日前中國大陸公布三月份工業增加值年增率為八．五％，創二○一四年七月以來新高，連同零售銷售額與房地產投資同步優於市場預期。統計局公布的第一季GDP年增率為六．四％，同樣優於預期，三月份狹義貨幣總計數(M1)與廣義貨幣總計數(M2)也雙雙大幅反彈，加上社會融資增量的大反彈，顯示實體經濟的流動性正在快速修復中。於是，多個國內外法人同步上修中國今年的GDP增速。例如，摩根士丹利將其預測從年增六．三％上調至六．五％，瑞銀集團(UBS)從原本預測的年增六．一％上調至六．四％，牛津經濟學院、IMF由六．二％上修至六．三％，國泰君安由六．四％上修至六．五％。大股東減持套現 ETF投資宜減碼初步解讀，只能說先前市場因過度悲觀而低估了增速，大陸股市今年以來的強勁走勢，也等於是讓市場獲得平反修正。不過，接下來的行情可能就得依賴扎扎實實的企業獲利增長來推動了，只是估值修復的行情過渡到營利增長之推動，確實需要一些時間，而股市在這個過渡期的短線波動，可能就跟著市場信心隨機波動了。若觀察籌碼的流向，自今年三月以來截至四月十九日，共有四七七家Ａ股上市公司大股東發布九六六件股權賣出公告，平均每日約二十八件；其中，有八十三家為實際控制人或大股東減持，顯然，這波反彈也讓很多股東禁不起誘惑，亟欲套現。基本上有幾種可能，一是大股東認為股價偏高；二是認為公司未來的獲利前景，能見度暫時不高；三是大股東資金調度吃緊。不論是以上哪一種情形，都是屬於利空。因此，近期大股東減持套現計畫，都將成為壓在Ａ股肩頭上的一副重擔，短線上，指數要再創高已不容易，建議投資ETF者，應減碼為宜。鋰電池將進入新一輪擴張週期如前所述，大股東減持套現是眼前利空，而目前股市估值偏低之優勢也不再，萬股齊漲已不可能，長期獲利競爭力自然成為首選條件，由趨勢向上透明度高的產業著手可以收事半功倍之效。由於新能源汽車補貼政策已出台，第二季的緩衝期仍有搶裝潮，而在補貼額滑坡下，比亞迪、吉利、上汽、廣汽新能源、蔚來、威馬等車企紛紛宣布保價策略，確保消費者需求。產業鏈龍頭公司上半年業績仍將保持高增長。法人預估二○一九年國內電動車銷量可望突破一五○萬輛，對應動力電池約74Gwh，約年增三八％；海外新能源汽車銷量可望達一一○萬輛，對應約50Gwh動力電池之需求。由於補貼額持續下降，產業鏈均面臨降價壓力，選擇板塊宜朝向競爭格局穩定，價格下降壓力不大等族群。例如二○一九至二○二○年處於全球鋰電池新一輪擴張週期，設備投資先於需求端，故建議優先關注，先導智能、華友鈷業、寒銳鈷業；電解液環節的多氟多、石大勝華、新宙邦、天賜材料等。另外，磷酸鐵鋰電池(LFP)價格優勢帶來邊際需求增加，建議關注寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源、國軒高科。
