由於近期美國民主黨黨內人氣前三高的參選人支持度均明顯領先川普，其中前副總統拜登(Joe Biden)領先川普將近十個百分點，民調還顯示，全美所有登記選民中，僅四五％認同川普的施政表現，五二％不滿川普的表現。這樣的狀況可能讓川普心情不好，加上中國採購美國農產品進度緩慢，讓川普脫口而出「與習主席不太親近了」之語。基本面數據優於先前悲觀預期市場擔憂川普再出怪招，降低近期交易熱度，Ａ股走勢仍舊處於盤整區。不過，現階段Ａ股大跌機率也很小，主要因為經濟基本面數據也未明顯惡化，都在預估範圍內。首先，中國六月出口額二一二八．四億美元，僅年減一．三％，進口額一六一八．六億美元，年減七．三％，六月貿易順差達五○九．八億美元，創六個月新高。整體上半年中國出口總額年增○．一％，但進口額年減四．三％，貿易順差一八一一．六億美元，較去年同期擴大約三○％。中國第二季GDP年增率微幅降至六．二％，低於前季六．四％，合計上半年GDP年增六．三％，同期個人名目可支配所得與支出分別增長八．八％及七．五％，皆高於GDP增速，應正面看待後市支出力道，在美中貿易爭端下，中國GDP增速尚與市場預期相符。市場十分關注的資金流動性方面，六月末M2餘額一九二．一四兆元人民幣，年增八．五％，增速與五月持平，較去年同期增速高○．五個百分點；狹義貨幣(M1)年增四．四％，增速較五月高一個百分點，較去年同期低二．二個百分點，流動性有轉好，但改善幅度還不夠大，對股市幫助有限。社會融資方面，月份社會融資規模增量二．二六兆元，較去年同期增加七七○五億元，上半年社會融資規模增量累計十三．二三兆元，較二○一八年上半年多三．一八兆元，意味著下半年中國經濟可能沒有市場預期的那麼差，應對於股市，代表Ａ股下檔支撐將越來越強。內需板塊重要性與日俱增至於投資人擔心的第二季企業財報，可能會反映貿易戰的實質影響，尤其六月起美國對二千億美元中國商品課徵二五％關稅。實際從Ａ股業績來看，截至七月九日止，上證及深圳兩市已披露半年報預告的五九○家上市公司中，有三一二家預告業績表現優於預期，比例約五三％，超過半數，以科技股、醫藥生物、製造業為主。這意味的是，雖然整體市場存在很多不確定性，但從上市公司發布的業績來看，顯然比先前的悲觀預期來得佳，對Ａ股走勢意義重大。目前美中暫無任何框架性或實質性的協議進展，短期要消除歧見難度仍大，但經過反覆利空衝擊的Ａ股漸具有韌性。從目前Ａ股格局來看，資金面獲寬鬆政策支持無須擔憂，唯市場進入持股調整階段，先前被拋售的成長股、週期股，隨市場情緒回溫，逐漸浮現估值修復轉機，反倒成為現階段可適時布局標的。整體而言，目前Ａ股估值相較全球主要股市仍有吸引力，具備長期投資價值，對Ａ股後市維持審慎樂觀。此外，中國二○一八年GDP實質成長率達六．五％，其中就有超過五個百分點的貢獻來自內需。隨著中產階級不斷增加，因應相關需求的教育、運動服飾、高科技與醫療保健業者之板塊，未來可望成為市場後起之秀。
