國際貨幣基金(IMF)警示二○一九年的不確定風險因素將高於二○一八年！所以預期二○一九年全球資本市場將相對動盪！黃金是避險與保值的重要資產標的，所以本篇就來分析黃金在二○一九年的供需層面，是否能夠支持黃金走揚。(1)美國貨幣發行儲備提高「含金量」美國於二○一八年三月二十二日的第一一五屆國會中推出H.R.5404法案，內容主要是定義美元為釘住固定權重的黃金。全法案總結其重點就是「美元能夠直接兌換成一定價值的黃金」。而美國政府將以公開市場買賣黃金的方式，讓美元與黃金能夠達成平價鎖定的功能。從二○一八年六月的統計資料來看，美元確實是穩居全球最大的黃金儲備貨幣(如圖)。(2)另一大買盤─俄羅斯根據二○一九年一月十八日俄羅斯央行自行公布的資料，該國黃金儲備量已經達到六七九○萬盎斯的數量，應已進入全球前五～六名。俄羅斯大舉購金主因，是受到二○一八年四月美國對俄羅斯實施經濟制裁的影響。而黃金是難以被凍結或被列為黑名單的重要資產，所以俄羅斯為了抗衡美國的制裁並維持其匯市的穩定，在總統普丁的支持下，大舉在市場買進黃金。而俄羅斯虎視耽耽的想對烏克蘭發動併吞的軍事野心，也恐將再度引起美國的經濟制約行動。故不排除俄羅斯仍有可能持續將提高黃金儲備列為穩定貨幣市場的戰略政策項目，也將持續成為黃金市場的支撐買盤。
(3)中國也持續悄悄的囤積黃金依歷史數字資料顯示，中國開採生產的黃金大約佔全球總量一五％，但中國寄放於美國的黃金儲備，美國卻不准中國運回。故中國近些年的黃金開採幾乎沒有出口！而是留在中國境內。中國為了能抗衡美國，並穩定其人民幣在市場的信心，自身也持續買進黃金，堪稱世界前三大買盤之一。(4)美元與黃金的關係依據二○一八年三月二十三日(美國H.R.5404法案後)至二○一九年一月二十一日止的美元指數期貨及黃金期貨的歷史資料做統計上的相關係數回測，可得知美元與黃金的相關係數為負○．七二九；可推知美元與黃金的走勢之間，確實具有顯著的負相關特徵。(5)全球經濟下行可能阻升美元的強勢由IMF最新發布的世界經濟展望報告內容揭示，預測二○一九年全球經濟將下修○．一％至○．二％，故預期美國FED的升息步調將有可能在二○一九年踩下煞車！美元的強勢可能受阻。加上美國白宮與國會僵局導致部分政府部門關閉，以及中美貿易談判造成的傷害，都可能促使美元與美股震盪走弱，也將驅使部分的市場熱錢轉向黃金。(6)黃金的短波段可以採用哪種操作模式？以技術面而言，趨勢型的CCI指標，在六十分鐘線的格局下，無額外停利停損技巧，僅按照指標邏輯執行，經過最近三年的歷史資料回測後，顯現出良好的波動掌握度(如圖)。
