隨著全球各國陸續解封、重啟經濟活動，改變市場對於景氣復甦的預期，資金風險偏好大幅提升，紛紛轉進股市及垃圾債，尋找超額報酬的投資機會。拜熱錢資金流入所賜，美股那斯達克指數領先創下歷史新高，提振市場對股市重回牛市的信心，可預期將會進一步吸引資金湧向股市。
蘋果股價創新高 發揮母雞帶小雞效應
那斯達克指數之所以能夠創高，反映的是生活方改變、產業轉型升級的趨勢，當中科技龍頭指標尖牙股FAANG更是功不可沒。Amazon、Netflix受惠宅經濟商機題材，股價已於四月先創高，近期蘋果股價跟上創高腳步，成為再將指數推一把的功臣。
由於熱錢資金需要題材，原先被市場看衰的蘋果近期傳出正面的訊息，不僅市場預期因此改變，今年iPhone出貨量預估也獲得上修的機會，有利股價持續正向反應，並對蘋概股發揮母雞帶小雞的效果。
市場開始上修iPhone出貨預估
市調公司Counterpoint Research指出，今年四月全球智慧手機銷售量年減四一％，華為以二一．四％的市占率超越三星的一九．一％，位居龍頭地位。華為能超越三星的原因，歸功於美國制裁讓中國民眾掀起「愛國消費」，帶動華為四月在中國智慧手機銷售市占率，從去年四月的三一％大幅跳升至 四四％。
在此背景下，iPhone四月中國市場銷售竟然還能逆勢成長，自然會被市場放大正面解讀，加深銷售回溫的樂觀預期。研究機構Cinno Research表示，四月iPhone在中國出貨量達三九○萬部，月增一六○％。另根據IDC公佈的通路數據顯示，四月蘋果出貨iPhone給通路的量達三○○萬部，月增約三○％。
先前摩根大通已將今年iPhone SE2出貨預測上修到八○○萬支至二八○○萬支，加入其他機種，推估第二、三季iPhone出貨增加五○○萬支及二○○萬支，全年iPhone出貨上修至一．八六億支，年減二％。其科技產業研究部主管哈戈谷則在近日指出，該團隊再彙整蘋概股三利多，包括市場對iPhone銷量可望不再下修、市場將開始反映明年成長預期、中國市場5G手機價格戰有利平價版5G iPhone展現更高成長性，看好供應鏈表現更加強勁。
新品拉貨效應 第三季營運動能明確
目前市場預估蘋果新款iPhone將於九月中發表，今年共發表四款5G iPhone，但因肺炎疫情導致研發進度遞延一～一．五個月，連帶遞延量產時程較往年遲一～一．五個月。群益證券訪查供應鏈訊息來看，預估新款iPhone將十月量產出貨，初期將先量產兩款六．一吋機種，之後才量產五．四、六．七吋機種，四款iPhone預估備貨量為八千萬～一億支，但因遞延量產出貨，下半年iPhone出貨量約為六千萬～七千萬支，零組件供應鏈將從七月起陸續出貨，增添第三季營運動能恢復力道。
下半年電子產業亮點題材本已有限，自然可以提高iPhone族群的能見度，現在又有蘋果股價創高作為領頭羊，資金提早卡位也是可預期的結果。另考量各產業第三季展望不明，有新品備貨訂單需求加持的iPhone供應鏈，營運動能回溫的趨勢相對明確，一旦未來(投機、避險)資金集中同時湧入，股價漲勢就不容小覷。
跟著法人資金走 省時又省力
至於投資人該如何在iPhone供應鏈中選股呢？由於iPhone 12硬體規格升級有限，除了5G亮點外，似乎沒有新功能，以致於無法創造新供應鏈商機，所以要從硬體變化來篩選，是有一定困難度，建議可以先從近期法人資金流向下手，認不認同看法人有沒有買最清楚。
六月來獲得外資、投信同時買超的有台積電(2330)、大立光(3008)、玉晶光(3406)、鴻海(2317)、緯創(3231)、穩懋(3105)、華通(2313)、台郡(6269)、景碩(3189)等，也因這些個股在加權指數的權重占比不低，股價墊高對指數推升有不小的貢獻度。
兩光之爭再次成為族群主軸
法人買超股中，被扶植來壓大立光報價的玉晶光，再度成為法人共識度高的受惠股。根據元大投顧預估，iPhone 12後置主鏡頭可能從iPhone 11系列採用的六片鏡頭升級為七片鏡頭。玉晶光的產能改善且與蘋果合作關係穩固，加上七片鏡頭發展進度順利，有機會與大立光分食訂單。
另因今年同時供貨iPhone 11系列與今年新機種的後置主鏡頭，相較去年僅 iPhone 11系列，高階鏡頭滲透率提高，新機又額外採用ToF鏡頭，增添獲利成長的想像空間。市場預期六月營收暫時降溫後，第三季將重啟成長動能。
鴻海具有低基期優勢
主力組裝廠鴻海則因為股價位階相對低，成為本波炒匯資金停留的標的之一，對股價將提供一定的推升力量。由於消費性產品的營收佔比達四成以上，且管理層預期第二季消費性產品的營收將年減兩位數％，市場普遍認為企業、運算與零組件業務的成長效益將被低迷的消費性業務抵消，導致股價漲勢相對落後同族群。接下來就看iPhone 12量產延後時間縮短，能否改變法人對營運展望的預期，進而調整今年獲利及評等。
鴻海另一個營運亮點則在於電動車的新領域發展，剛好也是近期資金的新出海口。鴻海目前正尋覓電動車市場的契機，運用其電子與資訊裝置設計的優勢與製造實力強化電動車產品開發。除了與裕隆(2201)合作，第一個產品將在十月發表，與飛雅特集團的合作也在談細節中。
法人資金流向潛力股
金屬機殼廠鎧勝-KY(5264)，目前尚未獲得法人資金青睞，但預期隨著搶食鴻準、可成訂單故事的認同度提高，買盤有望陸續湧入，值得投資人密切留意。鎧勝主力產品原本是蘋果iPad，也積極跨Macbook，大和國泰預估鎧勝-KY下半年將取得iPhone 12面板組裝訂單(機構件+ AMOLED面板)，自第三季底開始放量，如果進度優於預期，預估還會再上調目標價。
鎧勝-KY過去兩年因生產iPhone金屬機殼而出現虧損，今年將不再生產金屬機殼，虧損能逐步縮小。預期第二季虧轉盈，第三季在新Apple Watch的內構件及iPhone 12面板組裝訂單開始量產出貨帶動下，今年正式進入獲利新循環。
