由於美國人民性命、生計、國家經濟遭受無情摧殘，反中似乎逐漸成為後疫情時代的全民共識，加上年底總統選舉的政治因素考量下，打擊中國政策恐會再次出手，中國反制動作也將隨之出台，美中貿易戰三‧○呼之欲出，淪為夾心餅乾的台灣產業有苦難言。根據美國智庫皮尤研究中心(Pew Research Center)，在三月三日到三月二九日針對一千位美國成年人所做的調查，受中美貿易戰及全球疫情影響，有六六％的美國受訪者表示不喜歡中國，為二○○五年來執行這項調查以來比例最高的一次，自川普就任以來則上升十九個百分點。若考慮政黨傾向，共和黨的反感度達七一％，民主黨為五三％，兩者同樣呈現上升的趨勢。順應民意 兩黨候選人主打「中國牌」另商業諮詢公司FTI Consulting，在五月十二至五月十四日針對一○一二位美國人調查，可看出美國人對中國的反感度有增無減。調查顯示有四○％的美國人不會購買中國製產品；五五％民眾不相信中國能夠遵循一月與美國簽署的貿易協定，購買更多美國產品；七八％民眾表示如果美國企業將工廠遷離中國，願意付更多錢購買該企業產品；六六％民眾傾向提高進口限制，不追求自由貿易協定，以促進美國經濟。眼看反中、仇中成為民意新方向，美國兩黨總統候選人川普及拜登，近期在選票策略考量下不約而同主打「反中牌」。拜登外交政策幕僚Jake Sullivan五月十二日對路透社表示，將於近日提出比川普更具體、有效而強硬的「中國政策」政見，其中包含對川普政府在肺炎防疫問題的總檢討及拜登若當選美國總統將以何種「具體對策」正面迎擊來自中國的威脅。
擴大制裁華為有跡可循川普則剛在五月十四日接受Fox News訪問時表示，對中國未能控制好肺炎疫情感到非常不滿，美國有很多事情可以做、甚至可以切斷整個美中關係，還可省下五千億美元。五月十五日美國商務部產業與安全局(BIS)隨即宣佈將限制中國華為在海外使用美國科技及軟體設計並生產半導體的能力，防堵華為力道全面升級，凸顯選舉主導政策的可能性。根據BIS新規定，華為與其登載於美國實體名單的關係企業使用美國商業控制清單(CCL)所列的部分軟體與技術直接生產的產品，與採用華為或其登載於美國實體名單的關係企業的設計規格，並以CCL所列部分半導體製造設備於美國境外直接生產之產品。上述外國生產產品若有轉出口、自海外出口或經(國內)移轉至華為或任何其登載於美國實體名單的關係企業情事者，均須先取得許可。商務部掌握解釋權因新規解讀存有模糊的空間，導致目前市場有兩種截然不同的看法，首先是商務部禁止任何使用美國設備來生產的晶片製造商，在未取得許可下供貨給華為。其二則認為供應標準化產品非華為客製化產品(其他客戶通用)的第三方IC設計廠或IDM廠，不受新規影響，且有機會接獲轉單，成為受惠者，例如聯發科(2454)的手機晶片、三星的記憶體、意法半導體的感測器。但最後的解釋權仍掌握在美國商務部，若選擇從嚴認定，與市場自己樂觀解讀有所出入，已先反映利多預期的受惠者股價，未來就會有預期錯誤的修正風險。
在美國主攻的華為5G方面，5G基地台影響大於5G手機可說是市場的共識，因華為5G基地台設備在中國市佔率高達五○～六○％，設備所用的晶片幾乎都是由海思設計、台積電(2330)代工，禁令新規實施後相關5G晶片勢必會受到影響，在先前備貨庫存用盡後，基地台生產就有斷料風險。市場預期今年中國5G基礎建設標案均已釋出，相關供應商均已備好足夠的庫存，今年佈建規模不受影響，但明年建置量恐怕就無法像原先預估那麼樂觀。華為5G基地台供應鏈嚇破膽一旦華為5G基地台生產中斷，相關元件及材料的訂單需求也將受到影響。例如華為5G基地台用載板占營收比重達一五~二○％的南電(8046)，近期股價賣壓就明顯大於另外兩家營收占比低於五％的供應商欣興(3037)及景碩(3189)。CCL方面，因聯茂(6213)近年來拉升網通比重，今年中國三大電信佈局5G基地台及相關核心網路大幅增長，並推升其高頻高速相關發展，富邦預估華為基地台占營收比重約一○％，將對營運帶來較大的負面衝擊。
若中國5G基地台佈建速度延遲，勢必會影響未來消費者購買5G手機的意願，造成中國5G基地台及5G手機出貨預估都將面臨下修的風險。進一步考量華為5G手機生產斷鏈的可能性，銷售市占缺口將由其他單價較低的中國二線品牌補上，5G手機平均售價也將隨之壓低，即中國5G手機市場具有價量齊跌的風險。對台灣產業鏈來說，中國5G的新基建商機恐因華為禁令而大幅縮水，為下半年營運帶來調整的壓力。全力衝刺去美化、本土化有鑑於美國打擊中國科技發展力度越來越強，勢必會更為加速中國去美化、本土化，中國積極扶植的本土晶圓代工廠中芯國際，就在美國商務部宣布華為禁令新規的同一日，公告獲得由中國政府所支持的基金注資二二‧五億美元，用於資本開支，被市場解讀為此動作與美國制裁華為有關。雖未來華為有望將更多訂單轉向中芯國際投單，唯其也有用到美國的半導體設備，是否會受到華為禁令新規影響，也是要觀察的變化。
相信中國力拚5G發展的決心不會因華為受挫而改變，未來華為基地台缺口應會藉由中興通訊來補上，增添中興通訊市占率提升的想像空間。從二○二○年已開標的中國三大電信商5G基地台採購標案觀察，中興通訊占比有逐漸提升的趨勢，加上中興通訊並未被列入禁令中，明年取得更多標案比重是可以預期的發展，相關供應鏈可望受 惠。國內中興通訊基地台供應鏈中受華為禁令影響較小的是泰碩(3338)，其5G基地台中的主動天線(AAU)已開發至AAU3.0整機散熱機箱，第二季起已開始放量出貨。因此模組將是以整套形式出貨(完整出貨吸熱、導熱及散熱的零組件)，散熱鰭片也改用吹脹板鰭片，預估單價將明顯高於AAU 2.0，加上目前中興通訊其他供應商皆非散熱業者，泰碩可望維持主要供應商的地位。
