電子產業第2季面臨匯損壓力，整個股市的焦點因為馬總統的當選，而轉移到「三通」與「內需」概念股身上。元大投信指出，4月下旬陸續公布第1季財報的表現，將是個股能否勝出的重要關鍵，因此，要避開匯損衝擊大的族群。而以現階段觀察，電子股受匯損衝擊相對較大，內需型的塑化、鋼鐵、通路等族群，反而可望受惠新台幣的升值，大幅降低進口成本。消息面＋想像空間 兩大主軸就中長線來看，金融、資產、營建、觀光等受惠兩岸政策開放，後市商機具想像空間，拉回後可逢低加碼。可是，從近期盤面上去觀察，所有傳產股股價表現都已經有一波漲幅，「現在介入是不是有點危險？」元大投信表示：「台股表現仍是以外資動向為主要依歸，在外資對台股偏多心態未改變前，台股在回檔整理後仍有續攻機會。」 中信證券認為：「電子股短線量能還是處於不繼狀態，非電子族群整體量價結構還算穩定，目前仍只有三通題材相關之航空族群以及金融股進入整理的跡象比較明顯，其餘各類股結構都還算理想，操作上仍維持偏多看待。」統一證券指出：「目前市場對於電子股仍維持保守觀望態度，短線不宜過度躁進，待財報出爐，匯損情況較為明朗後再作考量。傳產方面，航運類股逢低仍是可以留意的標的。首選仍以水泥雙雄的台泥與亞泥為主。」從國內法人的觀點來看，現階段的選股焦點都是「捨電子、就傳產」，而傳統產業股該如何選擇呢？傳產股的基本面並沒有因為馬總統當選，而出現了立即性的上揚，因此，4月份的傳產表現，依舊要圍繞在「消息面」與「想像空間」兩大主軸之上。
#@1@#在金融產業部分，金融股可望參股陸銀投資，這對於台灣的相關中國布局金融股來說，是一項利多，只要這樣的消息繼續發酵，中國方面也能夠適時的釋放出一些「善意回應」，當然對於金融股來說，是一項可以持續期待的「想像空間」，不過，面對現實的則是金融股可能面臨的匯兌損失壓力。大華證券預估，匯損將衝擊國泰金(2882)第1季EPS達1.58元、衝擊新光金(2888)EPS達1.6元；根據匯銀人士估計，這2家公司首季匯兌成本(含損失)合計將高達新台幣100億元。JP摩根表示，當前金融股股價淨值比已明顯攀升，今年整體金融業維持看好銀行、證券標的，壽險抱持中立原則。相對其他金控股以及當前金融類股漲幅而言，台新金(2887)、永豐金(2890)具補漲空間。相較於JP摩根的觀點，瑞信證券3月下旬以利多已反映、漲多調節為由，調降富邦金(2881)、中信金(2891)投資評等為「中立」，惟長線發展依舊看好。至於國泰金則重申「優於大盤」投資評等，目標價從86.5元提高為90.2元。
#@1@#金融股的題材要靠中國挹注，但是卻有匯損的財報隱憂，不過，傳產股的表現，就可以擺脫匯損的壓力，單純的從「中國角度」來觀察。首先看看高殖利率的鋼鐵、航運類股；鋼鐵3月中旬，指數從140.62點，一路上攻到月底的155.49點，漲幅10.6％，而同時間的航運類股漲幅達15.6％，都出現底部逐漸墊高的態勢，不過，國際鋼價持續飆漲，造成中鋼(2002)第2季接單表現超亮麗，內銷出現供不應求狀況，產業基本面仍有榮景可期。而航運產業部分，受到鐵礦砂新一年度合約起算日4月1日到來，鐵礦砂載運量大增，也推升BCI、BDI指數上揚。因此，儘管會有「三通」題材帶來的想像空間，在短線操作上還是需要謹慎。除了鋼鐵、航運短線操作謹慎之外，與原物料行情息息相關的塑化類股，也因為外資法人高盛證券和花旗環球證券對今年塑化景氣提出保守看法，而讓市場出現短線觀望的壓力。高盛證券指出，塑化產業景氣期高點已屆，將亞洲塑化產業投資評等調降至「謹慎」，台塑4寶全數被調降；花旗環球證券預估，塑化產業中的乙二醇(EG)價格將反轉向下，PVC價格也很難力抗下跌趨勢，調降台塑(1301)評等，將南亞(1303)的評等降至「賣出」。
#@1@#但是，傳產可以被看好的產業則首推水泥、營建等基礎建設產業，花旗環球證券3月底看好亞泥(1102)所屬的遠東集團具落後補漲的題材，重申「買進」，目標價從61元調高至65元，並強調亞泥的現金股利率具吸引力。外資法人巴黎證券強調，經濟展望轉佳將使得資產價格走揚，也刺激業者加速開發；水泥則有「愛台12建設」的利多加持，低迷一段時間的台灣水泥市場需求可望復甦。水泥產業景氣被看好，就會牽動房地產業發展，「愛台12建設」對於營造工程概念股有幫助，達欣工(2535)、根基(2546)都成為「愛台灣」概念股，接下來，中工(2515)、新建(2516)也有機會以補漲姿態來「愛台灣」。總統選後，法人機構對營建股預期受惠於兩岸政策開放寄予厚望，儘管短線漲幅已高，籌碼面有待整理，追高宜留意風險，但是，法人買盤卻依舊相當積極。
