結果世界盃結束，104億的運彩創新天量，不知道是不是組頭輸錢賣股票變現，加權指數放量跌破半年線14312點支撐，技術面轉弱，九合一選舉造勢行情漲了+2523點，沒能突破15475點前波高點，可以說今年從1月5日18619高點拉回修正以來，三月、五月、七月、十一月的反彈都沒有突破前波高點壓力，符合市場對於熊市技術面的定義：「高點越來越低，低點頻創新低。」所以當12月20日跌破半年線，引發停損賣出，籌碼一旦鬆動，人氣就不容易聚集，接下來的走勢很容易被均線壓著打，形成一日反彈格局。
因此距離農曆年封關大約剩下一個月，今年的輸贏大致底定，贏家大概不會在年前大舉進場，而輸家想要在一個月之內逆轉勝也不容易，甚至硬要翻本而進場，大多數只是「賭輸搏大輸更多」，操作上的大忌，可預期農曆年前可能是個量縮盤跌、增量一日反彈的格局。
截至12月20日為止，十二月份加權指數跌了-709點，剩下八個交易日，等於每天都要漲百點才能逆轉月Ｋ線收跌的命運，這難度很高，特別是在外資即將過聖誕節＋元旦新年的長假之前，因此可以斷定月KD原本有機會構成低位的黃金交叉，現在不排除演變成「假突破、真拉回」的肩形，也就是說，14000點整數關卡可能不守。
但是也沒必要看很空，畢竟國安基金先前表態過，農曆春節前不退場，自然在研判技術面時就要考量到這個人為控盤的因素，例如在八至十月的拉回探底過程，往往在大跌之後的台指期夜盤會開低走低，也就是延續下跌的慣性，氣氛上就很悲觀。
可是十二月的這波拉回跟八至十月的跌勢相比起來，最明顯的不同就是現貨大跌、台期指夜盤反彈，例如12月20日加權指數跌-263點，而台指期夜盤上漲64點，跟八至十月的跌跌不休悲觀氣氛相比，十二月這波下跌的氣氛倒是還沒見到恐慌跡象，也或許還在後面等著。
2023Q1財報恐斷崖式年衰退
好消息是，在跌破半年線之際，日KD已進入到相對低位，而且下方還有季線可檔，揣測護盤機制可能故技重施，以時間換取空間，爭取日KD的探底、築底、底背離等買進訊號出現，因此不排除這波拉回的終點目標是十年均線的11136點支撐，也就是守住2008年3955低點起漲以來的超長期上升趨勢線支撐。
不過壞消息是，這也代表著下方的潛在下跌空間可能多達三千點，這並非是臆測，在台股歷史上曾發生過類似走勢，例如2001年一月份大漲+25.26%，月Ｋ線圖上的大陽線，結果八個月過去，不僅+25.26%漲幅吐回，還創了3411當時的新低點，對於即將迎來的明年第一季財報斷崖式的年增率衰退，也不是不可能復刻2001年的走勢。
農曆春節前拉回調整
以上都是理論值，相信護盤機制也猜得到市場的想法，所以輸贏的關鍵是：(1)雙十一的多方缺口13638~13878點會回補嗎？此處攸關島狀反轉底部型態的強度；(2)12629低點要不要跌破？護盤機制會選擇在哪一道關卡防守？之前是採取「股價創新低，指標不創新低」的模式，這次呢？會不會改變為「股價不創新低，指標也不創新低」的模式？
上櫃指數或許可以做為加權指數的先行觀察指標，因為經過12月20日的大跌之後，上櫃指數已經很接近238.92高點拉回以來的下降壓力線支撐，正好跟季線重疊，如果上櫃指數能夠守住季線而反彈，那麼不排除加權指數也有機會守住季線附近的島狀反轉底部型態。當然，成功機率不到五成。
由於下次FOMC利率決策會議落在2023/1/31與2023/2/1，所以農曆春節前大概是個拉回調整的格局，指數下探12629前低點是空方目標，多頭能做的就是盡量拖延拉回整理時間，越晚靠近12629點，就算是護盤成功。
