時序入秋，布倫特原油升至每桶八十美元，上海原油期貨創歷史新高，激勵陸股石油天然氣板塊大漲，成為中秋小長假之後的多頭領頭羊。隨著全球市場調整適應美國制裁所導致的伊朗供應量下降，市場認為美國針對伊朗的原油制裁將於十一月四日起生效，屆時伊朗能夠出口的原油將繼續下降，油價四季度存在升破每桶一百美元的風險。天然氣期貨七個交易日大漲一○．五％，對於矢志落實煤改氣的天然氣板塊而言，無疑是利多。由於政策明確表示在二○二○年將天然氣儲存量提高到三千八百億方，因此初期直接受惠的當然是油服設備企業，石化機械再創波段新高，引領傑瑞股份、新奧股份等股價創新高，後續若真如市場所預期的布倫特原油站上百美元的話，那麼整個天然氣板塊還有輪漲的空間。報載傳出洋河海天夢系列、雙溝珍寶坊系列將全面停貨，同時大幅提高終端供貨指導價。同時還披露洋河已基本提前完成年度銷售任務的消息，分析這是飢餓行銷手法，擺明了就是未來將會漲價。零售銷售旺季 白酒板塊潛在買盤可觀此外，經過中秋連假之後，基本上確認了白酒的買氣仍強，例如五糧液1618成交價上漲九十九元，洋河夢6、夢3和天之蘭成交價分別上漲四十五、二十一和三十七元，劍南春水晶和珍藏級分別上漲二十和六十元，郎酒青花郎、紅花郎15和紅花郎10均上漲二十元，汾酒青花二十年上漲二十元。在十至十一月的零售銷售旺季來臨之際，出現漲價的消息，有利於大消費性白馬股的反彈，而且白酒板塊具有高每股收益、高現金分紅、高股東權益率等優勢，正好符合外資的選股條件。處在MSCI與富時羅素兩大國際指數機構爭寵Ａ股，可預期白酒板塊的潛在買盤可觀，後市行情看俏。益豐藥房(603939)、華創證券2018/09/02、投資評級：強推(維持)理由：零售龍頭業績放量，收入與利潤齊升。觀點：(1)中報業績持續超預期，維持一季度三五％高增長。(2)自建門店穩健增長，外延併購大幅提速。(3)優勢省份盈利能力持續提升，多地淨利率超六％平均水準。(4)費用管控得當，彰顯精益化管理水準。(5)盈利預測、估值及投資評級：持續看好益豐藥房作為精益化龍頭的長期發展，預計益豐藥房二○一八至二○二○年歸屬於母公司淨利潤分別為四．二六億元、五．七六億元及七．六六億元，對應EPS分別為一．一八元、一．五九元及二．一一元，對應PE分別為四十八倍、三十六倍及二十七倍。目前石家莊新興現金收購部分已交割完成，三季度正式併表，若考慮併表因素，預計二○一八年下半年併表一千一百萬淨利潤，二○一九至二○二○年分別併表七千七百萬及九○五○萬淨利潤，對應EPS分別為一．二一元、一．六八元及二．一九元，對應PE為四十五、三十三、二十五倍。考慮到醫藥零售行業未來可望保持高景氣度，以及益豐藥房業績長期保持平穩增長，維持「強推」評級。(6)風險提示：貼牌產品占比降低風險，商譽減值風險，社保費用提升風險。蘇泊爾(002032)、國聯證券2018/09/13、投資評級：推薦(維持)理由：市占率提升，多元化高端化持續推進。觀點：(1)營收穩健增長，毛利率保持穩定。(2)多元化高端化促進內銷增長。(3)母公司採購助力外銷業務穩健增長。(4)維持推薦評級：預計公司二○一八至二○二○年EPS為一．九六、二．四五、三元，維持推薦評級。(5)風險提示：海外出口不及預期，多元化不及預期的風險，高端化不及預期的風險。
