在尖銳的汽笛聲和隆隆的引擎聲中，以白色為底、橘黑色為邊的台灣高鐵700T型列車，在台灣西部走廊飛速而過；外型看來，相當搶眼。只是，台灣高鐵公司一開張就背負新台幣4,000多億元的龐大債務，就像是一名身披貂裘、珠光寶氣的貴婦，全身上下盡是舉債而來。
#@1@#據高鐵指出，高鐵公司目前共向銀行團融資3,640億元，一年利息支出高達89億元，發行551億餘元特別股，一年利息要30.7億元；再加上今年6月底即將向國外投資機構融資200億元、赴海外發行3億美元可轉換公司債，加總起來，高鐵一年利息總支出高達130億元。另外，高鐵每年還須支出一筆乘客平安險與產物保險費，以及每天固定的人事、零件維修、雜支等管銷成本，高鐵公司雖不願透露，但熟悉軌道運輸人士估算約需70餘億元。因此，高鐵公司若要損益平衡甚至獲利，每月營業額至少得達17億元以上。不過，高鐵營運初期每天南下、北上單向僅19班，來回共38班，1月5日正式通車營運，該月票箱總收入約6億元，2月票箱收入微幅增至6.7億元，連付每個月的利息都不夠，更遑論其他固定管銷成本的支出了。事實上，造成高鐵入不敷出，與高鐵利息成本高、運量不足有直接關係。
#@1@#高鐵公司執行長歐晉德坦承，初期的班次距離財務平衡還有一段距離，至少要到每天單向61班才可能達到；不過，現在旅客量逐月增加，為因應旅客需求，高鐵公司決定要增加班次。交通部長蔡堆則語帶不滿：以高鐵1、2月營收的數字來看，連支付利息都不夠，營運確實有困難，高鐵公司應好好思考如何突破困境。主管軌道運輸業務的交通部常務次長何煖軒也有話要說。他認為，高鐵營運初期班次不多，以現在的營運數字評論高鐵未來發展，未必準確；今年9月初，高鐵會增加至單向61班，屆時再來檢視高鐵營運狀況，較為客觀。只是，高鐵真能順利加開班次嗎？它的便利性仍大有問題。交通部高鐵局長龐家驊說，目前，旅客得自己跑到車站去訂票，相當不方便；龐家驊也知道，高鐵應儘速提供電話語音及網路訂票服務，提高旅客搭乘的便利性，才能有效搭乘意願；如此，營收才可望增加。
#@1@#其實，高鐵除了本身的問題外，外在還有航空、鐵路與國道客運業者的異業競爭。其中，航空業者在高鐵通車後平均客源流失一至二成，已宣布祭出促銷方案對抗高鐵，北高線周休二日單程票價只賣1,510元，北南航線僅1,350元，與高鐵票價不相上下；看來，這一場飛機與高鐵的大戰，已是箭在弦上。高鐵的不便利性，給予航空可乘之機。由於高鐵桃園、新竹、台中、嘉義、台南等五座車站，都位於偏遠郊區，旅客下車後必須轉搭公車30分鐘才能進入市區，致使高鐵快捷的運輸效率大打折扣；反觀，航空的行旅時間短，下機後進入市區相當方便，降價後，極具競爭力，預期對高鐵營收造成強烈衝擊。此外，高鐵另一個重要營收來源的五大站區土地開發，現在還是一片黃土，完全無法產生經濟效益，挹注高鐵投資成本。而且，以日本、法國等國外高鐵沿線與車站土地開發經驗來看，要形成一個聚落、產生經濟效益，快則10年、慢則要15年，高鐵想要藉由站區開發賺取業外收益，至少還得等上10年。高鐵在財務無法平衡，又有航空業強烈競爭下，已直接影響它在興櫃市場的股價表現。高鐵興櫃股價於今年初連跌19個交易日，2月7日再度跌破10元票面額，之後一直在9.0至9.5元間徘徊，3月15日更摜破9元關卡，以8.99元做收，為去年5月3日站上9元以來的最低點。面對各界質疑高鐵營運與財務壓力，台灣高鐵公司行政副總經理兼發言人江金山認為，每種新的運輸工具一開始營運時，旅客都需要一段熟悉期；從高鐵幾個月的載客數字來看，是呈現成長趨勢；尤其，高鐵公司通車後不但沒有大規模打形象廣告，媒體又多是負面報導的情況下，有這種載客量，說明社會大眾已逐漸提高對高鐵的信心。他表示，市場是可以被創造出來的；未來，高鐵逐漸增班後，預期運量也會隨之增加；屆時，高鐵會順勢推出許可優惠方案，如團體票享有折扣、企業會員票、旅遊套票等，預估高鐵需求量年平均成長率約2.6%，估算營運的第2年，應可達到損益平衡，營運第3年起開始獲利。
#@1@#他表示，高鐵公司預估的載客量相當保守，以目前各運具每日的載客量估算，未來每日14萬人次絕對不是問題；有了運量，高鐵站區的土地價值就會跟著提高，進而為高鐵創造財源，旅客量加上站區開發，就是穩定的收入來源。至於高鐵股價持續滑落，高鐵公司如江金山說，股價是由市場機制決定，他不便發表意見。不過，高鐵主管認為，近期的利空消息導致高鐵股價下跌，應屬短期現象，高鐵風險最高的時候是在興建期，現在完工通車已無風險；現在，已有外資進場購買高鐵股票。江金山不服氣地指出，外界以高鐵1、2月的營收數字，就推論高鐵入不敷出、有很大的財務壓力，這是錯誤的看法。高鐵還有很長的營運期，不必只看兩個月的營運數字就急著當「半仙」；事實上，高鐵從興建迄今，從沒像現在財務狀況這麼好的時候。高鐵公司的未來，真能如此樂觀？有人認為，高鐵除非像台北捷運公司一樣，興建經費全部由政府負責，營運期政府象徵性收取一元租金，才可能達到損益平衡；過程中，慢慢培養客群，達到獲利目標。只是，現在，大家看著高鐵不甚美觀的財務數字，不免擔心；看來，高鐵公司只有以具體成績挽回投資大眾對它的信心了。
