中國大陸股市五月十二日出現一個特殊情境，上證Ｂ股指數出現暴跌行情，一度大跌近七％，創二○一二年七月以來新低。其中十餘檔個股跌停鎖死，另有二十檔跌幅超過九％以上。不過Ａ股市場僅小幅震盪，深證成指甚至收紅。事實上，這應該與Ｂ股市場長期欠缺流動性有關，而非基本面突然出現惡化；當日最大成交量的兩檔個股華新、寶信之成交金額也僅四百餘萬美元而已，其他多數個股的交易量極低，已失去代表性。QFII投資額度上限取消 有利優化Ａ股市場結構Ｂ股市場是大陸資本市場開放之初，為了配合當時外匯管制之環境的權宜方式，上海與深圳交易所分為境內投資者參與的Ａ股市場與專供境外投資者的Ｂ股市場；目前隨著Ａ股市場持續開放，QFII(合格境外機構投資者)和RQFII(人民幣合格境外機構投資者)機制，已取消投資額度限制，Ｂ股市場已無存在意義。因此，這次的特殊情境就當特殊個案，不必要花時間討論。據外管局數據顯示，截至二○二○年三月三十一日止，審批通過的QFII投資額度為一一三一．五九億美元，審批RQFII投資額度為人民幣七一二四．四二億元。由於占整體Ａ股市值很小，取消投資額度限制後，有利於外資機構投資者進一步擴大投資，也有利於Ａ股進一步全面納入MSCI等國際指數，吸引更多國際資金進入Ａ股。預計合格境外投資者將穩步、有序增持境內資產，且合格境外投資者多為長期投資者，預計資金流入相對平穩，且持續性高，有助於優化市場結構。至於日前美國總統川普下令撤回聯邦僱員退休基金在中國的投資，因為聯邦僱員退休基金目前在中國股市的投資額僅約四十五億美元，對Ａ股市場實質影響並不大。資金聚焦「十四五」計畫新板塊中國大陸即將於五月二十一日至二十二日召開全國政協、人大「兩會」，市場目光正聚焦兩會可能端出的財政牛肉；本次兩會除了將進行「十三五」計畫的總驗收以外，也將端出「十四五」計畫的規劃雛形。依照過去經驗，五年計畫向來具延續性，因此，5G建設、物聯網、人工智慧、智慧城市、醫療器械、半導體、生技醫療、新能源等科技，預料也將成為發展主力。觀察法人的資金移動方面，第一季中國大陸境內公募基金多加碼醫藥生物、電腦、通信、傳媒等板塊；就分類指數而言，電腦應用、醫療器械、半導體、化學製藥、生物製品、通信設備指數皆獲得境內公募基金加碼超過一％，已點出未來的趨勢方向，中長期將享受經濟轉型紅利。再從企業獲利的角度來看，第一季受到疫情影響，整體企業獲利不佳，但是以創業板來看，市值人民幣五百億以上的族群若排除溫氏股份，則第一季獲利仍成長二一％，主要為醫藥、電池、自動化產業等產業的貢獻，也是值得投資人列入長線追蹤的板塊。
