近期台股下殺，主要受二大利空夾擊，一、中國大陸「能耗雙控」政策風暴擴大，對經濟和產業造成嚴重衝擊，二、美聯準會主席鮑爾表示，如果通膨持續上揚形成嚴重憂慮，Fed已準備好升息因應，美股四大指數跳水重挫，全球股市跟著打噴嚏。就線論線，台股短中期均線呈蓋頭反壓向上，預期指數仍有下殺拉回再探底風險，對於部分衝擊甚鉅的公司或產業，在利空未消除前暫不宜躁進。
展望未來，全球仍籠罩在新冠疫情風險，以及美中貿易爭端持續等不確定因素，但疫苗接種率提升，全球經濟穩定復甦，主要國家積極推動基礎建設，以及新興科技應用及企業數位轉型持續，加上各品牌消費性電子新品陸續上市、中國大陸十一假期前備貨需求，均可望挹注我國製造業生產成長動能。在國內整體經濟仍持續維持穩步復甦成長向上，股市短線拉回經過適度震盪換手整理，未來才有更大空間，再者，藉由利空測試，更能彰顯個股投資價值。
【個股推薦】聯電(2303)，主要利基題材有：
(1)財測優於預期，八月營收再創高：受惠產品組合持續優化、成本降低，以及產品平均售價上揚，聯電第二季毛利率突破三成關卡達31.3%，較第一季拉升4.8個百分點，歸屬母公司淨利119.43億元，季增14.5%，EPS 0.98元。
聯電八月合併營收187.90億元，月增2.3%，年增26.6%，連續四個月創單月新高，累計今年前八個月合併營收1,351.61億元，年成長15.5%，改寫歷年同期新高，主要受惠七月後調漲晶圓出貨價格，接單暢旺，且現有產能全數滿載到年底。公司預估第三季晶圓出貨將季增1~2%，晶圓平均美元價格增加6%，平均毛利率將提升至35%，法人預估聯電第三季合併營收將介於545~550億元，季成長7~8%並再創季營收新高，以目前接單情況來看，九月營收可望持續八月高檔，第三季營收有機會超越業績展望高標並上看560億元，唯聯電不評論法人預估財務數字。
聯電目前產能利用率超過100%情況預期會延續到明年，在台積電計畫調漲明年價格後，聯電第四季預期會再度漲價，今年營收將逐季創歷史新高，年度獲利亦可望續締新猷。由於晶圓代工產能供不應求情況會延續到明年，法人預期聯電下半年營運逐季成長，在出貨暢旺及漲價效應發酵下，看好第三季合併營收、毛利率、營業利益、稅後獲利等將同步續創新高，第四季營運成績還會比第三季好。
(2)聯電擴產超進度，戰力飆升：晶圓代工成熟製程產能供不應求，業界傳出，聯電今年報價「連四漲」之際，南科12A廠P5與P6同步加大擴產力道，P5將較原訂目標增加7%產能，今年底前到位，規劃2023年第二季投產的P6月產能也將較原目標提升18%。美系外資發布最新報告指出，聯電預測晶圓產能吃緊將延續至2023年，看好聯電獲利向上趨勢不變。
美系外資表示，聯電預估第三季晶圓單價(ASP)季增6%、毛利率挑戰34~36%，優於預期，預估聯電第三季營收將季成長6.9%，毛利率將提升至35.9%，EPS估將持穩0.98元，將聯電全年EPS預估由原先的3.38元上調至3.98元。美系外資指出，目前帶動聯電營運的主要需求是5G和HPC，後續電動車和汽車電子需求增強，未來相關應用將包括近七成的成熟製程需求。
聯電12吋與8吋產能均將滿載，加上漲價效應，將帶動2022年毛利率突破40%，2023年再挑戰42%，推動聯電明後年EPS均可達五元以上。
【操作建議】策略「低接不追高」，雖然近期股價遭逢盤勢下殺拖累而拉回，不過，在季線、半年線及年線等中長期均線仍呈現長多向上，以及內外資法人大戶心態偏多不變，短期若有拉回測季線附近，逢低反可留意，下檔守穩8/23缺口上緣57元關卡不破，預期後市仍有再創新高機會(※基本面若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。
