晶元光電(2448)4月營收創下單月營收歷史新高紀錄，為10.55億元，高出2007年10月單月營收高點的10.51億元，年成長率達23.07％，超出市場預期。無獨有偶的是，同為LED(發光二極體)上游晶粒生產廠商的璨圓光電(3061)，4月營收也創歷史新高，而且是連續2個月創歷史新高，這也讓對產業景氣敏感的投資人不難嗅出LED產業景氣似乎回來了。事實上，從整體上游晶粒廠商今年第1季營收表現來看，年成長率高達19.31％，表現相當搶眼。至於下游LED封裝廠今年第1季整體營收表現，年成長率亦接近10％水準，可以說是淡季不淡。
#@1@#其中，除了李洲(3066)與立碁(8111)這2家公司營收呈現衰退外，其餘廠商今年第1季都呈現成長，其中又以剛由興櫃轉上櫃的誠創(3536)53.38％年成長率最為搶眼，而國內LED龍頭廠商億光(2393)第1季營收年成長率亦接近40％，這也似乎表示著LED產業正朝向光明的未來前進。保誠中小型股基金經理人楊雅惠表示：「今年LED產業的成長來自於筆記型電腦(NB)應用，2008年是NB以LED為背光源的起飛年，看LED替代冷陰極管(CCFL)比率，估計到年底可以達到15~20％滲透率。」雖然目前LED背光模組還是比傳統CCFL背光模組價格不具競爭力，但從價格變化來看，兩者間的價格差距已經開始呈現收斂。以12吋面板報價為例，LED背光模組報價約為300元台幣，以CCFL為背光模組的報價則是242元，而且隨著產能的持續開出，兩者的價格還會持續拉近。國際調查機構iSuppli更預測，到2012年時，全球將有9成以上NB會採用LED背光模組。
#@1@#雖然LED背光模組散熱問題先前為人擔憂在NB應用上的限制，楊雅惠說：「現在散熱有很多種方式，例如散熱片等等，NB廠商都說散熱不是很大問題，取代CCFL只是時間的問題罷了。」宏齊科技(6168)發言人錢松齡說：「LED終極的應用是一般照明，現在全部的日光燈都要換掉。」在打造無鉛無汞環境的考量下，世界各國紛紛制定出禁用白熾燈政策，未來幾年將陸續實現。例如台達電(2308)已於今年4月7日宣布開發完成先進節能的5W/9W/12W LED燈，並在當月法蘭克福國際Light + Building 2008大展中展出，正式跨入LED一般照明市場。台達電的LED燈，是使用E27燈座，外觀尺寸與相同瓦特數的電子省電燈泡接近，可直接替換白熾燈泡或電子省電燈泡。
#@1@#拓墣產業研究所光電研究員蔡亦真則認為：「目前以LED為照明要替換掉白熾燈沒那麼快，但是作為室內的第2盞燈則是大有機會，而且主要的競爭對手是省電燈泡。」可是在商用照明應用上，例如百貨公司、大賣場、大型展場等需要大量照明的地方，LED燈的優勢就大多了，預估到了2011年至2012年間，LED燈要替代白熾燈效應將會明顯看到。台灣飛利浦照明事業部總經理柏健生亦表示：「2008年LED燈具市場規模可望達7億歐元，但相較整體燈具市場比重仍低。」他說：「目前LED應用在車燈及建築應用占市場比重各占30％到35％，交通號誌則占約20％，成長速度其實相當快。」此外，錢松齡提醒大家都沒注意到的是小燈泡在LED的應用，例如自行車燈、手電筒，還有7~8吋規格數位相框應用、汽車儀表板。另外，今年第1季讓宏齊科獲利亮眼的主因，是在於輸往歐洲市場的LED裝飾燈。整體而言，楊雅惠認為，「2008年看NB的帶動，2009年連照明、車頭燈、大尺寸面板(Monitor、TV)也會相繼加入。」至於晶粒的部分，上游廠商做出的晶粒亮度、厚度不如日亞化，所以國內筆記型電腦廠大多還是用進口的。但是上游廠商具有進入障礙、專利保護等優勢，長期而言，成長性較高，隱憂則是有新的競爭者加入。
#@1@#今年5月台積電(2330)正式跨入LED產業以來，包括聯電(2303)、友達(2409)、奇美電(3009)等4大電子天王皆已進駐LED產業，台積電未來據點將設在竹科的竹南園區，目前還沒動土，還要解決IP(智財權)問題，「日亞化學的藍光和白光還是很強，國內上游難出其右，像億光目前就是日本和德國歐司朗兩邊都付權利金。」錢松齡說。大廠的加入，是為這個產業的未來做出保證，錢松齡卻提出警告說：「LED和太陽能一樣，是最被看好的未來希望，連LED同業都想切入太陽能，而台積電、奇美電、友達則想做LED，似乎會走入『看好→競爭→廝殺』產業循環。」由過去經驗得知，價格上，像面板、DRAM，一旦很多人都會做，跌價壓力隨之而來，初期會競爭相當慘烈，經過一輪廝殺之後產業才會步入穩定，走向如光碟片產業錸德、中環的路。「大廠的影響力還沒那麼快。」蔡亦真認為，以面板廠奇美、友達來說，投入LED是為滿足內部需求設定生產，最快到2009年底才會量產，至於台積電除了IP問題外，「生產LED要求的是量，而半導體要的是小。」蔡亦真指出，半導體遵循的莫爾定律，讓台積電的製程能力不見得能對LED馬上有貢獻，目前還在用舊機台試產，今年內看不到太大影響，整體而言並無近憂，但有遠慮。
#@1@#下游封測廠商由於在應用上比較廣，除了NB仍可以接到國內的大單，其他傳統的手機訂單(約占50％)，成長中的大型看板、車用LED以及照明用需求也在增溫。今年整個產業似乎下肥上瘦，錢松齡表示，過去市場普遍預期上游較好，但是這1、2年來億光就不錯，財報上EPS也不差，但他認為整體產業呈輪流表現，「像半導體也是一樣，聯電、台積電以前就很強，可是去年卻是下游的日月光、矽品比較好。」但令楊雅惠擔心的是，LED下游廠商未來必須面對更多的中國公司投入的威脅。蔡亦真指出，封裝廠商首重產量要夠，這點大廠比較強，再者要夠彈性、反應快，能馬上調整符合客戶需要，這點中小型廠較厲害，最後是智財權問題，中大廠優勢又高於小廠。「今年第1季財報出來，普遍比去年好。」蔡亦真認為，平均來說第2季又會比第1季成長19％，而第3季又是傳統旺季，再加上筆電的需求越來越高，所以越靠近年底潛力越大！
