陸股八月中旬以來，於諸多利空下漸漸打出短底型態，深證成指走勢更為明顯，已突破所有均線，感覺不像是貿易戰事主。從人民幣匯率角度觀察，好像也脫離先前的慣性。乍看下有所衝突，抽絲剝繭後卻也不難解釋。由中美貿易結構失衡來看，美國進口自中國商品金額龐大，還存在加碼課稅的範圍與空間。反之，中國進口自美國的品項與金額相對很小，除了加高稅率，能加碼懲治範圍有限。人民幣微幅趨貶 降低關稅衝擊排除「稀土禁運」的戰略手段，能立刻派上用場且能沖抵部分關稅衝擊的方法，當屬匯率調整，人民幣適度貶值不但能降低關稅衝擊，對非美地區也能提振價格競爭力。因此，當市場預期人民幣將趨貶時，人行雖有信心喊話，也未強勢干預。根據瑞銀最新報告表示，預估中國官方將允許人民幣小幅貶值，估算年底人民幣兌美元約為七．二元，二○二○年約貶至七．三元。瑞銀中國首席經濟學家汪濤指出，人行將會加碼貨幣寬鬆，今明兩年將分別再下調金融機構存款準備金率一百個基點。貨幣寬鬆可降低企業融資成本，也能增加市場流動性，有利股市發展。製造業基本面也露出曙光，根據統計局數據顯示，七月份規模以上工業企業實現利潤總額為人民幣五一二六．七億元，年增二．六％(六月增速為年衰退三．一％)，跳升幅度明顯，也間接提升股市信心。MSCI及富時羅素是資金流入推手由資金面角度觀察，長期資金流入仍是Ａ股的優勢。明晟(MSCI)對大陸Ａ股的納入因子於八月二十七日收盤後，已從一○％提高至一五％，Ａ股在MSCI中國指數(MSCI China Indexes)與MSCI新興市場指數(MSCI Emerging Markets Indexes)中權重分別為七．七九％與二．四六％，當日合計淨流入一一二．七一億元人民幣，創二○一八年十二月三日以來單日最高淨流入紀錄。由於追蹤MSCI新興市場指數以及ACWI指數的資金規模分別約一．九兆美元、三．七兆美元，每提升五％Ａ股納入水準，可能帶來的增量資金約二百億美元。全球第二大指數公司富時羅素(FTSE Russell)，在第二批Ａ股納入完成後，Ａ股在富時羅素全球股票指數系列中的納入因子將由五％提升至一五％，九月二十三日生效。按照國金證券測算，僅以納入該指數體系給Ａ股帶來的被動增量資金，預計九月及明年三月，將帶來各四十億美元的被動增量資金。
