要不是國安基金的干預，相信加權指數應該還可能比7/12的13928低點更低，從甘氏角度來估算，可能的低點落在13600~13400點之間，少了這三、五百點的「該跌而未跌」的洗盤，付出的代價就是反彈量縮，7/15~7/18美股反彈超過1.5%，但夜盤的台指期明顯漲幅落後，因為最後該斷頭的籌碼沒有殺出，留在場內形成潛在的賣壓，阻礙了反彈空間。再加上從媒體報導得知，提前進場護盤的八大官股行庫在台股反彈之際，反向調節預留將來護盤的銀彈，也更容易讓台股陷入區間震盪。
當然從7/21起，日本與歐洲央行相繼召開利率決策會議，全球主要央行的緊縮貨幣抗通膨政策，才是讓大資金退場的真正動機。
下一個未爆彈
年初美債殖利率倒掛預示著經濟衰退在未來18-24個月之後到來，原本預期閃電戰結束的俄烏戰爭，在美國主導下演變成消耗戰，最新發展是就在拜登前腳離開沙烏地阿拉伯之後，普丁將踏上伊朗提倡棄美元交易的對策，可憐了戰火連天的烏克蘭，也賠進了全球糧食與能源。歐洲決心要擺脫對俄羅斯能源的依賴，但能不能撐過天然氣短缺的這個冬天，世界都在看，7/22如果北溪一號未能如期供應天然氣，德國可能是最先面臨經濟衰退的主要經濟體。
德國是歐盟的主體國，在2010-2012年歐債危機時，靠的也是德國的金援才讓歐債五國撐過最難的時刻，萬一，德國自顧不暇之際，歐盟其他國家又發生債務危機，這下子歐元不知道要貶到哪才是底。
今年的經濟局勢雖然不像2008年金融海嘯那般來得快又猛，但是在聯準會強力收縮資金的背景下，主權國家貨幣貶值(日幣與歐元)與債務危機(斯里蘭卡)，已經陸續發生，儘管中國大陸是第二大經濟體，但最近由河南引爆的爛尾樓風暴，很有可能預示著在全球央行聯手升息背景，房地產泡沫將是下一個未爆彈。
美國房市目前處價漲量縮高位
根據美國房貸機構房地美(Freddie Mac)7/14公布，截至7/14當周，美國房貸市場主流三十年期固定利率房貸(30-Yr fixed-rate mortgage)平均利率從前周5.3%升至5.51%，升幅0.21%，低於六月創下的十三年高點5.81%，但仍較去年同期的2.88%高出2.63%之多。
7/20公布美國六月成屋銷售總數年化(萬戶)，前值541萬戶，預測值538萬戶，目前美國房市處在價漲量縮的高位，在7/27聯準會升息三碼後，美國三十年房貸利率會不會突破6%？
如果依照華爾街投行如大摩與高盛認為美國經濟明年衰退機率大增，股市仍有下跌空間，一旦經濟衰退確立，但是聯準會仍沒有停止升息循環的話，相信房市將面臨生產瓶頸、房屋建築成本上揚和高通膨導致建商停建的風險，因為土地、營建和融資成本超過了房屋的市場價值。
儘管拜登宣稱沙烏地阿拉伯會在不久的未來增產，但是烏克蘭戰爭和新冠疫情相關供應衝擊所引發的全球價格上揚可能還沒達到最糟階段，台灣中經院7/19下修2022年台灣經濟成長率為3.56%，預估CPI年增率約3.11%，顯示台灣同樣面臨物價上漲的壓力，這點在營建業更為明顯。
這兩年台商回台投資，土地廠房需求增加，但工人短缺，移工也進不來，建築相關工人的薪資坐地起價，例如電焊工人以前一天約在3500元左右，現在喊到一萬多的都有，水泥工從2500元變3500元，綁鋼筋一噸從5000元變8500元，釘模板的一個單位從480元到最高950元，去年漲到今年，今年繼續漲。
接下來的風險將是通膨所引發的薪資價格螺旋，所以打通膨不單單是把能源與糧食的供需搞定就沒事，時間拖得越久，通膨扎根越深，供應鏈一旦面臨新的壓力，可能導致價格進一步遭受衝擊，拉高通膨預期失控的風險，到最後只能用經濟衰退這招一刀切。
