場景1時間：2008年3月22日晚上，台灣總統選舉投票日當天地點：台北市一家五星級飯店2樓人物：6位返國投票台商狀況：6位在中國事業經營有成的台商，投票日當天晚上，相約在五星級飯店2樓喝紅酒、抽雪茄，慶祝馬總統當選，一位在上海投資的蘇姓台商說：「馬英九選上，兩岸情勢將會緩和，投資機會多起來囉！」也是在上海投資的另一位台商張先生說：「這次回來，看到媒體在報導台商回台買房子，你們誰買了？」在場大家你看我、我看你，結果是，沒人去買不動產，倒是有位在蘇州開工廠的劉先生說：「買房子會壓大筆資金，我不考慮，不過，我有去買股票，我買面板龍頭股友達，因為我看到外資拚命在賣，但是我在蘇州，知道友達的蘇州廠業績不錯。」另一位台商附和說：「我也聽說上海達輝(編按：友達在上海投資的公司，主要營業項目為液晶顯示器模組製造與組裝)生意很好耶！我有看到法人報告，友達今年可以賺1個資本額喔！」結果，這6位台商，每個人在返回中國之前，或多或少都以買1棟豪宅的總價，買了友達或其他面板相關的股票，據悉，友達平均買進價位在51~52元左右。形成外資連續賣超，台商進場狂搜友達的狀況。
#@1@#場景2時間：2008年3月29日下午 馬總統勝選慶祝行情後第6天地點：台北市安和路一間豪宅內人物：4位市場主力級人物打麻將狀況：這4位主力級人物假日常常聚在一起打麻將，打的都是1千底，其中一位邱先生，接到一通電話，是他姊夫從中國打來的，他姊夫是國內面板相關廠商派駐中國的高級主管。邱先生問：「姊夫，面板Q2狀況如何？」他姊夫說：「很好，目前訂單能見度很高，到Q3都沒問題。」邱先生繼續問：「那你們家股價怎麼都不動？」他姊夫透過越洋電話說：「打這通電話就是要你趁現在便宜買一點，你幫我弄的那個戶頭，也要記得買一些，知道囉！就這樣！」當天，在座的其他人都聽到了，31日開盤之後，這4個主力級的牌搭子都進場買面板股票了，聽說買進的標的不是友達。面板景氣到底好不好？這個答案關係到面板股票的投資價值，而面板景氣的好壞當然要從價格與供需狀況來看。南韓液晶面板巨擘LG Display(原名為LG.Philips LCD，過去簡稱為LPL)新上任的財務長James Jeong，在4月10日新聞稿中預期：「2008年第2季總體液晶面板出貨面積將季增15％左右，而每平方公尺面板均價將季減5％。」LG Display今年第1季財報表現優於預估值，證明利潤已經上揚。第2季面板每平方公尺的銷貨成本可望下降1~4％。此外，2008年LG Display的資本支出金額約為3兆韓圜，主要將應用於8代廠投資案，以及現有廠房的產能效率改善工程。這樣的新聞資料說明韓國LG Display對於第2季景氣的看法是樂觀的。
#@1@#從市場價格角度來觀察—根據IDC(國際數據資訊公司)調查數據，第1季液晶監視器與NB用面板價格下滑3~10％、液晶電視面板最大跌幅亦僅4％，部分尺寸面板價格甚至逆勢上揚1~2％，第2季液晶電視需求淡季，故預期面板價格在第2季季初仍難大幅揚升，但自第3季起，整體面板供需缺口可望拉大，面板價格亦可隨之走升。從市場供給角度來觀察—根據調查，2008年面板產能供給，共有友達(2409)7.5代線，奇美電(3009)6代線與7.5代線；以及韓商三星2條7代線與2條8代線以及LG Display的8代線(玻璃基板尺寸為2200×2500)、日本Sharp的8代線、中國深超光電(預計須到2008年第4季才會小量投產)；若再考量部分4代、4.5代生產線轉而生產中小尺寸面板，整體而言，2008年面板產能新增產出幅度僅約25~30％(以19吋寬螢幕為基礎計算)，相較於市場需求來說，面板產量的增幅仍顯不足。從市場需求角度來觀察—IDC認為，2008年液晶電視市場之需求成長性仍不容小覷，將扮演帶動液晶面板出貨成長之主要引擎，唯一的隱憂則是在於美國次級房貸影響的市場需求。從價格、供給、需求來觀察，台灣工銀研究部包希豪表示：「今年6、7、8代的面板廠，供給面積增加約21％，需求面積增加約28％，供需結構優於2007年，預計微幅供過於求發生在第1季，第2季後供需結構將可逐季改善。」目前也沒有看到客戶端有因為美國經濟衰退疑慮影響，而減少提貨的現象。
#@1@#普遍認為，面板價格落底時間在第1季，第2季在下游客戶提前備貨效應下，面板價格將開始出現反彈，「面板廠第2季獲利趨勢持續向上，下半年單季獲利可再創新高。」在台灣工銀研究報告裡還說，「2009年面板廠宣布擴增產能較2008年多，不過，嚴重供給反轉的情形不至於發生，供需失調狀況得以受到控制。」從這樣的角度來觀察，面板產業的景氣其實會開始從第2季逐漸好轉，根據友達自行結算2007年稅後盈餘為564.76億元，每股稅後盈餘為7.22元，相較於2006年的1.41元而言，大幅成長413％。友達財務長鄭煒順表示：「2007年是友達成立以來最好的一年，毛利率從第3季的23％提升至第4季的27％，並進一步大幅降低負債比例，強化財務結構，成效顯著。」
#@1@#友達去年業績表現創新高，今年表現如何呢？第1季營收數字為1362.39億元，永豐金證券預估：友達第1季匯兌損失應該可以控制在20億元以內，扣除13％的員工分紅費用化，與6％的所得稅，稅後盈餘數字應該會在165億元，換算單季每股稅後盈餘為2.12元。估計友達第2季每股稅後盈餘可達2.82元。全年扣除員工分紅與所得稅之後的獲利約880億元，每股稅後盈餘預估為11.27元，大賺1個資本額，預估到年底的每股淨值約48元。永豐金證券對於友達的投資建議是「買進」，目標價設定標準為PBR1.52X(股價淨值比的1.52倍)，所以，今年目標價位為73元；而台灣工銀證券對於友達的投資評估報告建議是「買進」，目標價是PBR2.3X，而台灣工銀認為友達今年底的每股淨值應該是37.11元，用此一水準計算，友達今年股價的目標價位應該是85元。因此，綜合2家法人資料，友達今年目標股價區間可以設定在73~85元之間，距離4月上旬55元股價，起碼還有32~54％的漲幅空間，這也是為什麼當外資大幅賣超友達之際，台商回台大買友達的原因。「因為買1戶豪宅，不一定能夠有這樣的投資報酬率，更重要的是，變現容易。」買進友達的台商這麼表示。
#@1@#可是，買友達好？還是買奇美電(3009)？那麼彩晶(6116)、群創(3481)、華映(2475)又怎麼樣呢？基本上，能夠跟著友達一起同步股價表現的面板股，其投資順序應該是群創→奇美電→彩晶→華映。至於面板族群強勢之後，面板零組件概念股中的迎輝(3523)、達方(8163)、威力盟(3080)、華宏(8240)、中光電(5371)、瑞儀(6176)都可以注意。群創去年累計稅後盈餘161.47億元，每股稅後盈餘為6.51元。第1季營收達413.7億元，董事長段行建在年初時指出，「公司內部已訂出下一個5年的成長目標，預計2013年時，群創年營收將要突破兆元大關，成為鴻海集團第2家營收破兆元的公司。」2008年正是群創第2個5年發展的開始，後續會有很多新款產品陸續推出，預料都會為群創增添不少新的成長動能。奇美電今年營運在大尺寸面板新增產出面積年增達45％，居全球面板業界之冠的情況下，營收暨獲利成長動能即受到各方的關注，甚至已經有研究單位預估「奇美電第2季出貨將增3成」的超佳預估數字。永豐金證券預估，扣除第1季的匯兌損失以及所得稅之後，奇美電稅後盈餘約95.67億元，單季每股稅後盈餘1.41元，第2季營收則預估為1083億元，稅後盈餘約138億元，每股稅後盈餘2.02元，預估今年整體營收4351億元，稅後獲利562億元，每股稅後盈餘8.26元。預估到年底的每股淨值為38.41元，中線投資建議為「買進」，目標價則訂為PBR1.43X，換算為55元。而台灣工銀的投資建議裡，對於奇美電的投資建議則是PBR2.0X，以預估年底的每股淨值26.62元來看，目標價是53元，與其他法人估計的價格相當接近。
#@1@#從拓墣產業研究所的資料可以看出，2008年台灣10大IT產業預測中，只有屬於面板的LCD TV產業的成長率高於100％，居台灣電子產業成長幅度第1名，而全球電子產業成長幅度最高的是太陽能，第2名則是面板，這些數字都告訴大家，以投資的角度來看產業，面板產業的投資價值是可以被肯定的。
