上週五公布的非農就業人口數據出乎市場預料之外的好，讓原先市場對於本月底FED利率決策的降息熱度降溫，原本市場預期在總體經濟表現不佳的環境下，隱含著降息二碼的機會一度高達二○％至三○％，但是在上週五非農數據公布之後，就快速的下降到只有二％不到，但並不代表本月降息機率就減少，市場上還是認為本月降息一碼的機會已經高達九八．五％，可以說是從市場的預期心理倒逼FED降息，假設七月底真如市場預期降息，會發生什麼事？投資機會在哪？降息帶動熱錢行情首先，先抓住影響資金流向的關鍵主軸：美元匯率，正所謂「利率是貨幣的價格」，降息會降低一個國家的貨幣價格，也就是說，美元降息將會讓美元貶值轉弱，因此，如果FED真的確定降息，貴金屬的價格將再次出現主升段行情，之前筆者已經談過，本期不再贅述。要觀察的是降息之後，美元貶值所帶動的熱錢的外溢效果，資金成本透過降息降低時，資金將從金融體系湧出，找尋其他風險資產投資，股市就是其中之一，只是本波降息的時間點剛好在美股的歷史高點附近，對美股刺激不大，反而會有部分資金從美股流出，尋找低基期的市場進行投資。Ａ股回檔 暫時耐心等待其中筆者最看好的就是中國股市，這波中國股市五月至七月的反彈行情相對偏弱，從技術面來觀察，成交量並沒有符合「量增價漲」的多方訊號，因此所有反彈皆是虛空，再加上今年以來的上證從二九五○點以上就是主力大戶以及外資的出貨區，沒有成交量本就難以越過，現在回到出貨區附近，就只有一個字，賣！再從本週一的重挫來看，一根長黑就可以吞噬掉數日紅Ｋ的表現，顯見來到三千點以上都是賣壓，更是證實主力出貨區就在這，資金外逃的主力不會在回到出貨區的時候布局，指數沒有回檔到更低位階，未來怎麼會有價差空間呢？
仔細觀察總經數據同時，再觀察現在中國的PMI採購經理人數據仍是持續偏弱，還沒有看到出現明顯谷底翻揚的現象，也就是因為基本面表現仍然疲軟，人民幣的匯率仍然是相對偏弱走貶的格局，過去只要Ａ股要有大行情，人民幣肯定走升值路線，現在還沒有出現明顯升值路線之前，要有行情越過前高，難上加難！也因此現在並不是最好的布局時間點，要看到人民幣升值不外兩個條件：(1)PMI回升帶動外資匯入布局→人民幣升值，資金行情來，股市漲。(2)看到FED降息後美元走弱走貶，推升人民幣匯率被動升值，資金行情來，股市漲。低點是「跌」出來的這兩個條件擇其一都可以讓Ａ股大漲，只是現在都還沒有發生，所以暫時先保持耐心等待，不排除在真正的資金行情來之前，Ａ股會來測試之前政策宣示缺口，也就是「習大大缺口」的支撐，至少可以確認在二九五○點以上出掉的資金，沒看到跌得夠深是不會有意願回頭布局的，只是真的來的時候，全市場大概不會有人敢進場布局吧？不先洗掉融資、散戶，籌碼怎麼會夠乾淨呢？ 
