城牆外一群「個人電腦」代工廠商拚命用流血價搶單，因為只要搶到惠普（HP）、戴爾（Dell）等國際PC廠大單，往往營收就能呈現50％的大幅成長；然而，經過一番流血砍價後，「個人電腦」代工廠商已淪落到要為毛利率「保5」「保6」爭戰。反觀用人脈築起城牆，將競爭者摒除在城牆外的「工業電腦」廠商，至今，毛利率多能維持在30％以上，營收成長幅度雖不如「個人電腦」全盛時期，但一直以來都維持10至20％的穩定成長。
#@1@#工業電腦（IPC）具有「量身訂作」與「小量多樣」的產業特性，因此，與客戶的合作關係是重要的產業門檻，可以將競爭者排除在外，在市場上建立不可取代性；相較於「個人電腦」，「工業電腦」必須在各種惡劣的環境下運作，產品不注重影像聲光，硬體上不必要求太高階，因為工業電腦注重的是穩定性，而非「個人電腦」所強調的效能；且產品功能必須隨著客戶所屬的領域作調整，依客戶的需求量身訂作，無法像「個人電腦」一樣大量生產；在此產業特性下，大廠不願進入，因為量小無法達到規模經濟；而小廠則因資金不足而無法輕易跨入市場。在技術上整合了通訊、網路、軟體及光電，以及採用PC平台，解決相容性問題後，工業電腦業者能走的路更為寬廣；其應用層面，從早期的協助生產流程自動化（工業自動化），擴張至生活中各個領域；從捷運控制系統、售票機及刷卡機，到收銀機、提款機、散布各地的即時資訊站（Kiosk）、全球衛星定位系統（GPS）、智慧型大樓自動化監控系統、自動販賣機、以及樂透彩券電腦，到處可見工業電腦的運作。
#@1@#目前，國內專業的工業電腦廠商大約20多家，除了研華與威達電股本較大，產品涵蓋各個領域之外，其餘大多為股本在10億元以下的小廠商，受限於資源不多，因此專攻不同的利基市場（見表1）， 其中端點銷售系統（POS）、賭博遊戲機(如吃角子老虎等)、以及樂透彩票機的需求大幅增加，是帶動去年下半年以來，多家工業電腦廠商營收出現大幅成長的主要成長動力來源；動力延續至今年上半年，工業電腦族群表現持續亮眼，每月至少有1家單月營收創歷史新高，而具指標性的龍頭廠研華第2季營收更創下歷史新高，顯示工業電腦產業相當活絡，以目前產業發展動向觀察，未來的展望依舊看好。
#@1@#因為，目前全球系統約僅15％的整合商（SI）及工業電腦經銷商委外給各地的工業電腦製造商進行產品代工；其中，交給台灣廠商代工的訂單就包辦其中10％左右；研華董事長劉克振表示，目前全球工業電腦代工市場僅有1/4被開發，還有3/4，年產值高達260億美元，仍握在國際品牌大廠手中；隨著台灣研發技術越趨成熟，產品品質越來越進步的情況下，未來會有更多的整合商及工業電腦經銷商釋出訂單給台灣廠商代工。由於看中工業電腦未來的發展潛力，主機板與工業電腦兩大龍頭廠商，華碩與研華，在去年10月宣布將合資成立「研碩」，共同進軍中量的工業電腦；成立研碩後，除聯合採購可降低成本外，未來研華將在合資公司中，貢獻包括通路、品牌及垂直整合的專長，而華碩將提供於製造、品質與降低成本的既有專長，研碩主要瞄準訂單量在10萬片以上、100萬片以下的「中量級客戶」，讓研華能專注於建立品牌，及著眼於4分之3未被開發的代工市場。由華碩與研華合資成立「研碩」的動作來看，工業電腦這塊市場已經越來越受到重視，也代表原本「小量多樣」的發產模式，在國際大廠逐步釋單下，將逐漸轉為「中量多樣」的模式。觀察上市櫃工業電腦廠商近幾年的股價，大多呈現底部越墊越高的向上走勢，確實反映基本面長期向上的趨勢；不過，從目前的本益比來看，除伍豐較高，為38.32倍，研揚和研華稍高分別為16.62倍、16.16倍外，其餘本益本仍低，顯示股價仍未被大幅拉抬，市場仍未被高度介入；在全球股市前景還未明朗，體質佳且產業長期看好的「工業電腦」族群，是值得持續追蹤的潛力族群。
