走一趟資訊賣場就知道什麼產品當下最Hot！小型的三C產品不外乎就是3G手機及MP3，而中大型的熱門產品，當然就是液晶監視器或是液晶電視。在液晶產業竄起的年代，也就是約在2000年前後期，回想那個時代最當紅的產業即是網路。在那個網路狂熱的時期，人人幾乎「達康達康」朗朗上口，逢人講不出點網路術語，似乎就要被打入「老人家」一族般難堪。然而一夕之間網路夢滅，樓起樓塌，台灣的電子類股也因此受累慘跌了7成多，市場開始回歸理性，探求具有獲利基礎及未來性的產業，液晶產業就在這時開始廣為投資人注意，綻放出第一道曙光。就在網路泡沫的晚期，科技股的慘澹經營，促成了台灣的聯友光電與達碁光電的合併，也就是目前全球面板廠獲利最多的面板一線廠友達光電(2409)的前身，然而今天我們不是要談友達，而是另一檔也屬於一線廠、體質一向較友達優的奇美電(3009)。2月上旬，台股依舊挑戰高點未果功而敗垂成拉回，股市缺乏利多推升乏力，但在平淡無奇的盤面下，似乎有隻看不見的手令市場的資金悄然做移轉，資金逐漸向面板產業靠攏，這隱約透露出不尋常的訊號。果然，2月8日台灣的面板廠傳出令人振奮的消息，友達獲利冠於全球，毛利高達22.2％，比第3季的14.7％更高。這樣子的佳績除跌破一堆法人眼鏡外，部分外資還急忙的調高目標價。記取友達教訓後，對緊接著將發布財報的奇美電，關注的眼神也更聚集，深怕再次對專業造成衝擊。隔天，奇美電接下承擔繼續發布利多的重擔，在友達的光芒下奇美壓力相形倍增，不過結果出爐，奇美電非但沒有讓大家失望，甚至還一舉摘下友達獲利王的桂冠，以單季毛利24.6％擠下坐擁第一寶座的友達，表現實在可圈可點，當然，這利多也再度讓投資圈騷動了起來。
#@1@#台灣面板廠商可以在去年第4季獲利脫穎而出，一舉擊敗南韓的三星及樂金飛利浦二大廠，除台灣重點政策培育有成外，產業鏈的日趨完備也是重點，這部分日前在論述友達時即已談過，而奇美電的布局也是不惶多讓。例如，相對於友達轉投資冷陰極管的威力盟(3080)，奇美電也有成立兩年、持股18％的啟燿光電出線；再例如偏光板部分，友達有達信擔綱，奇美電則有奇美材料領軍，同時也持有偏光板大廠在台成立的國際日東電工15％股權，與領導廠維持良好關係，關鍵材料供應不虞匱乏。由於今年奇美電將資本支出從去年的619億上調到今年的1,000億元，調幅為61.5％，以如此龐大的資本支出來看，首先受惠的當然是液晶顯示器的相關設備廠，而其中相對於友達的設備廠均豪(5443)，奇美電也有持股19％的東捷半導體(8064)相互輝映。而一向獲利都非常好的驅動IC設計產業，相對於友達坐擁聯詠(3034)的支持，奇美電也有即將赴美掛牌的奇景光電奧援，絲毫不用擔心驅動IC的來源匱乏。上從驅動IC一路到偏光板及冷陰極燈管等，甚至橫向擴散到設備產業，由於彩色濾光片大都採內製方式，因此奇美電的產業鏈布局已見完備，競爭力自然可以發揮，第4季應該只是牛刀小試的開始。
#@1@#從營收獲利來分析，這也是投資人最感興趣的部分，進一?分析。去年度奇美電在第4季轉虧為盈，一舉將05年的每股獲利拉升到賺1.6元。而今年由於液晶電視預估將從去年的全球2,500萬台，成長到研調機構DisplaySearch及WitsView所估計的3,600～3,800萬台規模，成長幅度為44～52％。再由投資機構摩根士丹利證券的資料來看，07年全球液晶電視規模將直指4,850萬台，若以今年全球的3,600萬台做基準，則成長率也高達34.7％，難怪面板產業會成為近年科技股希望所繫，實在其來有自。以去年DisplaySearch的估計，全球電視面板出貨約2,710萬片，其中奇美電的出貨量就占全球20.8％，今年，奇美電的電視面板出貨預估將達1,099萬片規模，全球市占率仍可力保兩成以上，實力不容小覷。
#@1@#回到投資價值來看，當產業基本面開始扭轉後，奇美電股價在去年10月20日見底，一路從30.25元漲至2月16日的52.9元暫時高點來看，4個月來股價漲幅74.9％。換句話說，當基本面開始轉好後，趨勢已成就會勢不可擋，儘管是股本高達512億的奇美電也是一樣，大象跳起舞來也會輕盈的像隻小貓。法人也在這段時間大舉增加奇美電持股35萬張，比重增加了6.84％，其中外資總持股已達27％。進一?看，目前奇美電的董監及大股東合計持股約32％左右，如加計上述的外資持股比重，穩定的籌碼已達6成，對於股價的上攻有絕對的助益。操作建議則是延著月線，也就是目前的50元向上操作即可，51元甚至還是很強的支撐，應不易跌破。以03年本益比約14.2倍及04年的11.4倍來推論，這還不計算05年高達30倍以上的本益比，以今年奇美電預估每股盈餘將達7.5元水準來看，股價達到85元應是輕而易舉。
