美國道瓊工業指數自十月三日收盤二六八二八點，一路往下走跌，雖然不時出現報復性上漲，但仍處於區間箱型整理格局，十二月三日收盤二五八二六點之後便一路加速溜滑梯，十二月二十四日已經來到二一七九二點，同期間亞洲股市都相對抗跌，台股、陸股並沒有出現破底，或是大幅度下挫的跡象，反而出現量縮價穩的走勢！其實是因為日本、中國、台灣都保持寬鬆或是維持利率政策不變，但美國卻持續升息步調，縮減資產負債表，雖然言論稍稍偏向鴿派，但這隻鴿子卻又不是那麼肥美，最主要原因是美國勞動市場非常強勁，失業率維持在近五十年來低點三．七％，但通膨PCE個人消費支出物價指數在十一月明顯下滑至一．八四％，顯然消費力道有受到貿易戰影響，因此美國FED改採以經濟數據為主的升息言論，將明(二○一九)年的升息次數由三次下調至二次。而亞洲包含日本央行維持利率不變，超寬鬆貨幣政策不變，但總裁黑田東彥警告稱經濟前景面臨的多重風險升高，意味著央行接下來的舉措可能是增加而非減少大規模刺激。如預期地維持短期利率目標於負○．一％不變，並承諾將引導指標十年期公債收益率維持在接近零水準。同時下修通膨達成二％目標的前景。隨著中美兩國經濟進一步放緩，損及日本的出口和資本支出，日本央行或不得不在二○二○年擴大放鬆政策。中國反而推出新貨幣政策工具，「定向中期借貸便利」(Targeted Medium-term Lending Facility, TMLF)，對小微企業、民營企業提高放貸力道，並提供較穩定的長期資金來源；TMLF資金可使用三年且利率僅三．一五％，較原有中期借貸便利(MLF)利率優惠十五個基點。大型銀行對支援小微企業、民營企業發揮了重要作用，TMLF提供較為穩定的長期資金來源，增強對小微企業、民營企業的信貸能力，降低融資成本，還有利於改善商業銀行和金融市場的流動性結構，保持市場流動性合理充裕。表明中國貨幣政策仍維持寬鬆取向，並以中國經濟為重。台灣央行理事會決議維持利率不變、連十凍，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息一．三七五％、一．七五％及三．六二五％。綜合國內外經濟情勢，考量明年景氣降溫，且國際經濟金融前景不確定性升高，明年國內經濟成長趨緩，產出缺口負值略為擴大，通膨展望溫和且低於今年，加上國內名目利率及實質利率水準與主要經濟體相較，亦屬居中，所以央行認為維持現行政策利率及M2成長目標區不變，持續貨幣政策適度寬鬆立場，有助營造物價穩定及金融穩定的環境。美國最近還有一道亂流，川普大肆抨擊FED利率政策，將美股大幅下跌怪罪於鮑爾，甚至於想開除他，只是川普可以指派他人接掌FED主席，但他無法強迫鮑爾辭去FED理事職位。加上川普堅持要求將五十七億美元的政府資金用於建造美國與墨西哥之間的邊境牆，以保持長期以來的承諾，雖然眾議院已經通過，但參議院必須再度表決，十二月二十二日多個政府部門正式進入停擺階段，也讓美國股市再度動盪不安。但美國政府關門其實也不是第一次，從一九七四年以來美國政府已二十次因斷炊而運作停擺，這算是短期政治因素，不用多久就會得到解決。美國利率決策會議以後，其實美元指數DXY並沒有大幅攀升，顯見市場對於明年持續升息的看法是相對保守，既然美元指數不漲反跌，亞洲股市陸股、韓股都沒有跌破十月以來的最低點，顯見資金有可能移往新興市場。另外一個全球股市止穩的關鍵，在明年一月美、中能否展開第二輪的貿易談判協商，從短期中國方面在汽車關稅與購買美國大豆上開始做出讓步來看，若能達成協議，全球股市有望展開新一波的反彈行情，如果順利，或許可以延續至農曆年前後，投資朋友也要好好把握時間，抓緊這一波農曆紅包行情。更多即時的訊息請鎖定LEO的股民當家Line生活圈群組，@hcd5326j股民當家、幸福理財。
