全球貿易戰火再起，中美之爭也正是從貿易戰、科技戰升級至貨幣戰，市場恐慌情緒大增，對經濟前景展望預期進入悲觀情境，帶動資金大舉湧向債券、黃金、日圓等避險性資產。根據EPFR最新發布的周度數據顯示(截至七月三一日)，全球股票型基金淨流出十六．七億美元，全球債券型基金淨流入一○五億美元資金，今年來全球債券型基金的資金流入總額已達三七五○億美元。正因資金早已由股轉債，隱含股市的潛在賣壓也跟著減輕，加上全球央行進入新一輪降息循環，且經濟衰退風險越高降息力度就會越強，給予金融市場資金寬鬆的有利條件，容易形成無基之彈的行情，增添短線急跌後反彈的機會。因此，多方操作的投資人也無須對行情看得那麼悲觀，短線靜待賣壓宣洩、股市止跌即可。依照OECD先前的預估，並依照稅率及課稅時點調整，美國對中國三千億美元商品課徵一○％的關稅，對今年美國、中國及全球的GDP成長率的影響分別是負○．一％、負○．一％及負○．○五％。若川普民調支持率因此增加，不排除未來稅率仍會再上調，在明年課稅比例上調至二五％且為完整年度下，對GDP成長率的影響將分別擴大至負○．三八％、負○．四一％及負○．二％。川普「關稅人」上身 「課好課滿」機率大增
尤其隨著課稅清單涵蓋消費性產品越來越多，美國消費者的感受也會越來越深，進而影響消費意願，對目前貢獻GDP良多的消費也將帶來負面效應。在第二輪二千億美元清單中消費品佔比為二三％，第三輪三千億美元清單中消費品佔比倍翻至五三％，關稅上路後對最終消費的衝擊還需要觀察。對台灣經濟而言，恐怕也會是弊大於利，加上中國又限制陸客團體、自由行來台旅遊，等於台灣外貿及內需都出現雜音，增添GDP下修的風險。中央研究院經濟研究所研究員周雨田表示，目前全球貿易量已經減少，美中貿易戰帶來的負面衝擊相當大，台灣雖有轉單效應，但整體負面衝擊大於正面影響，即使上半年已有超過百家在陸台商回流，下半年是否持續這個態勢還是未知數，也無法抵銷美中貿易戰對台灣的負面衝擊。台經院景氣中心主任孫明德則認為，美國對中國的關稅逐漸走向「課好課滿」的狀態，貿易戰繼續打下去，對台灣好處是回流投資台灣的台商增加，但金屬、塑橡膠、化學等產品恐遭負面衝擊。
手機、PC 、NB通通中獎 出貨下修潮恐陸續出現由於第三波課稅清單包含手機、PC、NB等消費性電子產品，勢必會引發接下來旺季不旺的疑慮，近期市場對iPhone的出貨預估也開始出現下修潮了。美銀美林分析師Wamsi Mohan表示，假設蘋果二○二○會計年度在美國銷售五千萬支iPhone，且蘋果將iPhone售價調漲一○％把關稅成本轉嫁給消費者，預估需求將減少二○％或一千萬支。Wedbush證券公司分析師Daniel Ives則預估，在同樣的假設下iPhone需求將減少六百萬～八百萬支。PC 、NB代工廠因在中國產能佔比高，又有三○％的營收來自輸美產品，受衝擊程度仍大。儘管NB生產自動化程度高於智慧型手機，多數代工廠又已為客戶備妥產線遷移方案，但因目前在中國外的產能仍然相當有限(不到一○％)，預估遷廠尚需要四～五個月。或許八月會出現趕在關稅生效前的提前拉貨潮，但在遷產能的期間，市場銷售的終端產品仍可能因關稅造成價格上揚。除了手機、PC 及NB代工廠首當其衝外，貿易戰升溫將導致全球終端需求趨緩，對半導體(含記憶體)、封測、PCB等各式元件的需求也將產生間接影響，市場情緒勢必也會被牽著走，不利股價的表現。
業界研判，為了避免受到關稅波及，估計各式元件很可能在八月底前積極趕工出貨給蘋果等美系品牌，藉此降低關稅影響，中美貿易戰帶來的實質影響則可能在九月後開始影響，同時也需留意日韓貿易戰升級 南韓半導體斷鏈倒數中日韓貿易戰若也走向持久戰，對電子產業的衝擊將隨之而升。目前兩國已互相將對方踢出白名單國家，甚至南韓也打算終止即將到期的日韓秘密軍事情報保護協定(GSOMIA)，日韓防衛部門間的情報共享將出現困難，衝擊美日韓在東亞的合作。 根據南韓中央日報報導，在日本將南韓踢出白名單後，南韓半導體行業的危機感進一步高漲。日本七月初先針對三星電子及SK海力士用來製造應用處理器(AP)或LSI系統半導體的一九三奈米以下光阻劑列入出口限制對象，韓國業界推測SK海力士目前剩下的光阻劑庫存只剩下一．五個月，三星電子的情況也大致相近，斷鏈倒數仍在進行中。日本八月又打算將兩家公司生產DRAM及NAND Flash所用的二四五奈米以下光罩設備與線路板列入限制對象(日本光學廠豪雅及信越幾乎壟斷了光罩的供應，尤其二四五奈米以下光罩是生產十四奈米DRAM及NAND Flash的必需品)。南韓業界開始擔心日本的出口限制目的是在扼殺南韓半導體產業未來的發展，此次措施則是要南韓半導體現在的生產。記憶體供需將改善 NAND Flash漲勢延續
一旦南韓記憶體生產不順，整體市場供給將減少，有助供需進一步改善，反而有機會讓止跌上漲的報價延續漲勢，其中又以NAND Flash漲勢最為確定，相關供應鏈營運及股價仍有望向上墊高。由於原廠擴大NAND Flash減產規模及不確定的後續供應等因素影響，截至八月六日的近一周部分NAND Flash產品價格持續漲勢，尤其是高容量SSD產品漲價明顯，同時也讓前一周降溫的市場行情再次回升。根據中國閃存市場ChinaFlashMarket報價，今年上半年消費類NAND Flash綜合價格指數下跌三二％，六月底受原廠領頭漲價及日韓貿易戰持續升溫的影響，短短一個月的時間，消費類NAND Flash綜合價格指數就已大漲二八％，部分閃存產品報價已回升至去年底的價格水準。TrendForce記憶體儲存研究(DRAMeXchange)也預期，東芝跳電事件影響仍可能延續，並可望帶動NAND Flash Wafer價格繼續上揚，但預計漲價幅度不會如七月的第一波反彈劇烈。投資人操作此族群的參考指標仍是NAND FLASH控制IC廠群聯(8299)。
