自二○一八年十二月二十六日美國與中國決定進行雙方貿易談判後，美股即展開瘋狂的漲勢！依期貨市場中，小那斯達克以及小S&P500指數期貨的歷史資料統計，美股指數自去年十二月二十六日至今年四月二十三日止，平均漲幅大約三○％。以歷史經驗以及其他商品的波幅對照，美股指數不到兩個季度，就已經把過去需耗時一年至二年的波動幅度漲完！而且還是在經濟數據普遍不佳的情況下，一路軋空走揚。 所以川普刻意利用中美貿易協商題材搭配推特釋放消息配合炒股的手段，算是相當成功。但若仔細觀察十二月二十六日至四月二十三日止，全球期貨市場中的主要商品振幅(見附表)，可發現更高明的炒家，那就是石油輸出國組織加俄羅斯的OPEC+，印證古人的一句俚語：「三個臭皮匠勝過一個諸葛亮」。一、輕原油與美股指數的相關程度若以權值股最多、最能代表美國股市榮衰的S&P500指數期貨與輕原油期貨的二年期歷史資料做相關性測試，我們可得知兩者之間具有明顯的相關程度，相關係數達五七％。也就是說，原油期貨價格走勢除了反映其自身的供需平衡之外，也會被美國股市的盛衰所影響，而且其變動幅度更甚於指數期貨。原因在於股市是一個國家的資本市場，而且常被該國執政黨視為是執政績效指標之一；另外各成分股的營運好壞、殖利率高低也會影響到整體指數的變化，所以股市的干擾及影響因素，相對商品期貨也比較多一些。 而原油這商品的主控權，則是賣方相對強勢的市場，賣方對價格的變動方向掌握了相當的影響力。一旦供給面有重大增產或減產的計畫執行，就會持續一段期間，除非有突發的重大因素改變了石油輸出國的生產計畫，否則往往趨勢都能持續一段相當期間。所以商品期貨相對股價指數期貨而言，商品期貨的趨勢型態往往比較穩定，對於趨勢型指標或是程式交易的策略開發者而言，會是比較合適的交易標的。
二、商品、趨勢、方向如何規劃此波帶動中美股市大漲的主因是中美貿易談判題材，但因為此題材一直都是只聞腳步聲，未見佳人來的狀態，若此題材的泡沫吹太久卻又一直拖延，市場普遍預期，即使中美達成協議，也已經對經濟造成負面影響，利多效果不大，何況此題材已經促使美國股市平均漲幅達到三○％以上，即使協議達成，上檔空間也有限。 反而在此題材結束後，要面對經濟基本面的數據變化，如果不符預期，泡沫後的大賣壓終須來臨。簡言之，未來全球股市的上檔期待空間相對有限，但下行的風險可能遠大於最後一段漲勢的空間。故從前揭的各主要期貨商品的漲跌幅比較表來看，首選的指數標的可以從美國的指數商品轉到以中國滬深兩市為主要連結的A50指數期貨，成分股數量相對少，而且該指數期貨受干預的頻率與機率也相對較少，趨勢發動時，走勢擺動的方向相對明確，適合喜歡在大事件發生時，短線追多、追空的操作者。另外一個商品就是黃金，當泡沫危機發生的當下，恐慌指數飆高時，短期資金常會湧入金市尋求避險，就容易引發黃金的急漲走勢。綜合以上，當可預見的未來發生股市泡沫危機時，適合偏空規劃的商品可置於A50指數期貨，適合偏多規劃的商品可置於黃金期貨。
