上週全球最重要的大事應該就是FED的利率決策會議，FED主席鮑威爾宣布利率維持不變，但是「調降超額存款準備金利率(IOER)到二．三五％(原二．四％)」，看起來像是寬鬆的舉動(市場上總是認為央行不管調降什麼利率，就是寬鬆！實際上是這樣嗎？)，實際上卻是近期美元荒的主要原因。另外，上週蘋果公司也公布了財報以及下季的財務預測，簡單來說就是符合市場預期，雖然今年亮點不太多，但在七五○億美元的回購股票計畫撐腰之下，股價穩在二百元之上。美元荒出現美元變貴！先從FED的利率決策看起，FED利用三個利率在調控美國的利率水準，分別是下限的隔夜逆回購利率(O/N RRP)、上限的準備金利率(IOR)以及超額準備金利率(IOER)，過去FED在宣布利率政策時，就是利用上、下限的增減所形成的通道區間來調控美國的市場資金成本，而超額準備金利率就是為了讓商業銀行在錢無法貸放時可以回存FED所給的利率。然而在過去的兩週當中，卻發生了有效聯邦基準利率(EFFR)大於超額準備金利率(IOER)的現象，這造成原先把錢存在FED的商業銀行把錢拿到市場操作以賺取二．四％以上的報酬，原也是件好事，只是這些錢卻進到了短期債券市場中，反而把市場的美元流動性給逆向鎖死，形成美元荒的環境！這次降利率卻是反效果
這次的利率決策會議又把IOER給降低，原先市場以為是要引導市場利率降低的舉措，不料，卻有更多的超額準備金離開FED，按照現在的有效聯邦基準利率水準將會鎖住更多的美元，也因此美元荒這個現象將可能持續。所以簡單來說，美元數量減少，價格就會變高，美元匯率當然容易居高不下，這對於新興市場來說可不是件好事，甚至對於大量發行美債的企業都是個非常大的壓力。所以無論從個別經濟體以及企業的角度來說，強勢美元所帶來的影響不容小覷，這對台股來說也是個不小的壓力。蘋果財報只看回購金額另外，蘋果的財報簡單來說雖然符合預期，但卻已經是大幅度的衰退了，今年一至三月的蘋果手機估只賣了四千四百萬支，相較於過去四年同期約莫都在七千五百萬支，的確是大不如前，而且過去四年的慣性是一至三月都是全年賣最好的季度，之後就會一直下降到新機發表會，也因此按照今年蘋果所給出的財測數字預估，四至六月的銷售數字應該只有約四千一百萬支的水準。不過，蘋果從現在開始都不會告訴市場手機銷售數字，所以筆者只好利用推估的，有二大條件：(1)手機占總營收的五八％，(2)平均過去四季度的手機ASP為七六○美元。有了這兩個數值就可大略估算一下，然後就會知道大概的趨勢。
台股壓力也增加當今年一顆蘋果再也無法撐起台股，又將靠什麼產業呢？靠去年第四季至今熱炒的5G？這些「概念股」的權值恐怕加起來也不如蘋果供應鏈的力道大，就更別提原來占權值比重就只有約莫三成的金融、傳產了。台股漲到這個位階不再只能靠夢，從最強勢的蘋果供應以及資金回流美元資產來看，未來將面臨資產重分配的現實，各位讀者準備好了嗎？
