之所以會稱為嚴選，意義便是代表在篩選的過程中，早已設下層層的嚴苛關卡逐一過濾，而最終能夠脫穎而出的，必定會是精英；選人哲事如此，投資亦會是如此。近期公布的元月份營收勢必將成各投資人作為投資決策的重點，不過若是再經由本刊設下重重條件嚴格把關，最終所呈現出的公司也定會是精華所在，因此，本期智庫中心便是秉持這種理念，替投資人嚴格篩選出20檔業績成長的電子股。
#@1@#精英中的精英(2331)，絕非是在玩文字遊戲，只不過若仔細觀察表中的榜首，就會豁然開朗。隨著桌上型電腦以及筆記型電腦的世代交替過程下，電腦周邊零組件廠商一直是在壓力極大的情形下流血生存，尤其是在主機板這種薄利且激烈的爭鬥下，各家電腦大廠都紛紛轉而自己代工生產，因此，在銷售利潤下滑下，主機板廠無不絞盡腦汁向外拓展觸角，而精英電腦在此方面尤為努力。其實早在今年精英電腦就已受讓大同(2371)的桌上型電腦(DT)事業部門，而此一舉動不但讓產量隨之提升外，光是1月單月主機板出貨量就高達198萬片，比去年同期已成長4成，而且，由於大同已成為精英最大股東，因此所釋出的代工訂單，也將會成為精英今年主要的成長動能。雖然近期精英透過合併大同桌上型電腦部門承接的惠普(HPQ)訂單，遭鴻海(2317)及華碩(2357)低價搶單，不過，精英卻在其他方面扳回一成。目前在巴西以及俄羅斯的主機板組裝市場效益日漸擴大，而在當地的自有品牌市占率也逐步提升，最近亦爭取到了英特爾的訂單，雖然部分訂單遭同業低價爭奪，但精英卻是越挫越勇。目前精英在代工利潤逐漸回升下，使得去年本業虧損減少，而大陸廠也轉虧為盈，業績表現改善不少，集團1月合併營收比去年同期成長544.28％，同時也較94年12月成長123.06％。自合併大同桌上型電腦事業部門後，單月主機板出貨量較去年同期成長40％，而筆記型電腦1月出貨量亦較去年同期成長60％；再加上與寶成集團的合作後，日後將會擠進全球系統組裝供應鏈，因此，預估營收將擴增至1000億元以上，獲利則將挑戰20億元以上。雖然正面臨第一季電子業淡季環境下，不過業績反而相對強勁，相信在為來產業回溫時，將會再創一波高潮。
#@1@#雖然說1月營收較12月營收成長幅度為27.48％的銘異(3060)與榜首相距甚遠，但畢竟產業屬性的不同，所造就出的營收與獲利也是會有極大的差異，所以也就不能說銘異這家公司獲利是較差的。主要生產音圈馬達、搖背止動器、硬碟機外接盒以及硬碟機零組件的銘異，去年因接獲主要客戶的訂單，而呈現小幅成長，但是卻因為毛利較低的LCD螢幕支架與硬碟機外接盒比重占得較高下，這一來一回之間也逐漸侵蝕掉了獲利的部分。不過，由於去年第4季開始大陸蘇州廠開始全面轉虧為盈下，即使台灣廠獲利不如預期，但營收部份仍是成長的，因此，可以觀察到1月營收較12月成長了27.48％，同時亦較去年同期成長了29.5％。目前大陸蘇州廠以及東莞廠因生產線漸上軌道，導致效益將逐漸擴散置母公司的身上，加上今年來自客戶Maxtor的硬碟機零組件訂單可望持續成長下，裡外兼備的成長力道，相信銘異今年將會更上層樓。
#@1@#若觀察到1月較去年同期成長的公司中，成長幅度達210.61％屈居於第二的德律(3030)也是值得一提的公司。德律主要產品線包括動態電路測試機(ATE)、靜態電路測試機(ICT)、光學自動檢查設備(AOI)，以及晶片檢測機(IC Tester)等，產品算是涵蓋了半導體及光電領域。觀察今年產品的出貨結構中，導因於可攜式電子產品的發展迅速下，對於光學自動檢查設備的出貨應可維持成長，不過在電路測試儀器的部分，買氣就相對為差，雖然在這此消彼漲的情形下，對於公司業績並無很大的助益，但是德律卻在日前經過測試評估後，得到了思科公司同意德律生產的動態電路測試機產品TR-8100機型的認可，而此舉亦將可做為思科大量生產低價產品的線上組裝電路板測試設備。繼先前的戴爾電腦、英特爾等國際大廠後，德律生產的動態電路測試機再度通過思科認證，顯示產品品質及技術已可比美歐美等國際專業測試廠商，而這將有助於客戶在生產成本的控制上，獲得良好績效；再加上受惠於檢測設備出貨暢旺，得到廣達以及鴻海釋出大訂單下，獲利能力明顯善許多，結算1月的營收為1.44億元，雖然1月營收只較12月成長5.21％，但是卻較去年同期大幅成長了210.61％，且仍維持去年下半年以來的高檔水準，展望未來，雖然股價不會有什麼的較大的震盪出現，但是卻也不失為一家中長期投資的標的。
#@1@#雖然說在讀書時成績位居最後一名，常常會給人一種不用功的印象，不過若是要用這樣的觀念來觀察本表中第20名的兆赫電子(2485)卻是大錯特錯了。拜數位電視題材的持續發酵下，主力產品為接收數位電視訊號的低雜訊放大器(LNB)與數位機上盒(STB)的兆赫，早已在數位接收這片市場中深耕有耘了，而在數位電視市場逐漸崛起的同時，兆赫理所當然是最直接的受益者。雖然說，一般的民眾早已習慣了第四台有線電視的收看型態，不過隨著科技日新月異下，舊有的東西終究是會被淘汰的出局的，而數位電視機上盒便是這種時代下的新產物。試想，若將來使用遙控器不但能主動選擇您想看到的節目或是電影，而不再只是被動的收看第四台業者所播放的影片、能夠用電視螢幕來結合上網的功能、使用遙控器在電視前直接的點選購物，或是使用電視的介面加上遙控器的選項再結合銀行的匯款或是轉帳的功能，這樣強大科技運用相信對於許多民眾來說，一定是無限的方便。而這些功能全都需要靠著數位機上盒才能夠實現，再加上自今年起，國內電視將全面加裝數位機上盒，因此，兆赫身價也將會水漲船高。雖然去年營收受到旺季不旺，以及大陸廠遷廠不順下，使得營收不盡理想，不過在隨著毛利逐步回升、以及匯兌的收益挹注下，營運情形已逐漸回升，而且今年對於數位機上盒的需求強勁，又加上公司品牌成功的打入歐洲市場，因此，在訂單大幅成長下，兆赫今年的出貨量以及營收將值得拭目以待。
#@1@#另外需要一提的一家公司，便是1月營收較去年同期成長146.93％的鈺創科技(5351)。雖然記憶體市場一向是強敵環伺，不過，隨著記憶體報價有逐漸回升下，鈺創營運因此受惠不少。在三星、海力士以及美光等幾家國際大廠減少利基型記憶體的投產量後，對於鈺創來說，算是相當正面的消息，而且近來在公司策略效益發揮下，日前也已經取代晶豪科(3006)成為國內利基型記憶體龍頭。觀察未來在三G手機等行動產品使用利基型記憶體的機會將大增下，鈺創在記憶體的供給量勢必將大為成長，而鈺創便是以此基礎下，業績率先領先同業加溫，也因此擠下了雄踞利基型記憶體霸主多年的晶豪科。除了業績勁揚外，鈺創基本面破繭而出的原因，主要是推了三年的MCP策略近半年開始發揮功效，在與英特爾(Intel)、Spansion等大廠合作下，業績突飛猛進；另外鈺創也成功由PC領域，切進手機、LCD等領域，衍生為手機零組件家族成員之一，基本面的轉變令人刮目相看，展望今年，相信只要度過了電子淡季，以及記憶體供需沒有發生劇烈變化下，未來的發展是相當可期的。
