隨著半導體產業鏈將部份產能轉移至車用晶片，加上受疫情影響的馬來西亞半導體廠供應逐漸恢復，車用晶片短缺正在緩解中，有望改善全球汽車產量，車廠已開始上修銷售目標，對生產所需求的零組件需求將轉趨積極，供應鏈訂單量成長可期，營運不僅可望隨車市回溫，更有機會隨整體車市規模擴大而上修。
根據AFS的資料顯示，截至二○二一年十二月十九日當周，全球汽車市場累計減產量為一○二三．二萬輛，其中中國汽車市場累計減產量達一九八．二萬輛。但隨著晶片供給增加，AFS開始降低減產的預估量，二○二一年全球總減產量由十二月十二日的一一三三萬輛下修至一一三一萬輛，這小小的減少兩萬輛與先前不斷增加的減產量相比，可看出全球車廠減產趨勢已出現拐點。
最壞情況已過 全球汽車銷量有望再上修
由於晶片缺貨最壞情況已過，二○二二年全球車市將繼續踏上復甦之路。IEK預估全年銷量回升到九○三三萬輛、年增三．九％，二○二三～二○二五年再持續逐漸成長至二○一七年車市反轉前的高點水準。根據中汽協二○二一年十二月的最新預估，二○二二年中國汽車總銷量為二七五○萬輛、年增五．四％，成長幅度大於全球，全球銷售佔比達三○％。
中汽協也預估二○二二年中國乘用車銷量二千三百萬輛、年增八％，雖然只有個位的增速，但八％已是近幾年來乘用車銷量首次正成長(排除二○二一年因低基期的成長率)。二千三百萬輛的銷售量也接近二○一八年的規模水準，由此可知中國車市同樣重返復甦成長之路。由於南韓車廠現代汽車及子品牌KIA在一月三日已率先上修今年銷量目標至七四七萬輛，年增率將達一一．九％，可預期全球整體汽車銷量預估值及成長率仍有再上修的空間。
電動車成長速度要看中國臉色
在國家環保政策主導下，電動車仍會推升全球車市銷售的主力，增速將遠大於整體車市。「碳中和」的目標已成全球政府主打政策，對汽車減排的要求只會越趨嚴苛，迫使車廠不得不加速發展電動車，提高在新車的滲透率，ev-volume預估二○二二年全球電動車銷量將成長至九五○萬輛，年增三九．七％，電動車在全球新車滲透率達一○．五％。預估值未來能否再上修，仍須看主導全球電動車規模的中國市場銷售狀況而定。
中國財政部於二○二一年十二月三十一日宣布，二○二二年開始將電動車補貼標準較前一年的基數減少三○％，並確定二○二二年底終止補貼。新政策看似不利電動車銷售，但市場卻認為補貼政策逐步退出會造成電動車普遍漲價、減少配備，出現「愈漲愈買」的現象，反而會進一步刺激電動車銷售。
中國全國乘用車市場信息聯席會祕書長崔東樹表示，原本官方預算要補貼電動車額度只有兩百萬輛，如今政策支持已大幅超過此額度。在消費者對電動車的認可度提升、政策補貼力度穩定下，將帶動銷售總量暴增，預估二○二二年中國電動車銷量將突破六百萬輛、年增七六．四％，比中汽協預估的五百萬輛、年增四七％更樂觀。
英利-KY與中國車市共生
受惠整體車市復甦及電動車銷售成長趨勢確立，全球汽車族群股價漲勢已轉強，二○二一年營運慘淡、股價漲幅仍落後的低基期汽車供應鏈，就有望吸引資金目光，啟動落後補漲的行情。
汽車零部件OEM供應商英利-KY(2239)，主要工廠皆位於中國，銷售也以中國汽車的高端及合資品牌商為主，主要客戶一汽大眾、北京奔馳(賓士)及VLOVO，三家車廠佔整體營收逾七○％，公司營運與中國車市景氣榮枯高度相關。
近年來看好電動車成長趨勢，積極打入電池車殼供應鏈，除了原有一汽大眾及北京奔馳客戶外，也陸續打入小鵬、蔚來等中國新創車廠供應鏈，二○二一年底傳出與特斯拉簽約，預計二○二二年開始供貨。二○二二年新接車款約有四○％屬於電動車產品，整體電動車營收佔比可望由二○二一年的十一％提升至二○二二年二○％。
麗清LED車燈滲透率提升趨勢
國內LED車燈模組領導廠商麗清(3346)，技術來源為Philip及歐司朗，為中國最大LED車燈模組供應商，在中國市佔率約十％。目前手握電動車車款的LED車燈訂單，已占總訂單三○％以上，加上中國自主電動車品牌崛起，有利於公司LED 車燈滲透率持續提升。研調機構預估到二○二三年，全球新車LED頭燈滲透率可達四五％。
公司表示LED車頭燈、車尾燈的新開發機種數量將明顯增加，除了與既有一階車燈廠維持合作，並加入三立車燈、海拉車燈及ZKW等新夥伴，共同積極研發車燈功能設計及外觀造型等技術，擴大接單量能。近期接獲美系大燈控制器訂單，已於二○二一年第三季小量出貨，客戶給的二○二二年訂單預示量為三百萬顆，但受晶片供應影響，實際出貨可能會略低，預計下半年逐步放量。
宇隆積極布局新領域
車用精密金屬加工廠宇隆(2233)，近年持續布局電動車、燃料電池及ADAS新領域，先進駕駛輔助系統(ADAS)的煞車系統已在出貨，ADAS攝像頭感應器持續開發中。氫能源儲能除了預期二○二二年底大量出貨的歐系廠商訂單外，也積極爭取日本客戶豐田集團或DENSO的訂單。
宇隆每年的營收成長目標為二○％，預估佔公司營收六～七成的車用零組件二○二二年可望也有二位數的成長，來自BOSCH的訂單成長一○％，DENSO則因佔比還相對小，成長空間較大。成長力道最強則是自行車鍛造件出，除了FOX給公司的訂單有三○％成長外，加上新客戶DT SWISS貢獻下，自行車營收將成長三○％，優於公司整體營收成長目標。
劍麟跨入IGBT散熱零件
汽車安全部件零組件生產廠劍麟(2228)，主要生產預縮式安全帶精密導管、汽車安全氣囊金屬部件及方向盤轉向系統零組件等，相關營收占比達八○％。中國浙江廠停止展示架生產業務後，將其轉作鍛造工法的車用IGBT散熱零件，預估歐洲半導體供應鏈的客戶將應用在電動車領域，在產線陸續認證完成後，二○二一年底已開始小量試產，二○二二年將進入量產階段，為營運帶來新動能。
長線而言，將受惠每車平均安全配件數量增加且滲透率提升的趨勢，隨著主要客戶整體拉貨動能將在車用晶片緩解步調逐步回升，公司也積極與客戶協商產品漲價，以抵銷原物料成本上漲的影響。公司也與歐洲客戶共同開發新品，有望提高波蘭新廠的稼動率及學習曲線，加速獲利貢獻的時程。
