近期台股受惠兩岸政策開放利多、年底作帳行情啟動、美股呈現止跌跡象等利多題材加持之下，即便2009年全球經濟衰退隱憂仍在，卻已展露回穩向上的漲勢表現，這是否意味著台股底部位置已達，正是最佳進場逢低布局買點？自然是所有想趁機賺一筆紅包錢的股民們最關心的焦點。
#@1@#「儘管台股近期表現較佳，但全球經濟基本面前景仍不明朗，2009年股市可能還會面臨向下修正的風險。」元大投信總經理杜純琛明確指出，即便最近台股利多題材看似較多，但如今所面對的是全球性經濟衰退危機，在大環境不好下，市場波動情況必會益加劇烈，因此，台灣很難置身事外，於不確定性因素充斥中獨自逆勢走強。元大投信資深副總經理余睿明也補充道，早前大幅攀高的Ted Spread(泰德價差)，近來已逐步向下回跌，顯見金融海嘯已獲得平復跡象，未來最大的問題在於經濟衰退。進一步觀察引發這場全球各國經濟地震的震央，源頭同樣來自美國，所以未來景氣復甦與否，也將取決於美國基本面的情勢而定。從目前美國公債與公司債利差走勢來看，仍舊維持高檔水準，信用市場持續緊縮情況可見一斑，勢必會對企業造成籌資上的困難，進而影響就業、消費與投資市場，預期至少需等到2009年第2季以後，才可望在美國政府強力救市政策發揮效果之下，慢慢得到改善。
#@1@#2009年美國GDP(經濟成長率)與重要經濟數據，預期表現多不樂觀，余睿明進一步分析，美國、歐洲陷入經濟衰退，終端消費市場買氣急凍，再加上中國最新公布的工業產值年增率僅達歷史低檔的5％水準，在在顯示台灣出口產業當前遭遇的嚴重衝擊。面對景氣低迷不振的頹勢，股市自然難有好表現，在上半年受此陰霾籠罩影響之下，築底尚且言之過早，更不排除有進一步向下回測新低位置的可能性。「就算全球基本面都不樂觀，但台灣經濟下半年仍有機會能夠絕處逢生，引領股市緩步向上發展。」余睿明認為，全球政府不斷拋出拯救經濟方案，包括中國4兆人民幣救市計畫、台灣斥資4兆新台幣推動愛台12建設，以及美國2009年第1季預期投入6000億美元拯救科技產業等等，都將成為景氣恢復的強大助力。考慮財政政策效果通常遞延6至9個月，預計約在2009年第3季左右效益才會漸漸浮上檯面，激勵全球股市緩步上漲。
#@1@#有鑑於此，余睿明認為，2009年第2季將成能否進場布局台股的重要觀察時點，需要留意的判斷指標包括： 2009年全球需求若因經濟衰退大幅下降，接近最低基本需求水準，如此面對傳統旺季行情來臨之際，便可望有較強勁需求激勵景氣回溫； 體質健全、績效優良的龍頭公司，未來接單能否因旺季買盤進駐下恢復暢旺，出現大幅回補庫存水位動作； 兩岸三通、陸客來台觀光，以及金融MOU簽訂之後，對相關產業能夠創造的效益是否符合預期。另外，元大投信多福基金經理人陳怡碩也指出，2009年兩岸政策題材類股，必將成為台股最重要的布局策略重心，第1季在企業仍有倒閉風險、傳統電子淡季及資金市場維持緊縮的考量之下，2009年第2季方為相對合適的進場布局時點。除傳產類股可留意公共工程、金融、原物料與民生必需相關個股表現之外，電子類股經歷半年庫存調整期間過後，適逢股價落至歷史低檔水準，可鎖定績優的龍頭公司表現，第3季能否順利在旺季行情啟動之下，因需求回溫而展現優於上半年的成長力道，更是值得留意、深具成長潛力的投資題材。
#@1@#陳怡碩指出，目前電子股面臨股價重挫，股價淨值比雖已跌至歷史低檔水準，對照半導體產能利用率已於2008年第4季達到歷史低檔的70％，預期2009年上半年尚有進一步下探至60％的機會，股價淨值比同樣也有下修風險。但這樣的情況，卻可明顯看見庫存大幅調節下，若獲得旺季買盤拉抬，勢必能有一段相對強勁的漲勢可期。此外，分析台灣銀行的海外獲利情況，OBU受惠於台商放款的需求帶動，近年來ROE都有10％以上的亮眼表現，因此，一旦兩岸MOU順利簽署，對於台灣金融業未來提升ROE的獲利肯定將有顯著助益。除此之外，台灣政府發放消費券、投入愛台12建設，政策大力作多加持下，搭配陸客來台觀光與兩岸三通正式啟航題材發酵，實質效益可望於第3季開始慢慢挹注公司獲利表現，並可望提升GDP幅度達0.48％之多。當然，台商深耕中國龐大內需市場的商機也不容小覷，這也是中概股最大優勢所在，可望大幅受惠，成為未來扮演台股反攻的重要角色。
