本周精選產業基本面前景展望透明度高，營收成長力道強，外資、投信偷收籌碼，拉高市場籌碼穩定度，股價有望走出波段漲勢鏢股：嘉晶(3016)、光頡(3624)、信昌電(6173)等。嘉晶在手訂單能見度直達年底嘉晶(3016)：磊晶矽晶圓專業廠，九月營收四．三五億元，月增二．九一％，年增五一．三一％；累計一至九月營收三三．一八億元，年增三二．二六％。嘉晶為漢磊投控旗下半導體磊晶廠，第二季合併營收一一．○三億元，季增一○％以上，EPS○．四二元。受惠下游市場需求火熱，上半年獲利年增率高達一九○％，EPS○．六七元，直逼去年全年EPS○．七四元水準。法人機構預估，嘉晶下半年營收、獲利有望優於上半年，今年營收年增率可望達二○％至三○％，獲利更有機會較去年倍數大幅成長，全年EPS預估可達一．五元以上。有關中長期營運規劃方面，嘉晶日前對外公告，為擴大利基產品布局範圍，預計投資二．八六億元，持續擴增「Super Junction Power MOSFET多層次磊晶」製程設備，所產出高壓產品應用於汽車電子、工業控制領域為主，目前產能規模約二千至二千五百片，明年第二季完成全數擴產後，預計可增加達六千片。另一方面，嘉晶亦規劃加強「化合物(Compound)磊晶」相關布局力道。嘉晶為因應上游原材料漲價，第三季持續調漲出貨報價，目前生產線產能已達滿載水位，刻正繼續擴增產能規模。第二季底，磊晶產線月產能已達三十六萬片，預估年底時可進一步增加達四十萬片。同時，嘉晶目前在手訂單能見度亦已直透年底。法人機構指出，嘉晶第三季業績成長主要動能，主要因受惠產能規模擴增，一部分原因乃因受惠報價調漲激勵。
毛利率表現方面，預期有望逐季拉升，進一步帶動營運獲利成長，毛利率拉高最主要原因為設備折舊壓力減輕、產出增加所致。預估第四季營收有望持續成長，主要繼續受惠產能擴增效應，使得嘉晶今年營收業績有機會逐季走高。法人機構預估，嘉晶營收年增率約三九．七六％，明年營收預估達五四．九四億元左右，全年EPS約二．三四元。光頡主力產品報價相繼調升光頡(3624)：精密電阻(營收占比四五．二九％)、電阻(營收占比三六．二九％)、高頻電感(營收占比一二．八八％)專業廠－，公告九月營收二．二五億元，月減八．九一％，年增率達四六．一四％。累計一至九月營收一九．六七億元，年增四三．七八％。上半年累計營收一二．二四億元，年增率達三八．九六％，營運趨勢持續成長向上。光頡為中國第一大晶片電阻廠「風華高科」轉投資公司，持股達四○％，為光頡最大法人股東。光頡於今年一月上旬發出第一次晶片電阻漲價通知後，截至五月下旬，總共已發布達三次電阻價格調漲通知。光頡指出，漲價主因為厚膜電阻材料成本：陶瓷基板、漿料、電鍍材料、包材等進料成本大幅上漲所致。電阻於智慧型手機零組件中，儘管用量比不上MLCC(積層陶瓷電容器)，但iPhone X亦需消耗多達四百顆以上，於眾多被動元件種類中，可說有機會跟進、複製MLCC漲價效應的被動元件電子零組件。而且，電阻占BOM表整體比重低於○．一○％，元件平均單價低於MLCC，絕對金額相比較低下，單次調價漲幅普遍高於MLCC，有些長期赤字規格的電阻，價格甚至可望翻倍起漲。電阻廠商儘管今年已第三、第四度調價，唯電阻成本占整體BOM表比重仍低。對被動元件廠而言，許多機台設備已接近折舊攤提尾聲，管理、成本控管效率佳的被動元件廠，產品漲價等於直接帶來獲利挹注。法人機構表示，上半年因受惠厚膜電阻報價大漲激勵，營收明顯成長。日商薄膜電阻龍頭傳出，下半年也開始漲價，兩項主力產品報價相繼調升下，有機會同步推動光頡營運持續攀高。信昌電擴增高階產品產能規模信昌電(6173)：被動元件積層陶瓷電容(MLCC)上游原料介電瓷粉廠，公告九月營收六．一三億元，月減七．八七％，年增率高達一一九．二○％；累計一至九月營收四二．九二億元，年增八三％。信昌電隸屬華新科集團，為台灣，同時亦產銷供貨特殊規格MLCC、晶片電阻、電感。信昌電目前主要出貨產品，積層陶瓷電容上游介電瓷粉，營收占比約二九％；下游特殊規格MLCC，營收比重約三三％；公司並生產利基型特殊規格晶片電阻、電感線圈，營收占比各為一一％、二一％左右。信昌電主要以出貨特殊規格，高容、高壓產品為主。近年來營運策略積極轉向，聚焦鎖定爭取特殊應用領域訂單，如：工業、網通、伺服器、車用、電信、航太、軍用／國防等市場。儘管相關產品客戶下單量並不大，但客戶拉貨需求穩定、毛利率亦較消費性電子市場佳，毛利率因而受惠明顯走揚。信昌電八月營收一度創歷史新高，達六．六五億元，月增率七．○六％，年增率高達一三六．○五％。信昌電去年布局高階產品市場效益顯現，於持續擴增高階產品產能規模下，推升整體營收成功重回以往成長步調，毛利率更成功站上二四．六二％，創下過去十七年來新高，全年營收亦大幅成長達一七．九七％年增率，持續高位營運成長動能。法人機構表示，信昌電今年除新增網通設備、無線充電裝置廠等客戶，亦規劃持續擴增相關產品線生產規模，出貨報價也將隨市況最新變化機動調整。法人機構預估，信昌電營收年增率約六四．二○％。
