股價衝破30元的4大關鍵■產業景氣展望：在被動元件的電阻器、電容器及電感三大次產業中，因電感較屬於客製化產品，受全球景氣影響較小，但業者卻易受下游客戶合作意願的影響。儘管有法人認為，今年第1季電感產業的淡季效應較往年明顯，但奇力新副董事長詹炎生卻強調，目前在與下游廠商敲定第2、3季的報價時，已感受到客戶的積極需求。奇力新做為國內最大電感廠，詹炎生以被動元件過去2年來不斷有合併案為例，認為「產業整合」是今年被動元件的發展主軸，雖然電感廠之間還沒開始出現整併，但很有機會由奇力新發起。凡此顯示，表面平淡的被動元件市場，今年恐怕仍有暗潮洶湧！■公司成長動能：不論是法人或是同業，看被動元件今年景氣，都不脫「平穩」二字；但奇力新副董事長詹炎生卻肯定地說：「今年奇力新營收若成長2成，獲利可成長3成！」玄機何在？奇力新去年合併營收成長逾2成，年複合成長率達28.6％；主力產品SMD積層電感、SMD繞線電感合計占營收比重84％，傳統繞線電感約10％，鐵芯則佔整體營收比重不到1成。由於產業趨勢朝向輕薄短小，奇力新除了持續提高毛利較高的SMD型產品的營收比重外，去年開始出貨的新產品如LTCC（低溫共燒陶瓷）、CPU Power Choke（耐大電流電感），出貨量的提高也是今年重點。再從下游客戶來看，雖然電感應用廣泛，但大致仍可抓出資訊35％、通訊30％、消費性電子20％、汽車電子10％的比例。其中，奇力新與華碩、鴻海等一線客戶合作關係穩定，加上今年Vista換機潮應該終於看的到也吃的到，奇力新一直強調的「跟贏家成長」策略，可望帶來有力的成長動能。電感業者與下游客戶在新產品開發階段就一同進行研發，因此，彼此的合作關係緊密；一旦通過認證，轉換供應商的機率極低；但是，相對地，也有不易打進新客戶供應體系的缺點。因而，奇力新如何迎戰日系四大廠TDK、Taiyo Yuden、Murata、MACO，將它在全球市占率提高到10％，是現階段最大挑戰。詹炎生則認為，要提高全球市占率，勢必要擴大歐、美市場。對此，除了今年會在美國設立第一個經營據點外，也將借重國巨在歐洲的綿密通路，以合作方式拓展奇力新在歐洲的據點。詹炎生所謂的「獲利成長可高於營收成長」，重點在於先前擴產的效益，今年可以實現；而不受之前因轉換無鉛製程而兩相抵銷的負面因素，加上蘇州廠預計明年中投產，規模經濟將更為明顯。■最近重要消息：‧2007.01.06 Vista上市帶動新需求，奇力新的CPU Chock已接獲廣達及華碩訂單，隨換機潮顯現，今年出貨將大幅成長，預估今年新產品占營收比重將超過10％，法人預估今年獲利將成長30％。‧2007.01.02 看好電感未來需求可望大幅成長，與新竹國際商業銀行等四家聯貸銀行團，完成5年共6億元聯貸合約，為未來擴充產能預做準備。■股價走勢分析：近期股價相當強勢，順利突破去年年初高點22.8元，不過，從周k線角度來看，則是連收3根黑k，所幸，相較前期，此3根黑k尚屬於賣壓輕的小黑，顯示股價突破高點後，賣壓有限，應當視為震盪整理，可於22元附近布局。
