中美貿易戰未見緩和、聯準會升息與景氣疑慮，美股進入修正震盪，市場氣氛轉差，S&P500正經歷二戰以來最慘澹的十二月行情，恐慌指數VIX飆升，市場已對即將到來的聖誕買氣利多沒有期待，在這幾年大多頭行情習慣拉回買進的投資人，這次「狼真的來了」，需提高風險意識，重新擬定交易策略。根據Bloomberg統計，近日美股內外盤成交量差是二○一六年來最大，顯示賣壓沉重，尤其代表美國產業活力的中小型股─羅素2000指數從今年八月底高點回檔已逾二○％，正式進入熊市。目前S&P500指數從高點回檔雖未達二○％的熊市定義，但素有債券天王之稱的Jeffrey Gundlach也提前發布預警，聲稱熊市已經到來，並提醒投資人要提防崩盤，他舉證比特幣的崩盤已是個先兆。從技術面看，長短均線呈空頭排列，日、周、月三個KD指標都偏空，日KD更是低檔鈍化，我們建議操作上可逢高布局小S&P期貨空單，若資金有限或難以承受波動風險者，可考慮選擇權買方策略，建立小S&P選擇權空頭部位。有兩個作法，比較單純的可直接買進賣權，賭行情破底出現恐慌，槓桿最大；或是建立賣權空頭價差部位，賣權空頭價差是買進較價內的賣權(付出權利金)，例如買2550賣權，再賣出較價外的賣權(收取權利金)，例如賣2530賣權，比起單純買進賣權，空頭價差犧牲2530以下的潛在獲利，但看錯的話最大虧損也較小。另外，由於目前二○一九年三月的合約月還太遠，權利金較高，建議可以建立W4(周選擇權，12/28到期)部位。(提醒：以上履約價為舉例說明，非操作建議)＊有關S&P500選擇權相關介紹可參看統一期貨官網。 
