根據歷史多空循環經驗來看，現在正走空頭的股市，總有一天仍會回到多頭步伐，若能堅守長期逢低布局的作法，通常都能帶來不錯的投資報酬率。只不過在目前看不見底部的情況之下，何時才是最佳進場時點，投資人必定會備感困惑，元大投信總經理杜純琛建議：「可採取定期定額投資策略，以小額資金介入。」並掌握3大原則：發揮長期成本攤平效果；嚴格執行停利不停損； 強迫儲蓄，便可望透過危機之中相對聰明的投資方式，讓自己有機會在股市低迷時大撿便宜。
#@1@#「連擁有百年歷史、知名的雷曼兄弟證券都會倒，台灣金融機構破產消息也此起彼落，民眾當然會對投資感到相當害怕。」杜純琛指出，雖然短期內看不到股災能夠好轉的理由，但最糟糕的情況，卻是金融風暴導致信心不足的問題，造成民眾即使是採取定期定額長期投資的方式，也會因為擔心賠錢而不敢進場，少了資金進場推升的股市，當然不可能好得起來。為求重新激勵民眾的投資信心，由元大投信率先推出「So Easy」活動，除針對單筆申購基金推出0手續費優惠之外，並將定期定額門檻降低至1000元。杜純琛表示，主要考量全世界景氣都不好，對於手頭比較吃緊的投資族群來說，或許要拿出3000元仍有難度，但調降到只要1000元，相當於少看幾場電影就有，連學生也能輕鬆參加投資。另外，很多採取定期定額投資的民眾，因為擔心股災會進一步惡化，因而不敢進場，甚至贖回，但其實正確的操作方式恰好相反，應把握股市處在低檔的時候，逢低加碼長線布局，所以調降門檻之後，便讓這些投資人有機會能夠花小錢得到驗證。
#@1@#除了業者提供的好康與優惠活動以外，投資人最關心的事情，還是全球股市何時會回穩，杜純琛認為，金融風暴就像一個人生了場重病一般，即使美國與歐洲紓困方案雙雙通過，但不可能瞬間就發揮藥到病除的功效。此外，對於紓困金額是否足夠，目前各界也存有疑慮，雖然應不至於擴散到亞洲國家，但美國與歐洲短期內仍將持續受到金融風暴影響，股市表現自然難以好轉，後勢發展尚待觀察。杜純琛補充說道，經濟衰退也是當前各國所面臨的另一個隱憂。首先，美國仍是主要消費大國，觀察美國各項經濟指標，不論是消費指數、失業率等數據，仍在持續惡化當中，在這樣的情勢之下，自然會對仰賴出口為主的經濟體較為不利，台灣電子產業傳統第3季旺季不旺便是代表，因此，在2大利空因素伴隨發酵之下，目前何時見底仍舊無法預測，至少到明年年中以前都難以見到好轉的跡象。
#@1@#「現在是不論技術指標或線圖分析，全部都失靈的時候，因此，投資必須要有不同於以往的思考方式。」杜純琛認為，以台股為例，早前投資情緒恐慌指數明明就已經達到高點，卻還能繼續再創新高；另外，本益比從15倍跌至歷史平均水準10倍低檔，卻照樣繼續跌到8倍，這些都充分顯示出目前投資人在判斷上，必須回歸基本面，用更單純的方式思考問題。由於多空循環是股市發展必經的過程，有跌就會有漲，根據近20年來台股的歷史走勢，一共歷經5次大跌修正期(見附表)，均自高點回檔幅度逾4成，並在1周、1個月、3個月、6個月內出現大幅反彈走勢。杜純琛指出，進一步考量政府持續釋出經濟利多政策，以及救股方案的推動，包括調降存款準備率、降息、調降證交稅、嚴禁放空、國安基金護盤期限延長、將跌停板幅度縮小至3.5％、將遺產稅及贈與稅率降為10％等，台股長期來看仍然具有投資價值，雖然不確定性因素仍多，卻可趁目前處於低檔水準時，以正確的定期定額方式，逢低長期分批進場，把握未來的成長契機。
#@1@#很多民眾在理專錯誤的引導之下，誤解定期定額投資的操作方法，以致發生賺得比別人少，賠卻比別人多的窘況。杜純琛表示，定期定額投資最主要的精神，便是在股市處於低檔的時候，長期持續投入資金，至少3到5年以上，便可在淨值較低的時候，買進較多單位數，藉以在未來回漲時因持有部位越多，獲利能力便可望越強。當趨勢正走空頭的時候，由於定期定額是固定時間買進，雖然持有部位會因股市下跌造成虧損，但下一次扣款所買進的成本較低，兩者不同持有成本加總起來，便可發揮攤平成本與風險的效果，對於長期投資而言特別有利。以元大投信內部統計資料來看，平均而言每年都可望有18％左右的投資報酬，特別是在18日時扣款，報酬率可望能較8、28日增加約2％左右水準。
#@1@#其次，定期定額投資操作必須嚴格執行「停利不停損」的原則，杜純琛表示，在空頭的時候，長期投入必然相對有利，但當行情一旦回漲，懂得在賺到自己理想報酬時就出場，同樣是相當重要的投資操作技巧。以2003年SARS期間台股為例，在該年1月8日時開始定期定額方式扣款，並在2007年10月逢高出場，累計報酬率可達100.78％；相對若是持有至今，則可能小賠作收，差異顯見一斑。之所以能夠發揮如此投資效果，杜純琛解釋，由於定期定額可將自己投資部位的成本曲線貼近指數，達到相同走勢的效果，當多頭行情展開之際，由於單位數較多，兩者便可望出現拉大的走勢，產生持有部位獲利超過指數的情況，反過來看，當下跌時也會有相同效果，顯見獲利了結的重要性，投資人絕不可輕忽，當賺夠時見好就收。
#@1@#當然，採取定期定額投資操作最重要的部分，仍是在於強迫儲蓄的效果，杜純琛認為，每月固定時間扣款的作法，一方面可讓民眾先將收入扣除儲蓄部分之後，再把剩餘資金用於支出，避免過度消費的情況產生；另一方面，購買基金也有機會在股市上漲時，賺取高於定存等固定收益商品的報酬，在目前負實質利率的時代，仍是抗通膨的首選。「現在把定期定額門檻降到1000元，完全不考量投資損益，1年可存1.2萬元，4年下來就將近5萬元。」杜純琛強調，現在很多年輕人仍不懂趁著年輕多存點錢，對於未來人生其實有相當大的幫助，小錢累積起來也會變一筆大錢；因此，趁著現在門檻降低的時刻，大學生也可把握機會積極參與投資，替自己未來人生盡早做好規劃與準備。
