於全球，Ａ股未來發展空間仍十分巨大。當然，短期股市發展仍受景氣循環制約，以及人行貨幣政策影響。由各項經濟數據觀察，中國經濟增速有放緩疑慮，何況又受貿易戰衝擊。美銀美林證券部門主管哈里斯(Ethan Harris)表示，如果中美兩國全面實施關稅，美國按計畫明年元旦起將二千億美元商品關稅升至二五％，大陸的衝擊將是美國的四倍，經濟成長率將削減○．五至○．六個百分點，美銀美林預期，大陸二○一九年經濟成長率約六．一％。除了經濟基本面的暫時干擾以外，資金面倒是長期有利於Ａ股。繼全球第一大指數編製公司MSCI將部分Ａ股納入其新興指數後，全球第二大指數公司富時羅素也在九月二十七日凌晨正式宣布將Ａ股納入其體系。市場預估Ａ股納入富時羅素相關指數，從正式宣布到啟動實施大約一年左右，表示Ａ股正式被納入富時羅素指數，啟動實施約在二○一九年年中。由於富時羅素全球及新興市場兩指數約涵蓋一．五兆美元，假設Ａ股納入富時羅素指數體系初期佔比○．八～一．○％，那麼被動資金流入規模約一二○至一五○億美元。另外，由於MSCI初始納入Ａ股權重為○．七五％，屆時富時羅素對Ａ股權重可能高於其競爭對手MSCI，這也可能促使MSCI加速提高Ａ股的納入權重。市場傳言明晟考慮進一步調高Ａ股在MSCI指數中的權重，並非空穴來風。市場估MSCI將於二○一九年八月將Ａ股納入因數提升至二○％，Ａ股占MSCI新興市場指數權重提升至二．八％，至二○二○年五月將Ａ股中盤股納入因數設定為二○％，Ａ股占MSCI- EM指數權重增至三．四％。總之，從資金導入方面觀察，確實對Ａ股長線發展相當有利。
