山重水複疑無路
年初至今台股最高18619走到16219，剛好修正2400點，許多不利於多頭的因素都集中在前四個月發生。戰爭導致油價上升，俄烏兩國都是重要原物料生產大國，鋼鐵、鎳價、氖氣，農糧價格飆升，歐洲天然氣井噴，通膨壓力節節攀高，歐美很快感到通膨壓力，原本預定的緩升息節奏變成鷹派強硬猛升息，不但一次升兩碼，而且喊出未來幾次會議都將連續升息同樣幅度，市場感受到經濟衰退的壓力。
屋漏偏逢連夜雨，中國疫情失控，正值習近平將進入第三個任期，不容失誤的維穩措施，變成強力封城清零，一時之間，吉林長春、上海等製造業重鎮，半導體、汽車生產基地卡關，貨不暢、物不通，經濟停擺，連帶影響全球供應鏈，進一步造成通膨壓力緊張。
柳暗花明又一村
五月，市場的恐慌情緒一面倒的悲觀，光從這一點就可以知道物極必反，問題是那個反的關鍵是什麼？通膨問題，其實原油價格三月最高130.5美元，3/31最低99.66美元，整個四月最高才109.81美元，最低是92.93美元，明顯下滑。 雖然天然氣與黃小玉價格依舊在高檔，至少可以肯定一件事，三月通膨可能已經見高，四月有機會出現微幅降溫。
美國財政部長葉倫日前出來喊話，她也認為通膨可能見頂，但不會馬上消失，經濟不預期會出現衰退。當她說這樣的言論顯然已有對策，為了壓抑通膨，她提出不排除削減川普時代對中國所課的高關稅來壓抑通膨。
關於美國升息，美國第一季GDP公布-1.4%，是疫情大流行以來首見萎縮，進口多於出口，高通膨削弱家庭的購買力，五月升息兩碼後，為了避免陷入衰退，市場反而預期下半年升息的腳步有機會放緩。
中國疫情最早封控的吉林長春，4/8宣布經過37天作戰實現社會面清零，各產業逐漸復商復市，4/28起長春、吉林分別按梯次解除區域管控，並優先開放復工復產交通保障路線，4/29上海新增確診與無症狀10181例，都是在隔離管控區被發現的，非隔離區數字是零，意味著上海首次實現社會面清零。付出的經濟代價非常大，後續要怎麼補回來？
習近平在4/26的會議要求官員們，縱使遭遇疫情打擊，今年的GDP經濟成長率一定要超越美國，大概是因為美國總統拜登表示去年第四季美國GDP 5.5%，超車中國4.0%，是二十年來首度超越中國，加上習近平將邁入第三個任期，全國人民都在看他是否夠格能稱帝，帶領中國再次偉大，想必也只能卯起來拚經濟。
今年第一季中國GDP 4.8%，習提到「必須確保第二季大於5%以上，幫全年5.5%奠定目標基礎」，習在中央財經委員會第十一次會議上明確指出，下令全面加強基礎建設，擴大內需，建設智能電網，完善油氣管路，水利網絡設施，加強科技、物流、機場貨運等。
基建狂魔再次現身，中央政府要求下，地方政府擬定了幾千個「重大項目」的清單，預計中國計畫投資至少達「14.8兆」人民幣，是美國去年批准的基礎建設計畫新增支出的兩倍多。4/29宣布下調股票交易過戶費五折只是振興股市、經濟的第一步，後續肯定會有更多新方案。
台灣520行情
台灣第一季GDP 3.06%優於預期，相較美國的-1.4%好很多，不過去年第一季台灣的基期9.2%很高，第二季受到中國封城與疫情肯定會有點影響，主計處目前預估全年約4.02%。
台股目前本益比12.62倍，低於五年平均值，2015年9月12.54倍、2018年12月12.74倍，兩次落底反彈分別上漲+2656點、+1981點。另外一個技術指標：60日乖離率2021/8/20、2021/10/5、2022/3/8分別是-5.94%、-4.65%、-6.48%，隨後指數分別反彈+1385點、+1824點、+1006點，2022/4/27乖離率來到-7.03%，會反彈多少？
在520前夕，團隊看法沒有改變，今年整體的大趨勢方向就是跟著世界的趨勢轉，政府的淨零碳排目標與宣示，已經告訴我們電動車、電動巴士、綠電、太陽能、風力發電、儲能都是緊密相依，也符合世界的潮流。
另外，中國疫情逐漸趨緩，上海、長三角復工復市，累積一個多月的物流塞港，根據Marinetraffic數據，上海港附近等待入港的各式船舶四月中為477艘，四月底已經來到1900艘，上海解封後塞港噩夢再起，SCFI(上海出口集裝箱運價指數)連十五周下跌，但跌幅已縮小至0.45%，歐美線運價維持高檔，散裝航運、貨櫃航運甚至空運貨物五一長假後可能會出現搶運潮帶來轉折，投資朋友不妨多加留意。
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