近期狂飆的通膨已讓各國民怨高漲，迫使央行放棄拚經濟的首要目標，轉向對抗通膨大怪獸，過去一直以來的寬鬆貨幣政策也跟著大轉彎。聯準會已宣布二○二二年三月結束QE、歐央縮減QE規模、英國意外升息，可預期市場熱錢總存量增加將到頂，所引發的各資產資金行情已近尾聲，資產重新配置及評價再調整下的價格波動，將會成為貨幣政策轉換期的新常態。
獲利數字重要性提高
目前因通膨飆升速度快於央行升息速度，導致實質利率仍為負值，現金會越變越薄，現金為王策略不可能維持太久，遲早會再找出來找機會抗通膨。由於股價漲跌與每股獲利(EPS)、評價(本益比)息息相關，EPS、本益比越高，股價就會越高。但隨著資金行情近尾聲，被資金一路往上推的股市本益比也將到頂，未來股價想要再走高，就要靠EPS成長來推升，即基本面行情將接棒資金行情。因此，市場對獲利數字會越來越重視。
補電需求帶動 替代能源營運重啟動能
二○二二年獲利能夠確定成長或者能夠上修的產業，自然會成為資金的新出海口，像是缺晶片不缺訂單的汽車、伺服器及遊戲機等產業，隨著晶片供需吃緊從今年第四季開始改善，二○二二年產品出貨規模超越今年並非難事，公司交出營收、獲利雙成長的成績就是大概率的結果。
另在公投結束後台灣缺電議題再次浮上檯面，補足電力缺口的需求也可望帶動替代能源供應鏈二○二二年訂單成長，進而帶動營收及獲利成長。鴻海(2317)創辦人郭台銘公投後率先跳出來表示二○二二年一定缺電，工業也會，家電也會。工商協進會理事長林伯豐表示，台灣綠電二○％的建置率目前進度慢，加上天然氣發電在全球碳排放路徑圖不合COP26規範，導致燃煤會增加，碳排放無法減少，台灣全球供應鏈會產生負面影響。
隨著歐美風電發展進入成熟期，未來亞洲將成為風電裝機量最積極的市場，根據 GWEC Market Intelligence預測，到二○三○年全球將新增超過二○五GW的離岸風電裝機容量，並會由亞太地區引領市場成長。台灣政府為推動二○二五年非核家園，達成二○二五年再生能源發電量佔比達二○％目標，經濟部能源局已完成三階段推動離岸風電的開發方案，若整體安裝進度順利，二○三○年台灣離岸風機新增裝機量將為亞洲第二。
風力發電標案潛在成長空間大
根據台灣離岸風電政策目前二○二五年前將達到五．七GW，搭配第三階段以二○二六年後每年平均釋出一．五GW容量作為目標，國票投顧預估二○三五年台灣離岸風電建置量有望正式超越二○GW，相較今年累計離岸風電應商轉容量的九三三MW，可知未來釋出的標案訂單量將有巨大的成長。從建置成本角度，台灣每MW離岸風電建置產值約一．五~二億元，換算在台灣建置一GW風電容量，約需開支一千~二千億元。能源局則預估，未來十五年離岸風電每年新增產值將達一三二二億元，加上第三階段區塊開發規定，每年一．五GW併網容量中共計有○．九GW須符合國產化規定，台灣供應鏈是有分杯羹的想像空間。
世紀鋼、森崴能源 受惠國產化商機
由於台灣的離岸風機基礎設施，皆需用到大量鋼結構，若由國外進口，海運成本不符合經濟效益，風險也較高，經濟部為達到風力發電相關製造技術國產化，將水下基礎等關鍵零組件列為最優先的國產化項目，市場預期台灣水下基礎製造商世紀鋼(9958)將會是最大受惠者。
再生能源一條龍廠森崴能源(6806)表示，子公司富崴能源二○二○年以新台幣六二九億元承攬台電二期離岸風電統包工程及五年運維合約，與歐洲風機業者Vestas合作將在彰化外海建置三○○MW風力發電，未來風機從海平面到風機葉尖高度超過二○○公尺，每支發電量為九．五MW，共有三一支大型風機。森崴能源也與世紀鋼簽訂水下基礎設施供貨合約，由世紀鋼提供三一座套筒(jacket)及一二四支水下基樁(PP)。
儲能需求隨之而生
相較傳統發電，再生能源發電為間歇性，多受天候、季節、白天及黑夜的影響，發電出力不穩定，無法長時間連續運轉，導入儲能系統後，除了可令電力平滑輸出、解決再生能源發電對電網的衝擊外，在發電端導入可控制再生能源發電量的機制還可做到即時蒐集、甚至可預測再生能源發電數據，等等都使儲能商機順勢而起。
目前台灣輸配電及電力調度仍是由台電主導，相對其他國家單純。今年尖峰用電備載容量(Operating Reserve)已來到九．一二％ ，低於法定安全值的十％，使得台電在兼顧再生能源發電比例拉高的過程中，也更加重視於電力品質的維護。台電預計今年自行建置一八MW，對外採購三○MW，二○二五年逐步增加至自建達一六○MW，對外採購量將至四三○MW，台灣儲能系統整體容量將達五九○MW。
三強聯手搶攻台電訂單
國票投顧預估二○二五年台灣儲能自動頻率控制(AFC)設備市場規模將達一一六億元，其中AFC調頻服務規模將達三四億元。如果台電將目標容量由現行的五九○MW增加至一GW，設備規模需求將提高七○％至一九六億元，AFC調頻服務規模則達五八億元。
全球大型電網儲能龍頭Fluence與寶佳集團旗下的寶晶能源達成策略合作，由東元(1504)旗下安華機電提供儲能系統建置，共同搶進台電電力交易平台的AFC商機。第一階段電池儲能總容量將達六MW，是Fluence在台灣首個儲能案場，預計二○二二年十一月併聯運轉。
台達電、北基儲能營收占比拉升
就成本考量，儲能營運商及企業端通常會考量其方便性而直接購置一套系統，不會採取各項設備分批購買，一條龍解決方案實績的台達電(2308)，也會是儲能商機起飛的主要受惠者。其優勢在於儲能系統設備皆爲自行研發，在實際測試上也能達到一級效能水準，至今在台灣已經有十個以上儲能系統併網運行成功，在全球也已有超過二○個儲能系統的建置經驗。
原先業務專攻油品零售的北基(8927)，近年積極轉型發展再生能源，商轉效益將在二○二二年開始加速發酵，公司預期三年內太陽能及儲能的營收占比達到三○％。目前已規劃二○二二、二○二三年將分別完成二○MW、一二○MW案場，已取得一○MW併聯許可，預期二○二二第一季投入競價，該案場將與全球前三大儲能系統整合商瓦錫蘭公司合作，採購其儲能設備及能源管理系統。
