第二季財報公布，今年上半年EPS賺贏去年上半年的公司超過660家，其中不乏上半年已賺贏去年一整年的公司，這些企業如果屬於趨勢型產業，股價基期還沒有超過去年高點，就具有密切追蹤的價值。台股進入套牢壓力區，徘徊於季線與年線之間震盪，突破盤整區或創波段新高的強勢股，拉回不破移動停損點是加碼的機會，近期強力反彈的「績差股」，必須不斷價量齊揚、突破下降壓力線後脫離谷底，才能轉危為安。我國7月外銷訂單年減3%，已「連9黑」；今年外銷接單難以轉正下，企業營收與獲利年減難以避免；而國際貿易戰利空頻傳，全球經濟下行風險日增，美債殖利率倒掛資金湧進債市的現象未變。美台雖有2020總統大選政策偏多，但加權指數短線反彈後，已達合理點位，但市場不確定性未消失，因此本週仍無多單部位。因此，本週維持「空單」持股水位20%。【觀察指標】★空方標的：金融股；近期市場資金簇擁，短線漲多且本益比已過高的半導體股(記憶體相關股除外)。【後勢看法】1.台灣廠商受惠庫存回落、採購端信心走強、資本支出大增、第二季提前拉貨潮(AMD年度處理器新品上市效應、華為預防斷貨性拉貨、中國去美國化轉單效應、PC/NB及伺服器廠出貨有望加溫)等產業、經濟基本面利多消息來看，台灣景氣仍具成長動能。惟後市仍須留意台灣經濟景氣，會否因第二季拉貨動能「暴走」影響，造成第三季因此「旺季不旺」。2.美債殖率倒掛嚇壞投資人，惟資金轉進無利可圖的標的只是為了避險，面對川普反覆無常的貿易戰胡蘿蔔與棍棒伺候，熱錢殺進殺出已成為常態。3.台積電走勢仍維持原本「中多」格局未變，鴻海回到接近70的低水位已不再破底，股利發放後大股東是否再加碼，是後市反彈的動力；而大立光能否不再破低、聯發科會否繼續反彈，都是多頭能否再下一城的重要關鍵。4.道瓊、S&P 500、Nasdaq及費半指數中多型態不變，有望帶動台股跟進反彈。而重量級半導體股超微(AMD)、英偉達(Nvidia)、台積電ADR等，也維持中多格局。
