導讀書選:《波段獲利 高手密碼|「產經趨勢大師」劉坤錫教你挑好股》現職:元富投顧總經理經歷:金鼎投信副董事長金鼎證券執行副總及研究部門主管交通銀行投資、授信、承銷等業務證基會產業經濟講師投信投顧公會投資分析講師學歷:政大經濟系/政大國貿所碩士/台大財金所碩士(EMBA)股票市場沒有專家,只有贏家與輸家。為何散戶們總是擺脫不了「二八法則」,八○%輸家的命運?原因無他,就是因為喜歡聽「明牌」、靠「運氣」、炒「短線」,最後總是淪為追高殺低,甚至住進「套房」。相反的,二○%贏家的特質與思維絕對跟你不一樣,不會去追逐「漲停板」的股票,卻持有「漲不停」的股票!並且都練就一身好功夫,找出適合自己的方法投資,不論是從基本面、技術面、籌碼面下手,不僅「有魚吃,更要學會自己拿魚竿來釣魚」。學投資大師 波段操作+價值投資全球知名投資大師,包括「價值投資之父」班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)、「股神」巴菲特(Warren Edward Buffett)、彼得.林區(Peter Lynch)、約翰.坦伯頓(John Templeton)等人,長期以來都是採取波段操作與價值投資,也因此都累積了龐大的財富。近來,國內外全球景氣變化與股市動盪劇烈,投資散戶面對最大的問題,就是分不清「多空」、跟不上「趨勢」、抓不住「主流」,不過若能跟隨效法巴菲特等知名的投資大師,採取波段操作與價值投資,至少可以在股海立於不敗之地!簡單地說,只要投資人從基本面下功夫,買產業趨勢與景氣循環向上的股票,長期持有絕對勝過短線進出。 以生技族群來看:二○一一年與二○一二年是近十年「專利藥」到期的高峰,使得「學名藥」充滿無限商機。但以風險角度考慮,投資生技族群以醫療耗材為首選,其次是新藥研發。【產業分析】 隨著國民所得增加,以及人類愛美天性不變,「保健美容」沒有所謂的循環性,更與產業景氣好壞無關,除非發生全球性金融風暴或大蕭條。此外,隨著人口的老化,加上各種罹患疾病年齡層不斷下降,導致醫院或診所的「醫療耗材」需求大增,均屬於長期成長的產業。廠商成功研發出新藥,並且也拿到新藥的藥證,此時是具有專利權的,而專利的保護期可能十~二十年不等,稱之為「專利藥」。在專利期間,只有此新藥的藥證廠商才可以進行生產、供應或銷售,可能會出現獨占或寡占情況。【觀察運用】一旦「專利藥」專利保護到期後,其他合格藥廠依原廠申請專利時所公開的資訊,以同樣成分與製程產製相同的藥品,就稱為「學名藥」。其在用途、療效、劑型、安全性等,皆可與原廠藥相同或具生物相等性。至於原料藥係指藥劑中具有療效的活性藥物,無論專利新藥或學名藥,其製藥廠皆需原料藥始能產製成品藥。依資料顯示,二○一○~二○一二年是近十年來「專利藥」到期的高峰,三年合計藥物市值六三六億美元,專利藥廠的成長將受到壓抑。相反的,卻讓「學名藥」廠迎接無限商機。像是歐洲知名藥廠Sanofi-Aventis 其生產的降膽固醇用藥Plavix,於二○一二年到期,而該藥在二○一一年銷售額即逾九十八億美元,市場規模遠比台灣整體全部藥品市場還大,因此,若有產製相同藥品的學名藥廠,即具有高度成長潛力。【投資小叮嚀】若以風險程度高低而言,依序為醫療材料、學名藥(含原料藥)與新藥研發公司等。比較積極的冒險型投資人,則可挑選新藥研發族群,沒有本益比可言,股價波動性也較大。較保守的投資人,則應以有獲利(EPS)的醫材族群、學名藥廠等可換算本益比者為選股標的。