本周精選產業基本面前景展望透明度高，營收成長動能增強，外資、投信搶收籌碼，股價有機會走出波段漲勢鏢股：東碩(3272)、兆利(3548)、永新-KY(4557)等。東碩有機會新增美國通路商客戶東碩(3272)：一月營收五．二○億元，月減一五．五○％，年增率高達九四．三○％。東碩二○一八年十二月營收受惠中國品牌廠客戶對資料傳輸連接埠「Thunderbolt 3」規格產品拉貨需求強勁帶升，創歷史新高，第四季整體營收一六．○五億元，季增一三．七六％，年增率高達九○．六五％，同創歷史新高。東碩為筆電擴充基座(docking station)製造廠，目前擴充基座占整體營收達八○％以上，全球十大NB品牌廠有八家為其客戶。去年下半年開始，東碩即面臨上游零組件缺貨壓力，且進料報價為先前即與供應商議定成約，又不易反映成本上升壓力給客戶，拖累毛利率下滑，現階段仍有部分上游IC原料缺貨問題未見改善，多少壓抑毛利率表現。另外，上半年將陸續開始與客戶商談新產品供貨訂單，同時啟動因應目前成本條件下，產品出貨報價調整機制，預估下半年成本漲升壓力有機會減緩。法人表示，東碩現有客戶第一季下單拉貨動能仍具一定強度，整體有機會維持去年第四季一六．○五億元高檔水位。預期Thunderbolt 3連接埠規格換機潮可望持續，加上有機會新增美國通路商出貨客戶，預估東碩今年整體接單、營運表現展望正向。法人機構預估東碩今年營收五二．三九億元，年增率二．○三％，EPS二．六五元。兆利MIM零件攻可摺疊手機市場兆利(3548)：一月營收五．二四億元，月減七．六六％，年增一四．八七％。樞紐廠兆利去年筆電樞紐營收雖見到年減，但Monitor樞紐營收成長向上，第三季Monitor樞紐營收占整體比重已突破五○％，超越筆電樞紐，第四季更持續升高達六○％。由於Monitor出貨旺季大多處第三季，兆利推估，主要因受客戶擔憂美中貿易戰變數，提前於去年第四季大舉拉貨，帶動兆利去年十二月合併營收達五．六八億元，衝上全年高點。兆利現有出貨品項主要有NB、Monitor、AIO(All in One)用樞紐，不同應用產品別亦區分細目，如NB樞紐又分為MIM(Metal Injection Molding，金屬粉末射出成型)、三六○度、中空等不同設計形式，值得注意的是，MIM零件未來於可摺疊手機零組件市場也將有機會占得一席之地。市場傳言，兆利已開始與中國相關手機零組件供應鏈廠合作開發新品，雖尚處於初期概念機階段，但兆利看好可摺疊手機趨勢，認為此產品將成為樞紐未來發展突破重點。可摺疊手機的樞紐耐用挑戰，主要評估重點為面板的耐磨性、彎曲度。由於手機日常使用開關次數遠多於NB，先前NB樞紐耐用通常僅要求二至三萬次開關次數，手機則要求多達十至二十萬次，所以很有可能需使用到MIM零件。法人機構指出，就主要樞紐廠現有產能規模、開發能量，目前以新日興、兆利較有希望領先受惠可摺疊手機市場趨勢。另一方面，全球NB去年下半年之所以旺季不旺，主要受英特爾CPU缺貨影響，法人機構認為，由於去年NB整體出貨量基期相對低，如果CPU缺貨影響有機會於今年上半年逐漸鈍化、下半年恢復正常供貨，預估兆利下半年出貨動能有望受惠NB出貨量恢復正常水準而增強，如此一來，兆利今年整體NB用樞紐出貨量應不致少於去年。整體而言，預期兆利今年營收仍有機會維持去年水準。法人機構預估兆利今年營收年增率力拚正數，全年營收五四．九七億元，EPS六．○七元。永新-KY新產品出貨大增永新-KY(4557)：一月營收一．五八億元，月減九．二一％，年增一二．八四％。永新-KY是北美第一大新品剎車總、分泵廠，隨汽車保有量不斷增加，永新-KY剎車總、分泵市占率持續成長。去年第三季起，每月卡鉗出貨量重新回到一萬個，後續有望向每月一．二萬個推進，永新-KY指出，如果全產線皆加入投產，單月最高總出貨量將可大幅增加達二．八萬個。另外，永新-KY亦已建置兩座剎車片新廠，同時包含四一三副製造模具，去年已開始小幅貢獻營收。永新-KY目前亦與南美客戶洽談相關剎車產品大量訂單，如果洽談成功，將成為今年營收主要成長動能之一。永新-KY表示，全球汽車總泵、分泵主要生產區域，幾乎集中於中國，一旦中美貿易戰持續，關稅成本拉高，剎車產品中國廠也將只能被迫向北美客戶提出漲價要求。尤其歷經中國新一波環保政策出台調控產能規模後，相關產品供應商數量日趨減少，料將有利永新-KY後續接單。永新-KY表示，新產品卡鉗模具量、出貨量正雙雙大幅成長，目前已完成開發的卡鉗模具達四二八個，同時有八十五個品項開模中，今年預估再新增一九二個，年底總量預估將達七○五個，可接單卡鉗售後服務(AM)市場車款將大幅擴增，預估有望一躍而成今年營收成長動能最強主力業務之一。法人機構預估永新-KY今年全年EPS六．○一元。
