「買權值股漲不動，買高價股又太貴，究竟要怎麼才能擠出績效啊？」看著螢幕上的台股指數在7600到7800點之間狹幅盤整，拿著電話與證券同業討論著究竟要選哪支股票，一位基金經理人不由得抱怨起來。相信，不少投資人也有同樣的疑問，年關將近，台股原本期待的資金行情，卻因為長達九天的假期，讓部份外資開始縮手減碼，導致台股出現狹幅盤整的跡象，美林證券台股研究部主管程淑芬就擔心，今年的紅包行情，恐怕不如以往好。
#@1@#尤其是最近重量級電子股的法說會先後召開，晶圓代工產業上半年面臨庫存調整的疑慮，加上中國政府為了抑制景氣過熱，將進行種種宏觀調控政策，使得前一陣子因為外資大買而漲多的大型電子權值股與中概股，都出現了回檔整理態勢。至於，去年第4季到今年元月份績效不錯的高價族群，則是在農曆春節連續九天的長假，使得2月工作天數減少，業績可能出現大幅衰退的疑慮之下，原本力拱股價的投信基金與市場主力也都趁機減碼，包括原相、創意、大立光、宏達電等高價股都出現了顯著的下挫，「一個禮拜之內，股王原相的股價就跌了100元，一張就等於損失10萬元」，無奈的看著電視牆，一位損失慘重的投資人搖搖頭說。這時，投資人該如何是好？「此時，最好策略，就是選股、不選市」，程淑芬表示。最近，因為年關將近，手頭現金拮据的上班族，根本玩不起高價股的金錢遊戲。因此，選擇一些績效優異，本益比相對偏低的中小型個股，就成了農曆年前賺錢的好門道。
#@1@#簡單地說，當台股裡的權值股漲不動、高價股又出現劇烈震盪時，一些本益比被低估的中小型成長股，就成為法人們追捧的標的。「想想看，一支每股獲利2.5元的股票從20元漲到30元，本益比只從8倍提高到12倍，但是獲利卻有50%；和那些本益比40~50倍，投資一張就要40、50萬的高價股比較起來，還真的是安全許多。」德信投信總經理儲祥生分析。但是，究竟該如何選擇，這些本益比偏低，基本面不錯的股票呢？《理財周刊》從台股1200多家上市櫃公司中，篩選了連續3季獲利持續成長，同時股價都低於30塊錢的股票，一共有44家公司入選；而這些上市櫃公司的本益比幾乎都低於10倍以下；在過去一季之內，台股大漲逾千點，它們算是相當委屈的一群。相對於大立光、聯發科等高價股，這些本益比、股價淨值比都處於低水位的個股，雖然，近期都有一成到三成不等的漲幅，但是，還是不能與許多漲幅動輒高達一倍以上的高價股相比。這些個股，今年的業績基本面，大多維持成長的表現；同時，今年以來，也有法人加碼背書，未來，就算台股持續震盪，股價回檔的壓力相對較小；年後，若台股創新高，這些目前股價暫被低估的個股也可望具領先大盤的表現，「從近期部分投資法人加碼的動作觀察，這些受委屈的族群確實已經獲得青睞」，建華投信基金經理人張家維表示。
#@1@#綜觀入選的44家公司之中，除了南科、力晶與聯電屬於權值股外，其餘幾乎清一色的都是中小型個股，各自擁有不同的基本面題材。其中，大成、提維西、遠紡、勤益等傳產股，多具有中概、及資產題材。另外，在電子股方面，不少入選的個股，除了基本面看好，相較於同業，股價和本益比都顯得委屈；甚至，還有部份個股，已有外資法人跳出來為它們的股價叫屈。NB族群中的英業達，就是一個明顯的例子。受到微軟新作業系統Vista上市效應，以及今年上半年筆記型電腦的出貨量將比去年同期大增兩成的利多消息激勵，今年初的股價一度逼近30元大關；再加上近幾年英業達大幅調整過度依賴單一客戶的情況，在東芝外，去年也開始出貨給宏碁，並且，陸續獲得富士通等國際知名品牌的新訂單；摩根士丹利證券就預估，英業達今年的獲利，將可持續挑戰每股3元以上；如果，以目前低於10倍的本益比計算，股價後勢可期。此外，受益於Vista效應的還有從事電源供應器生產的飛宏、被動元件的奇力新以及生產連接器的良得。至於，外資持續看好的半導體族群方面，除了IC設計之外。從事晶圓代工的漢磊、世界先進，以及二線封測的矽格，也是被法人點名的對象之一。雖然，面板產業的跌價效應持續，讓友達、奇美等面板廠紛紛遞延下世代面板廠的建廠作業，使得國內面板設備業者包括高僑、均豪科、東捷等個股股價受到衝擊；但是，隨著面板廠要求降低設備支出成本，提高國內設備採購自製率的刺激下，這樣的建廠遞延效應，很可能讓設備業下半年出現爆發性的成長。
#@1@#過去，一向專注於PCB與封測設備為主的志聖，在元月中正式合併了竹科的面板設備廠譜德之後，就成了部分法人鎖定的標的。「從志聖目前在面板事業的布局來看，下半年將具有業績爆發力」，張家維表示。雖然，碰上農曆年前的震盪修正，但絕大部分的投資人仍看好3、4月份之後的台股走勢，包括美林、高盛、花旗環球等外資都認為，台股逢回就是買點，趁著年終獎金發放之前，找到這些股價委屈的個股，替自己的年終獎金加值，似乎是個不錯的選擇。
