今年第一季台股上市櫃公司營運就算遭遇烏俄戰爭、中國封控及全球高通膨等多隻灰犀牛襲擊，仍在台幣貶值效應的匯兌收益助攻下交出亮眼財報，不僅營收十．五兆元創下同期新高、歷史第三高，獲利(稅後純益)也衝上一．一六兆元創同期新高、歷史第二高，讓今年台股有個好的開始。
尋找營收及獲利優質股 不受灰犀牛影響
從個別產業獲利表現來看，第一季成長最強的分別為運輸類的年增一八○．七％、MOSFET的一六六．七％、印刷電路板(PCB)的五三 ．四％、工業電腦(IPC)的四八．五％及半導體通路的四四．六％。預計在漲價及營運步出淡季效應下，運輸類、MOSFET、印刷電路板及工業電腦第二季獲利仍有向上挺進(季增)的機會，是上半年獲利成長較為確定的產業，受惠獲利成長的基本面保護支撐，股價在近期台股修正逆風中表現相對平穩，技術面也未被破壞，有望在未來市場情緒恢復後領先衝高。
若進一步從個股表現來看，就要用不同的角度進行篩選。除了第一季獲利好外，也要確保第二季能夠延續，因此本文表格中個股的篩選條件為第一季毛利率及營益率為連續兩季成長且四月營收月成長及年成長，試圖找出獲利能力不受通膨、缺料衝擊且營收又不受中國封控影響的營運優勢股。
晶圓代工獲利優於市場預期
成熟製程晶圓代工廠聯電(2303)受惠產品漲價及台幣貶值效應，第一季毛利率較上季增加四．二八個百分點，大幅超越上季增加的二．三四個百分點，營益率也由上季的二九．八一％跳升至三五．二一％，帶動第一季EPS達一．六一元優於市場預期。
公司預估第二季晶圓出貨量逐季成長四至五％，混合平均售價可望逐季上漲三至四％，換算營收將季增七至九％ ，再度優於市場預期。另因新增產能主要集中在二八奈米及二二奈米，產品組合將更好及平均售價上漲，預估毛利率可再跳升至四五％，較第一季再增加近二個百分點。
即使市場對半導體產業雜音不斷，公司仍與龍頭台積電(2330)同樣樂觀看好全年展望，預估今年晶圓代工產業成長率將達二○％，公司藉由搶下市佔將帶動成長幅度高於產業平均。外資自四月底反手買超後，股價也開始逐步脫離低點，加上外資五月四日起已連十買，有助提高市場資金跟進的意願。
半導體耗材 受惠晶圓代工產能擴充趨勢
營運與台積電(2330)產能呈現正相關的半導體耗材廠中砂(1560)，受惠產品組合優化及台幣貶值效應，第一季毛利率及營益率持續成長，EPS達二．二元，較去年第三季的一．一三元增加快一倍，優於市場預期。
目前旗下鑽石碟、再生晶圓及砂輪等三大產品線需求皆正向，其中以鑽石碟成長性最強勁，主因在成熟、先進製程市占率持續提升，不僅掌握台積電三奈米製程七成以上市占率，同時也獲得美光擴大下單，預計今年將擴充二○％產能以支援客戶需求。
以目前訂單狀況來看，第二季營收將較上季微幅成長。下半年隨著三奈米進入量產，帶動鑽石碟新品放量出貨，搭配再生晶圓、砂輪業務需求續旺，單月營收有望向上推升，全年營收拚逐季創高。毛利率也在漲價效益、產品組合優化下，同步逐季走升。
同屬半導體耗材的探針卡廠旺矽(6223)，第一季營益率跳升幅度同樣大於毛利率的升幅，加上業外獲利貢獻，第一季EPS較上季多了近一元來到三．二五元。在三大事業群中，探針卡仍是今年營運的主要成長動能，懸臂式探針卡稼動率維持健康水準，垂直探針卡在HPC、5G等應用帶動下，也維持八成以上稼動率。
去年收購美國半導體先進製程測試(AST)工程測試探針卡廠Celadon Systems，切入車用及第三代半導體，並藉此接觸德州儀器、安森美及NXP等國際IDM廠客戶，併購效益有望成為今年的新成長動能。
ABF載板持續供不應求 力抗景氣雜音
IC載板廠欣興(3037)為同族群中受中國封控衝擊最小的廠商，主因僅十％產能在中國崑山，且全部為傳統PCB廠，ABF載板則在台灣生產，四月營收月增四．四六％，續創歷史新高。第一季毛利率跳升四．六一個百分點，營益率跳升四．七個百分點，表現優於同業。公司預計中國廠區將於六月明顯恢復，中長期營運成長趨勢仍將維持。
在更高層數、大面積的趨勢發展下，ABF 載板將持續供不應求，客戶積極確保產能，出現長期合作計畫，有助降低長期營運的不確定風險。相較日本競爭者，此波ABF 載板缺貨台廠受惠較多，主因台廠產能開出有跟上客戶的需求，公司有機會持續爭取先進、高階的產品。 另由於生產客戶最先進產品，加上 ABF 載板供需狀況又緊俏，毛利率可維持在高檔水準，EPS還有向上推升的空間。
國內最大鈦合金製造廠精剛(1584)，受惠產品組合優化、售價調整及產能利用率提升，第一季毛利率由前一季的十四．二九％提升至十五．○九％，營益率更從由前一季的三．四七％大幅提升至八．一三％，成長幅度更甚毛利率，配合營收維持成長趨勢，第二季獲利數字有機會繼續向上挑戰。
精剛營益率大幅跳升
公司目前已具備鈦合金大尺寸鍛造件量產技術，已廣泛應用在國防以及航太領域，包括機匣、渦輪業片以及各式航太扣件及零組件，另外，在醫療領域也有人工關節的應用，公司近年也積極布局電動車領域。隨著鈦合金的應用擴大，規劃進一步強化鈦熔煉相關設備，優化製程及增加量能，並同步提升超合金真空感應熔煉 (VIM) 產能，拓展高階應用市場布局。由於來自歐、美、亞等地市場需求暢旺，加上烏俄戰爭的影響，公司也接到來自歐洲的轉單，目前訂單能見度最長的已看到第四季初。
