近期陸股持續維持震盪盤堅基調，上證反彈至均線糾結區中間位置，代表大型股的A50指數則微幅突破均線糾結區。整體而言，陸股仍不脫橫向整理，觀察本波段上漲，個股多為大幅修正後的反彈，族群遍布評價已修正至歷史低檔區的板塊，如家電、食品飲料、電氣設備、證券、軍工等。就指數而言，若欲進一步上攻，仍得基本面及流動性轉好配合。流動性的改善可望領先基本面根據大陸國家統計局公布最新數據，十二月全大陸規模以上工業企業實現利潤總額為六八○八．三億元人民幣，年減一．九％，降幅比十一月擴大○．一個百分點，連續兩個月呈負增長，更創下三年新低。從逐月數據來看，已連續八個月呈增速下滑趨勢，在下滑慣性未扭轉前，市場信心維持不易。由於十二月生產者物價指數(PPI)年增率降至○．九％，比十一月下滑一．八個百分點，PPI已出現「通縮」跡象，對工業企業利潤將造成負面影響，企業獲利繼續承壓，股價指數上攻將欠缺基本面的托底。再觀察資金面，由於更多金融機構達到普惠金融定向降準之標準，釋放長期資金約二千五百億元，加上一月十五日及二十五日兩波降準一個百分點置換「中期借貸便利MLF」後，淨釋放長期資金達三千億元。再加一月二十三日進行二五七五億元的定向中期借貸便利TMLF，總計三項措施共釋放長期資金約八千億人民幣，市場流動性的改善，就等傳導時間的發酵。雖然整體市場流動性目前仍未明顯改善，但官方正在醞釀龐大流動性投放的潛能。龐大的信用投放力量醞釀中日前中國人民銀行宣布創設央行票據互換工具(Central Bank Bills Swap, CBS)支援銀行發行永續債(無固定期限資本債券)補充資本，同時為金融對實體經濟支持創造有利條件。人行將對投資銀行永續債的一級交易商(大銀行)進行央行票據交換(增加永續債之認購意願)，期限最長為三年，中間交易商可選擇終止交易，三年後交易商依舊持有銀行永續債。而交易商拿到央行票據後，可用做擔保品利用公開市場操作工具(MLF、TMLF等)做抵押貸款，讓資金能釋放至實體經濟。經濟下行與財報利空已提前被市場預期，經由時間的醞釀，流動性轉佳的資金行情將領先基本面開展。
