去年下半年，儘管全球整體伺服器市場，於中國以外區域，出貨動能減緩，使得總體出貨量呈現年減走勢，但市場仍預期今年上半年，於搭載英特爾(Intel)新一代CPU處理器平台的伺服器，可望自第二季開始放量出貨。
全球伺服器拉貨回溫 廣達、緯穎成長動能讚
同時，中國市場拉貨需求持續強勁，且美系大型資料中心拉貨力道增溫帶動之下，有望回復以往逐季增溫、年度正成長率走勢。
其中，北美市場四大資料中心客戶：Amazon、Facebook、Google、Microsoft等，為因應持續性遠地辦公需求，推升雲端服務、影音社群平台、線上購物等應用需求成長，有望於今年上半年見到明顯的拉貨需求，同時也預期將有助於拉抬，主攻ODM Direct業務相關台廠供應鏈如廣達(2382)、緯穎(6669)伺服器業務，有望逐季成長，交出優於去年表現的彈升走勢。
依據IDC所公布，全球伺服器市場最新調查統計數據顯示，去年下半年，整體伺服器總出貨量，雖然呈現逐季增溫，但最終皆為年減型態。
其中，全球伺服器去年第四季出貨量，季增達七％以上，約近三三○萬台。不過，與二○一九年同期相較下，年減三％，累計去年下半年，全球伺服器市場總出貨量，約達六三○萬台左右。
雲端資料中心需求持續增長 企業端用戶需求下半年回升
不過，如果以全球伺服器市場整體規模而言，去年下半年呈現同步季增、年增亮眼表現。其中，第三季整體伺服器供應廠商營收規模共計達二二六億美元，年增率二．二％，第四季再季增達一四％以上，達二五八億美元，年增率一．五％。
以出貨量市占率排名來看，慧與科技(HPE)集團、戴爾依舊分居全球前二大排位；中國品牌廠浪潮、華為，則持續受惠於來自中國市場強勁的拉貨需求，出貨市占率分別位居第三、第四。至於白牌伺服器(ODM Direct)整體市場出貨占比方面，則自第三季的三二％，下滑至二九％左右。
IDC表示，帶動全球整體伺服器市場規模成長最主要動能，來自於中國市場。
去年第三、第四季，中國伺服器市場規模分別以一四％、二二％成長動能呈現年增型態，與其他持續以個位數年減下滑的市場相較下，中國市場需求維持強勁增溫走勢。
法人機構預估，全球伺服器市場於歷經近三個季度的庫存調整後，將於今年第二季開始回溫。
除因受惠來自雲端資料中心建置需求的成長外，企業端用戶拉貨需求，也可望於新冠肺炎疫情進一步受到有效控制後，於下半年逐漸回升，加速搭載CPU新平台伺服器產品換機潮發酵。對台廠伺服器供應鏈相關業者而言，有望推升營運成長動能。
伺服器今年出貨成長將逾五％ ODM Direct需求料將逐季攀升
根據TrendForce研究報告指出，全球企業近年來，正同時面臨快速變化的市場需求、新冠肺炎疫情所導致的高度不確定性，因而促使企業對雲端服務的需求，於近二年內持續增溫。不管是人工智慧或是新興科技的採用，雲端服務因較具彈性化的成本優勢，因此成為多數企業建置需求系統時的優先考量。
超大規模資料中心對伺服器的需求數量占比，已於去年第四季達四○％以上，今年預料將可能接近四五％。
預期二○二一年全球伺服器出貨成長率，將逾五％水準，ODM Direct出貨年成長率有望達一五％以上。
華為、浪潮伺服器 出貨動能穩健
同時 TrendForce 也觀察到，中國境內伺服器使用量，正逐年攀高，二○二一年第一季，約占全球二七．二○％比重。
主因受惠中國政策的推動，以及境內網路公司建置計劃配合所致，除超大規模資料中心部署外，電信業者大多採用中國本土廠商所產製的伺服器，亦發揮帶動效應，成功支撐浪潮(Inspur)、華為(Huawei)等今年第一季伺服器出貨表現。
中國科技電子產品大廠華為方面，於獲得穩定度高的電信標案與中國企業級客戶助攻加持之下，整體出貨動能，並未受到美中貿易摩擦限制料源的負面影響，預估今年全年出貨年增率，仍可達五％。第二季起，伴隨政府多項標案開始招標下，預料出貨季增幅度也將上揚達一○％左右。
浪潮方面，二○二一年依舊持續受惠於政府政策推動、資料中心建置拉貨訂單增加之下，整體出貨量約占中國整體伺服器用量三○％左右。
浪潮大部分伺服器產品代工客戶，多以一線網路廠：百度、阿里巴巴、騰訊、字節跳動等為主；今年第二線CSP業者京東、美圖、快手相繼崛起後，預料浪潮今年上半年接單有望持續不斷。
二○二○年，因受肺炎疫情影響，造成生產廠商供應鏈排單生產，面臨一定困難度，加上企業上雲腳步加速刺激下，ODM業者接單量因此呈現逐季攀升態勢。以二○二一年第一季ODML6半成品而言，訂單季成長比率一％，預估第二季成長幅度，將可高達一五％至一八％。
第二季伺服器出貨估季增二成 供應鏈長短料不至於影響出貨
除伺服器ODM具強勁成長動能外，相較於第一季淡季表現，伺服器品牌廠第二季出貨季成長率，有望達二○％水準。包含因肺炎疫情所造成的工作典範移轉效應，不僅因此加快企業上雲的步調，也同時刺激傳統品牌廠如慧與科技(HPE)、戴爾(Dell)，推出除了整機銷售以外的選擇性，例如以「用量計價」的租賃模式，以及「混合雲(hybrid cloud)」服務方案。
另一方面，以目前生產廠商的原物料供貨情況來看，儘管伺服器供應鏈長短料問題仍舊未能完全解決，部分關鍵零組件產品交付週期(lead-time)，也依然居高不下。但於歷經去年肺炎疫情影響後，廠商採購開始轉向採行較具彈性的拉貨策略，自原本的單一供應商來源，增加為二至三家料源供應的模式，以有效避免遭遇斷料危機衝擊。
TrendForce認為，目前包含BMC(Board Management Controller，基板管理控制器，遠端管理晶片)、PMIC(電源管理IC)等關鍵半導體IC零組件供應，均可滿足伺服器生產線用料需求，短期內並無顯著斷鏈危機發生可能性。
英特爾(Intel)公告二○二一年第一季財報，營收達一八六億美元，每股稅後純益(EPS)為一．三九美元，優於市場原先預期，市場開始關注雲端應用第二季率先回溫、下半年整體伺服器市場需求回升。投射回台股相關供應鏈族群股，外資法人點名信驊(5274)、緯穎(6669)可望順利搭上本波市場需求復甦風潮，高度看好後市營運。
伺服器市場拉貨需求增溫 信驊、緯穎後市看俏
英特爾資料中心業務今年首季表現不佳，但雲端事業客戶消化庫存的影響已開始退去，企業與政府業務往來持續復甦，預期第二季將可開始逐漸復甦向上。其中，雲端業務第二季成長動能預估較強，整體資料中心市場則有望於下半年回溫。
此一狀況，明顯呼應摩根士丹利證券最新發現。大摩指出，受惠於美國巨型企業加持效應，雲端半導體應用需求已見轉強。另一方面，大摩所做中國CIO調查亦顯現雲端復甦跡象。
摩根士丹利證券認為，信驊身為台股市場中，最純正「雲端半導體概念股」、遠端管理晶片(BMC)大廠，本身具備優勢型產業地位，將可完全、充份受惠資料中心成長趨勢。
信驊BMC晶片先前一度傳出缺貨消息，因而引發市場部分人士躭憂。不過，大摩指出，透過與供應商簽定長約的方式，缺貨狀況目前正逐漸緩解中，且信驊尚能透過與雲端客戶的議價能力，向晶片供應商要求優先供貨，與汽車品牌廠積極解決車用IC晶片缺貨的情況相似。儘管信驊需因此支付晶圓代工廠、IC封裝廠更高代工費用，但所因此新增、上漲成本，基本上都能順利轉嫁給客戶吸收。
摩根士丹利依據目前產業、市況研判，信驊股價未來將有重新評價空間，推測其合理股價由一九六○元，上升至二二四○元。
里昂證券台灣區研究部主管指出，台灣伺服器代工大廠「緯穎」在資料中心硬體市場，具穩固產業地位，獲利已進入強勢擴張期，日前才剛將緯穎納入研究範圍，給予其「買進」投資評等，推測未來十二個月，緯穎合理股價為一一○○元，因此帶動緯穎股價於近期有所表現。
因全球資料中心應用風潮正持續蓬勃發展，里昂證券認為，產業成長性不只強勁，更屬穩定，緯穎所可能遭遇到「直接性價格競爭」壓力不會太大，有助於減緩毛利率變動壓力。
同時，緯穎旗下產品組合中，目前已有愈來愈高的比例，轉向至多用途伺服器、邊際解決方案等高毛利率產品項目，加以公司擁有Facebook、Microsoft等大客戶，亦成功切入、導入雲端服務供應商(CSP)新客戶，喜見客戶端、產品組合雙重優化效益。
品牌廠、雲端服務供應商拉貨 伺服器相關供應鏈股後市看好
里昂證券研判，上述基本面利多，皆未完整反映於股價表現中。其他法人機構同時也看好白牌伺服器，今年第二季至第三季出貨量的季增率，可望成長達二位數，伺服器代工大廠緯穎有望因此成為主要受惠者。
處理器大廠超微(AMD)於四月二七日盤後，公佈第一季財報、第二季財測。今年第一季，超微旗下企業、內嵌式、半客製部門(包括：伺服器、遊戲機相關晶片銷售)營收為一三．五億美元，年增率高達二八六％(季增率五％)。
年增部分，主要受惠半客製產品銷售、EPYC處理器營收走升所致；季增部分，主要來自於EPYC處理器銷售衝高，成功抵銷半客製產品銷售額下滑衝擊。
作為對照組之下，超微的競爭對手英特爾，今年第一季數據中心集團(DCG)營收，年減二○％至五六億美元。
有關新一季度財測方面，展望本季，超微預估單季營收約為三六億美元(加減一億美元)，年增率、季增率分別為八六％、四％，Non-GAAP毛利率約四七％。
分析師預期超微本季營收將可達三二．九億美元。超微表示，本季營收季增動能，主要將來自數據中心、遊戲機相關應用晶片，清楚呼應了市場法人、TrendForce，看好包括中國、美國等全球伺服器應用主要市場，於今年第二季、下半年、全年度表現，可望漸入佳境的分析、預期看法。
由市場供給面觀察來看，第一季適逢傳統農曆春節長假因素，伺服器產業因而步入傳統淡季。
市場需求方面，品牌廠、雲端服務供應商自今年第二季開始，將逐步加強拉貨力道，加上伺服器CPU處理器大廠英特爾(Intel)，預定於二○二一年推出新平台，預估自二○二一年第二季將開始放量，如果CPU處理器新舊平台順利轉換，料將有助於推動今年下半年伺服器出貨成長，進一步推升台灣ODM伺服器出貨量成長向上，進而嘉惠台股伺服器相關零組件供應鏈股後市。
