拉美、南韓、馬來西亞、東協、東歐、菲律賓……，當投資熱潮席捲一地又一地，投資人難免感到暈頭轉向：接下來，又要投資哪裡？這可能是投資單一國家或是區域市場的樂趣與煩惱所在；不過，如果你想要簡單一點來投資，又覺得全球型股票基金太分散，鎖定特殊產業或是特殊市場，會是不錯的方法。
#@1@#過去，美國扮演著帶動全球經濟發展的角色，不同於歐洲自成體系，亞洲國家的經濟發展一方面帶有自身的特色（例如以前的亞洲四小龍），一方面卻又擺脫不了與美國的密切關聯。然而，在中國崛起後，亞洲國家的經濟發展趨勢開始出現變化，成長速度與美國的趨緩正好形成對比，也正因如此，以「美國」與「亞洲」作為投資組合的商品設計，由於產業屬性與成長動能具有互補效果，自然而然具備資產配置中，對於「穩健」與「成長」的需求，而日盛美亞高科技基金，顧名思義，即是以美、亞地區的高科技企業作為投資標的。目前，日盛美亞高科技基金對北美與亞洲的投資比重，自今年初的4比5，調整到2比7，亞洲地區的投資比重持續拉高，原因就在於，上半年美國經濟景氣緩和，加上次級房貸問題仍在，並不看好美國市場；相對來說，亞洲地區卻是接棒狂飆，從年初的馬來西亞、菲律賓，到南韓、泰國，起伏都相當驚人，日盛美亞高科技基金經理人楊國昌就表示，目前投資比重最高的地區為南韓。想到南韓，會想到什麼產業？面板？半導體？還是手機？出乎意料的，比起面板廠與半導體廠在龐大資本投資與劇烈價格波動陰影下的辛苦經營，南韓的造船業與鋼鐵業反而更為奪目。
#@1@#南韓的造船產業全球第一，今年以來，在散裝貨運景氣大好下，對於新船需求大增，使得造船價格頻創新高，鋼價也攀升，加上造船交期平均要3.5年，在接單不暇之下，光是消化手上訂單，就幾可確定至少有3、4年的榮景，跟景氣變化莫測的電子業相比，簡直是天壤之別。除了造船業之外，日本、韓國在重工業產業的發展也有目共睹。不論是面板設備、半導體製程設備、PCB設備，雖然台灣廠商也陸續跟進，不過高階與高價機種，泰半仍掌握在日、韓廠手中。以日本挖土機為例，受惠於亞洲、中東地區基礎建設、飯店與造鎮計畫方興未艾，今年以來供給也相當吃緊；而韓國則因本身也有造鎮計畫，對於營造商就已帶來正面助益，加上不少南韓營造商接下中東地區建案，受惠也不小。「造船、鋼鐵、重工、營造，這些不都應該算是傳統產業嗎？」也許你的心中會浮現這樣的疑惑，不過，一方面這些產業嚴格來說應該稱為「高精密產業」，另一方面，只要產品有一定比例用於電子業，即可符合這檔基金的投資標準，電子與傳統的分野，並非涇渭分明；而更重要的是，雖然國內投資人輕傳產、重電子的特殊心態由來已久，不過，國外的傳產反而漲翻天，投資價值一點也不輸給電子產業。
#@1@#與其他大投信或是具外商背景的投信公司相比，缺乏跨國資源的強力後援，如何操作全球型股票基金？沒有太多資源，只好加倍努力。楊國昌笑說，自從負責日盛美亞高科技基金後，每天醒著就是「看報告，看報告，看報告」，平均每家下單的券商每天會出50~100份與這檔基金所投資的產業相關的報告，10幾家券商加起來，等於每天至少有500~1000份的報告，該怎麼消化？「所以英文功力會大增」楊國昌輕描淡寫。除了廣泛、迅速地消化完報告之外，在全球產業緊密關聯下，「從台灣看世界」也是一種方式。舉例來說，面板報價反彈，不可能只發生在台灣面板廠上，韓國、日本廠商也會有同樣的情形，因為景氣循環是全球同步發生的。與多數基金經理人在熬了4、5年後才開始操盤的經歷不同，跨進投信研究部門才3年多的楊國昌，操盤經驗倒是比較特別。2006年5月，日盛投信發行了「日盛美元東盈保本基金」，在績效不如預期下，楊國昌於2006年9月臨危授命接下這檔基金，初登場就面臨巨大挑戰。
#@1@#楊國昌回憶，雖然當時研究團隊堅信商品設計概念沒有錯誤，而且先行指標如營造許可證，在去年10月左右，就已經開始出現自高檔反轉的訊號，但是美國REITs市場就是不動如山，持續維持高檔；使得去年底與通路連線會議時，遭受通路商直接而嚴厲的質疑「你們這個產品到底是對還是錯？」
#@1@#保本型商品至少必須持有2年的特色，挑戰了台灣投資人「等不及」的特性，也讓只能等待時間來證明一切的楊國昌有苦難言，不過，今年第1季美國次級房貸問題終於浮上檯面，美國REITs走弱，使得重押日本REITs將優於美國REITs的東盈保本基金終於獲利，也讓包含楊國昌在內的日盛研究團隊揚眉吐氣。對比於上一檔日盛東盈保本基金必須面對投資人質疑的龐大壓力，日盛美亞高科技則讓楊國昌必須化解「資源有限」的問題；今年上半年，減碼北美、加碼韓國的策略奏效，績效表現不錯。展望2007年下半年，楊國昌表示，相較於上半年減碼北美市場，為了因應傳統上的下半年旺季，在7月美國財報周後，將視情況加碼北美市場投資比重。不同的地區、不同的產業，考驗基金經理人彈性調配的功力，面對起伏不定的全球股市，楊國昌相信，只要長期趨勢往上，根本無須擔心回檔。因為，「休息是為了走更長的路」。
