檯面上的風險環繞，偶有一些利多加持，比起提醒風險的烏鴉，市場顯然更喜歡裹著糖衣的毒藥。美國CPI數據比預期更低，但真的應該要用利多來解讀嗎？聯準會真的在九月份只升二碼嗎？這些問題我們花一點時間好好解析。
美國CPI年增率8.5% 卻救了全世界？
上個禮拜，通膨再次成為檯面上的焦點，全世界都在等待美國開CPI數據，上個月的CPI年增率9.1%，市場原先預期這個月的CPI年增率會降到8.7%，結果實際上開出來的數據是8.5%，讓金融市場瞬間受到激勵大漲，原因就是：「聯準會將會轉向鴿派」。
但這個想法真的太樂觀，雖然通膨數據低於預期，但從水準值來看，年增率依然高達8.5%，就算是核心CPI年增率也還在5.9%，這個數字絕對不可能讓聯準會停下腳步。
目前市場已經押注九月份只升二碼，而這種賭注非常危險，因為在九月利率決策會議之前，還有三個數據要公布，分別是八月PCE物價指數、八月CPI、八月非農就業數據，這三份報告都有可能會再次強化聯準會的升息立場，股市會再次承壓。
除此之外，QT(Quantitative Tightening，量化緊縮)也已經箭在弦上，每個月縮水九五○億美元，直接把流動性從市場上抽走，而當前市場竟然沒有在討論縮表，這也是未來金融市場的未爆彈，千萬不要因為現在市場在High，就把風險意識丟掉了。
庫存循環的問題未解 風險依然存在
近期的盤面很熱鬧，但結構上卻破綻百出，許多大漲的股票都是之前的跌深股，跌深個股反彈只是讓前面的套牢少虧，此外，還有幾個指標性的股票值得注意：
雙Ａ之一的華碩(2357)，一如預期的存貨大增，未來幾季都會面臨到庫存去化的問題，八月十二日股價逆勢下跌6.4%。
而低軌衛星的代表台揚(2314)八月九日開了一根漲停板後，第二季財報出來單季EPS -0.54元，股價在八月十二日一樣逆勢下跌5.3%。
所以股價是有可能會騙人的，看到台揚在八月九日的漲停板，一定有人覺得它第二季財報要開得很好，但顯然結果不是這樣，庫存堆積的問題，目前看起來無解，只有時間能夠去化，接下來台廠掉營收幾乎是可以確定的，差別在什麼時候開始發酵而已，我們想賺的是更大的行情，在反彈尾聲的獲利，風險報酬比實在沒有很吸引人，方向對真的不用怕路遠，繼續加油。
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