馬英九於520就任總統之後，「馬上」有許多民生物資要漲價，包含水電價、油價都要調升，接下來考驗的是新政府的應變能力，也考驗整個台北股市投資的方向，然而，可以確定的就是，國內的通貨膨脹會在短期間內勁揚，而抗通膨概念族群將會是部分資金的避風港。
#@1@#新政府可以抑制通膨的方式，不外乎就是貨幣政策與財政政策，在財政政策方面，包括「愛台12建設」以及部分的關稅調降與相關補助等策略，貨幣政策上，可以預期的是，未來央行對於新台幣匯率心態將會維持在高檔整理，在新台幣偏強，而通貨膨脹有升高疑慮的同時，在投資組合上的思考，就必須順勢轉彎，本周將為讀者說明，目前盤面上在通膨再起的同時，能夠受惠到的標的，以提供投資人做為選股的參考。由於目前油價仍處在歷史高檔，加上世界各國都有高通膨的壓力，因此，台灣絕對是無法避免這樣的趨勢，在油價高漲的同時，直接受惠的當然是塑化原物料族群，但是，目前通膨已經擴延到大宗物資，因此，受惠的族群將會擴散，例如：大家都聽過麵包會漲價，但卻沒有聽過麵包會跌價，知道飲料會漲價，卻從沒有價格下跌過，這就是固定性通貨膨脹。因此，愈接近上游原物料的廠商，將成本轉嫁給下游的能力就越強，當然受惠的程度就越大，加上目前新政府的擴大內需方案，對於鋼鐵、水泥、塑化都會有大量的需求，配合到目前四川地震後的災後重建，使得本來就已經缺糧的狀況就更加吃緊。再來就糧食部分分析，可以看到今年2線食品股，第1季季報普遍都繳出高成長的成績單，鋼鐵部分，包含在2線的鋼鐵股也都有這樣的狀況，這是受到大趨勢的影響，而在這個趨勢並不會馬上反轉的狀況下，第2季，原物料族群基本面仍會受到高油價庇祐。
#@1@#在食品產業方面，大宗穀物相關業者在終端產品售價較去年同期大幅增加，營收持續高度成長之態勢相當明顯，在政府取消5％之營業稅(財政政策)，以及油電價凍漲政策解禁情況下，可望再度帶動調漲食品的終端售價，對於第2季毛利率將有正面幫助，加上去年基期相對低的情況下，上游食品產業今年的獲利將可望持續成長，建議投資個股如：大成(1210)、卜蜂(1215)、福懋油(1225)、聯華(1229)、大統益(1232)等。相對消費者而言，通貨膨脹是負面的因子，但是對於投資者而言，卻是一個新的契機，先前在鋼鐵族群與部分2線食品類股，已經先做了短線上的表態，漲多了就有拉回的壓力，因此，中線上還是多頭的格局。但是，既然是大趨勢的使然，當然可以找尋尚未發動的標的進行涉獵，因為，基本面狀況一樣有成長的動能，配合近期的「抗通膨」題材，未來都有加溫的機會。特別再詳述卜蜂(1215)、聯華(1229)這2檔個股，提供投資人參考。
#@1@#卜蜂(1215)：國內豬價每百公斤已經突破7400元，是10年前台灣發生口蹄疫後的新高價位，市場預計又將有一波搶豬風潮，國內種豬大場之一的卜蜂，今年來種豬售價跟著上漲近3成，供不應求，連帶拉抬飼料價格上揚。豬價飆高，卜蜂種豬飼料事業都將受惠，同時在豬肉價格昂貴，轉而以雞肉取代的替代性效應，卜蜂同步受惠，卜蜂第1季EPS0.7元，年增率成長幅度高達99％，今年在糧食價格居高不下的情況下，搭配通貨膨脹的效益，今年營運成長可期。
#@1@#聯華(1229)：4月營收年成長87％，第1季EPS達0.24元，年成長率109％，具備大宗物資及資產開發題材，擁有大量低成本土地，每年約有上億元租金收入，南港開發案2棟大樓已興建完成，預期下半年開始挹注租金收益。此外，大量業外轉投資包括聯強(2347)、聯成(1313)、聯華氣體等亦帶來豐盛的轉投資收益，目前淨值比1.1倍(5月26日收盤價)相對偏低，配合抗通膨概念，今年本業、業外都有斬獲，適合中線布局的優質標的。
